Después de una Gran caída continua en el mercado de valores estadounidense, las señales de reversión están comenzando a aparecer.

Resumen en una frase: short squeeze, factores estacionales, sentimiento en mínimos, reequilibrio de pensiones, los inversores minoristas continúan comprando, el efectivo disponible para emitir podría impulsar el Rebote

Hasta el 20 de marzo, los datos de la mesa de operaciones de Goldman Sachs:

La tasa de apalancamiento neto de los fondos de cobertura en EE. UU. (la línea gris en la imagen anterior) ha caído drásticamente a un mínimo de dos años del 75.8%;

Pero la tasa de apalancamiento total (la línea azul en la imagen) sigue siendo del 289.4%, alcanzando su nivel más alto en cinco años, lo cual es claramente debido al aumento de los cortos;

La imagen anterior muestra que la tasa de apalancamiento total de los fondos aumentó un 2.5% en marzo en los Estados Unidos, mientras que en otras partes del mundo se produjo un desapalancamiento.

La proporción larga/corta (en términos de capitalización de mercado) ha caído al nivel más bajo en más de cinco años, 1.64;

El capital CTA ha estado netamente en corto en acciones estadounidenses por primera vez en un año y medio;

Lo anterior muestra que el alto apalancamiento ya ha disminuido algo, pero aún hay espacio para desapalancarse antes de que se implementen los aranceles; estamos muy cerca de un Rebote.

El aumento de la tasa de apalancamiento total se debe al incremento de los cortos apalancados, lo que podría ser algo positivo. Los datos muestran que los fondos de cobertura no están dispuestos a reducir demasiado sus posiciones largas, sino que dependen de la cobertura de cortos apalancados mediante financiamiento externo. Cuando el mercado experimenta fluctuaciones anormales, los financiadores pueden emitir un margin call, lo que lleva a que los cortos se vean obligados a cerrar posiciones o a vender otros activos para cubrir el margen, lo que aumenta significativamente la probabilidad de un short squeeze. Si los fondos optan por esta última opción, es decir, vender otros activos, esto podría amplificar las fluctuaciones anormales del mercado.

Pero ten en cuenta que esto no significa necesariamente un aumento, sino que si hay un aumento, habrá un Rebote que lo impulsará.

El sentimiento del mercado ha caído al fondo, el mercado ha vuelto a un entorno de “buenas noticias son buenas noticias”, el sentimiento podría tener posibilidades de recuperarse:

El sesgo negativo estacional está llegando a su fin:

Según los datos desde 1928, la segunda mitad de marzo suele ser muy volátil, y este año no es una excepción.

Pero el índice S&P 500 aumentó un promedio del 0.92% entre el 20 de marzo y el 15 de abril, y un aumento promedio del 1.1% entre finales de marzo y el 15 de abril.

Esto indica que abril podría tener el potencial de un Rebote estacional, pero con un alcance limitado. Después del 2 de abril, si no hay eventos imprevistos importantes, el mercado podría estabilizarse.

Se espera que los fondos de pensiones de EE. UU. compren 29,000 millones de dólares en acciones estadounidenses al final del trimestre, lo que representa el percentil 89% en términos de valor absoluto estimado durante los últimos 3 años y el percentil 91% desde enero de 2000. Esta medida podría proporcionar cierto apoyo al mercado:

A pesar de la volatilidad del mercado, la tasa de participación de los inversores minoristas se mantiene estable; desde 2025 hasta ahora, los inversores minoristas solo han tenido ventas netas en 7 días de negociación, y el volumen de compras netas acumulado ha alcanzado los 1.56 billones de dólares.

Además, el tamaño de los activos de los fondos del mercado monetario (MMFs) en EE. UU. ha seguido creciendo, alcanzando los 8.4 billones de dólares. Estos fondos representan las reservas de efectivo de inversores minoristas y otros, y una vez que las emociones del mercado mejoren o surjan oportunidades de inversión, estos fondos pueden convertirse rápidamente en poder de compra en el mercado de valores.

La liquidez del mercado sigue siendo escasa, y esa es también la razón por la cual a menudo hay grandes fluctuaciones durante el día; hay que tener en cuenta el riesgo: