El analista ignora las narrativas de caída del precio de (BTC) y señala señales alcistas ocultas que podrían importar más

El precio de Bitcoin sigue luchando, y el pánico en torno a las criptomonedas ha comenzado a aumentar con cada caída. BTC ha perdido su soporte cerca de los máximos recientes, lo que ha llevado a muchos traders a centrarse únicamente en las velas rojas y el miedo a corto plazo.

Un nuevo análisis del canal de YouTube Savvy Finance toma un rumbo muy diferente. En lugar de centrarse solo en la acción del precio de Bitcoin, la discusión sigue a Jack Mallers, quien señala métricas macroeconómicas más profundas que podrían ser mucho más relevantes para lo que viene.

Mallers argumenta que la reciente debilidad de Bitcoin puede parecer peor en la superficie de lo que realmente es. Su visión principal es simple. El mercado puede estar interpretando esto como un colapso, pero el contexto más amplio aún podría estar favoreciendo a Bitcoin. Esa idea se basa en la liquidez, datos de manufactura, estrés laboral, presión de la deuda y la creciente fragilidad del sistema financiero.

Jack Mallers comienza con el balance de la Reserva Federal. Su punto es que la Fed puede no estar llamando a esto una expansión cuantitativa, pero la expansión del balance ya ha comenzado a revertirse después de un largo período de ajuste. Mallers dice que incluso una expansión modesta de liquidez importa porque Bitcoin siempre ha sido muy sensible a los ciclos de liquidez global.

El análisis de Savvy Finance conecta esto con otra métrica que Mallers considera muy importante. El PMI de manufactura del ISM fue de 52.4, lo que marca dos meses consecutivos de expansión.

Mallers ve esto como más que una simple publicación económica rutinaria. Lo considera evidencia de que el ciclo económico podría estar girando al alza nuevamente, y argumenta que esta fase a menudo coincide con la etapa inicial de un mercado alcista de Bitcoin.

Por eso, Mallers no centra su tesis solo en el precio actual de BTC. Cree que la configuración más profunda importa más que el miedo actual en el mercado de criptomonedas.

Explicación de Savvy Finance sobre por qué Jack Mallers se enfoca en la deuda de IA y el estrés del sistema

Otra parte importante del video se enfoca en las debilidades estructurales dentro de la economía en general. Mallers señala que las vacantes de empleos de cuello blanco han caído a niveles por debajo del período de COVID y cerca de los niveles de la crisis financiera global.

Vincula esa tendencia con el rápido aumento de la inteligencia artificial y la posibilidad de que incluso un golpe modesto al empleo pueda generar consecuencias mucho mayores.

Su argumento no es que la IA necesite reemplazar a todos los trabajadores. Su argumento es que el sistema financiero ya lleva mucho apalancamiento, por lo que solo un pequeño dolor en el mercado laboral podría desencadenar problemas mucho mayores.

Mallers usa la crisis de 2008 para ilustrar ese punto. Las tasas de morosidad hipotecaria alcanzaron solo el 7.3%, pero eso fue suficiente para romper un sistema altamente apalancado.

Esa misma lógica está en el centro de su tesis sobre Bitcoin hoy en día. Mallers ve un sistema global cargado de deuda y mucho menos capaz de absorber shocks de lo que muchos inversores creen.

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La perspectiva de Bitcoin BTC depende del gasto en guerra, el precio del petróleo y la presión de la deuda gubernamental

Luego, Mallers conecta varios puntos de estrés macroeconómico en una visión más amplia. Habla del gasto en guerra, precios más altos del petróleo, menor demanda de viviendas y una carga de deuda federal que parece cada vez más difícil de gestionar. Una de las cifras que destaca es el gasto real de intereses de EE. UU. como porcentaje de los ingresos fiscales. Su conclusión es clara. El sistema puede terminar teniendo que imprimir más dinero porque las alternativas parecen demasiado dolorosas.

El video de Savvy Finance también señala que Jamie Dimon advirtió recientemente sobre paralelismos entre las condiciones actuales de préstamo y el período previo a la crisis financiera de 2008. Mallers lo considera importante porque la preocupación no proviene de un comentarista marginal. Proviene de una de las figuras más influyentes en las finanzas tradicionales.

Los datos de vivienda también entran en la discusión. Mallers señala un mercado donde hay muchos más vendedores que compradores, lo que ve como otra señal de que la confianza de los hogares podría estar debilitándose.

Mallers también menciona a Michael Howell de CrossBorder Capital al hablar de liquidez. Esa parte importa porque el argumento no solo trata de miedo o ideología. Se trata de si las condiciones de liquidez están cambiando silenciosamente para ser más favorables a activos escasos como Bitcoin.

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Luego pasa a la valoración. Mallers dice que Bitcoin cerca de $65,000 es la condición de sobreventa más extrema que ha tenido en base al RSI. Compara la situación actual con períodos mucho más oscuros en la historia de Bitcoin, incluyendo la larga caída después de la era Mt. Gox y el brutal mercado bajista de 2015. Su opinión es que si BTC parece tan agotado ahora, a pesar de una infraestructura institucional y de mercado mucho más fuerte, el mercado podría estar subestimando lo que viene después.

Savvy Finance presenta esa conclusión como el núcleo de toda la discusión. Jack Mallers no ignora el precio de Bitcoin porque no importe. Lo ignora porque las señales macroeconómicas más profundas podrían importar más en este momento.