Los aterradores aranceles de Trump

La semana pasada, mientras los mercados tambaleaban, los aranceles parecían ser el culpable consensuado. Pero, ¿son los aranceles solo un chivo expiatorio fácil?

¿Cuánto Importan los Aranceles?

Este editorial es de la edición de la semana pasada del boletín Week in Review. Suscríbete al boletín semanal para recibir el editorial en cuanto esté terminado.

A medida que los mercados de acciones y criptomonedas bajaron esta semana, la cantidad de atención y enojo dirigidos hacia los aranceles de Trump aumentó. Aparentemente, esto tiene sentido, ya que los diversos anuncios de aranceles de Trump han coincidido aproximadamente con las caídas. Es una apuesta segura que los aranceles han tenido algún efecto en los mercados, pero me pregunto si su efecto es tan pronunciado como la atención y el nivel de ira en Crypto Twitter (CT) podrían indicar.

Esta semana, en el siempre interesante podcast Bits + Bips, me encontré de acuerdo con la evaluación del invitado de esta semana, Travis Kling, de que gran parte de la caída podría explicarse por la incertidumbre general en torno a Trump, de la cual los aranceles son sin duda una parte, pero no la historia completa.

También estuve de acuerdo con su opinión de que la administración Trump probablemente está tratando de anticipar la austeridad económica, o dar al economía “medicina”, como se le está llamando. La justificación es que se administra la medicina ahora mientras aún se puede culpar razonablemente a Biden. La esperanza es que la economía esté mejor para las elecciones intermedias.

Ese medicamento de Trump hizo que la acción del precio fuera dura esta semana, pero aún hubo noticias positivas. Ucrania acordó un alto el fuego de 30 días con Rusia después de los esfuerzos diplomáticos en Arabia Saudita liderados por EE. UU. El Índice de Precios al Consumidor de febrero—una medida clave de la inflación—se redujo al 2.8%, un poco por debajo del 2.9% anticipado.

También hubo historias positivas específicamente sobre cripto. Dije en el episodio de esta semana de Token Narratives la famosa cita: “las personas sobreestiman los desarrollos a corto plazo y subestiman los de largo plazo.” Desarrollos como los que se mencionan a continuación son alcistas a largo plazo.

El Congreso de EE. UU. anuló la Regla de Corredores del IRS, aliviando las cargas de cumplimiento sobre las entidades de criptomonedas y previniendo regulaciones que los críticos dicen que sofocaban la innovación y empujaban el desarrollo al extranjero. El Comité Bancario del Senado ha avanzado dos proyectos de ley sobre regulaciones de stablecoins y equidad financiera.

La precaución y la paciencia siguen siendo aconsejables en este momento. Arthur Hayes predice que Bitcoin puede llegar a un mínimo de $70k antes de su próximo repunte, citando la volatilidad a corto plazo causada por la medicina de la administración Trump que básicamente está provocando una recesión, o acercándose lo suficiente a una. Estoy en gran medida de acuerdo con su tesis, que compartió conmigo en una entrevista esta semana.