Bill Ackman: El mercado se repite el boom de las puntocom de 2000; Microsoft es el ganador de la era de la IA

Bill Ackman, fundador y CEO de Pershing Square Capital Management, dijo el 3 de junio en el podcast «All In» que el mercado actual está repitiendo la psicología de inversión del boom de las puntocom de 2000, con el capital concentrándose en sectores populares como chips, semiconductores y energía. También abrió nuevas posiciones en febrero, cuando el precio de las acciones de Microsoft cayó tras su informe de resultados, y afirmó que Microsoft es uno de los ganadores de la era de la IA.

La postura confirmada de Ackman y la evaluación del mercado

La postura específica que Ackman compartió públicamente en el podcast:

Microsoft: construyó nuevas posiciones cuando el precio de las acciones cayó tras el informe de resultados de febrero de 2026; Ackman dijo que Microsoft es «uno de los ganadores de la era de la IA»

Amazon, Meta: Ackman dijo que mantiene posiciones y cree que ambos están infravalorados por el mercado

Empresas de software del tipo Salesforce: Ackman dijo que «le preocupa», y considera que el modelo que depende de cobrar tarifas elevadas a los clientes cada año por productos de software de nicho enfrenta un riesgo importante de disrupción en la era de la IA

SpaceX (posible IPO): Ackman dijo que SpaceX está «cerca de un monopolio» en el ámbito de los lanzamientos espaciales de bajo costo, y que su interés está en cómo será la empresa dentro de cinco años

OpenAI (posible IPO): Ackman dijo que OpenAI tiene un modelo de negocio interesante, pero necesita explicar con más claridad al mercado cómo se utilizará el capital invertido

División en la industria del software: marco de evaluación del nivel de “IA” de Ackman

Ackman explicó en el podcast que la venta en el mercado de acciones de software requiere «un análisis muy detallado», en lugar de generalizar. Dijo que si hoy una empresa es de software, «debe lograr la mayor “IA” posible». Su preocupación se centra en las empresas de software del pasado que dependían de la capacidad de fijar precios en mercados específicos, y afirmó que estas compañías «de hecho enfrentan un riesgo considerable».

Ackman también dijo que en la ola de la IA, lo verdaderamente digno de atención son las empresas de alta calidad que cuentan con foso, flujo de caja y capacidad de transformación en IA, y que pueden resistir las disrupciones tecnológicas. Aproximadamente hace un mes, afirmó que durante el retroceso del mercado había visto acciones de alta calidad «anormalmente baratas, realmente muy baratas».

Preguntas frecuentes

¿En qué se parecen, de forma concreta, la “ola de IA” de Ackman y el boom de las puntocom de 2000?

Ackman explicó en el podcast que las similitudes se reflejan principalmente en la psicología de inversión: entonces, los inversores estaban entusiasmados con las acciones de internet, y cuando el dinero perseguía las «cosas nuevas», Berkshire Hathaway cayó a valoraciones históricamente bajas; él cree que hoy la misma psicología de inversión está haciendo que el capital se concentre en chips, semiconductores y energía, mientras que empresas de alta calidad como Amazon, Meta y Microsoft son ignoradas por el mercado.

¿Por qué Ackman abrió posiciones tras la caída de Microsoft después de su informe de resultados?

Ackman abrió posiciones en febrero de 2026, cuando el precio de las acciones de Microsoft cayó después de que la compañía publicara su informe de resultados, porque considera que Microsoft es uno de los ganadores de la era de la IA. En el podcast señaló que, en la ola de la IA, los inversores o bien invierten directamente o indirectamente en IA, o bien se enfrentan a las amenazas que la IA trae, y que Microsoft pertenece al primer grupo.

¿Cuál es la diferencia en la postura de Ackman sobre el IPO de SpaceX y el IPO de OpenAI?

Para SpaceX, Ackman dejó claro que le interesa, y dijo que en el ámbito de los lanzamientos espaciales de bajo costo está «cerca de un monopolio»; su enfoque está en cómo será la empresa dentro de cinco años. Sobre OpenAI, Ackman reconoció que su modelo de negocio es interesante, pero señaló que OpenAI necesita explicar con mayor claridad al mercado cómo se destinará el capital invertido; sus palabras fueron relativamente más cautas.