Los ETF de Bitcoin en efectivo en EE. UU. enfrentaron una salida de fondos continua durante cinco semanas a principios de 2026, con un total de aproximadamente 4.500 millones de dólares, marcando el peor comienzo anual desde su lanzamiento. Sin embargo, en las dos semanas siguientes, la fuerte entrada de fondos casi compensó esa pérdida. Hasta el 5 de marzo, la entrada neta acumulada en todos los ETF de Bitcoin en efectivo alcanzó los 55.720 millones de dólares, recuperándose significativamente desde el mínimo y reduciendo la diferencia con los 57.080 millones de dólares del inicio de año.
Flujos de fondos en ETF: tres semanas de reversión tras cinco semanas de salida
(Fuente: SoSoValue)
A principios de 2026, IBIT de BlackRock perdió más de 2.100 millones de dólares en cinco semanas, y FBTC de Fidelity perdió más de 954 millones de dólares. La salida total de aproximadamente 4.500 millones de dólares fue la más larga desde principios de 2025.
No obstante, la reversión de fondos fue igualmente rápida. Los datos de las últimas dos semanas son los siguientes:
- Semana del 27 de febrero: entrada neta de 787 millones de dólares, la primera reversión de la tendencia de salida
- 2 de marzo: entrada de 458 millones de dólares en un solo día
- 3 de marzo: entrada de 225 millones de dólares en un solo día
- 4 de marzo: entrada de 462 millones de dólares en un solo día (más de 1.100 millones en tres días)
- 5 de marzo: salida de 228 millones de dólares en un solo día, finalizando tres días consecutivos de entradas; sin embargo, la entrada neta acumulada en la semana fue de 917 millones de dólares
Es importante destacar que esta entrada de fondos no se concentró en un solo fondo, sino que involucró a múltiples fondos que mostraron una tendencia de fortalecimiento simultáneo durante varios días, reflejando un cambio genuino en el sentimiento del mercado en lugar de una rotación interna de fondos en el sector ETF.
La lucha geopolítica entre Bitcoin y oro: la divergencia a corto plazo no implica una conclusión a largo plazo
Desde el bombardeo de EE. UU. e Israel en Irán el 28 de febrero, el precio de Bitcoin subió aproximadamente un 12%, mientras que el oro, tras un aumento inicial, retrocedió rápidamente, generando debates en el mercado sobre si “Bitcoin es un nuevo activo de refugio” y “el oro ha perdido su relevancia”. Eric Balchunas respondió directamente en la plataforma X, señalando que ese marco es una trampa.
Él señala que, tras el anuncio del bombardeo, la reacción inmediata de Bitcoin fue una caída significativa, de aproximadamente 67,000 dólares a un mínimo de 63,038 dólares; mientras que el oro subió rápidamente a casi 5,376 dólares por onza, en línea con la lógica tradicional de refugio. La recuperación posterior de Bitcoin ocurrió tras la confirmación de la muerte del líder supremo de Irán, Khamenei, y el oro retrocedió ante las expectativas de posibles aumentos de tasas por parte de la Reserva Federal.
Balchunas opina que el aumento del 12% en Bitcoin puede no estar relacionado con la geopolítica, sino que la principal motivación fue un cambio en el sentimiento institucional y una reducción en la resistencia del mercado; la caída del oro puede ser una toma de ganancias normal después de que subió más de 1.000 dólares por onza en 60 días antes del bombardeo. El contexto también es clave: desde enero de 2026, Bitcoin ha caído aproximadamente un 23%, y ambos activos partieron de extremos diferentes; la divergencia en unos pocos días no es suficiente para determinar la naturaleza a largo plazo de los activos. “El oro y Bitcoin son activos que respeto”, afirmó.
Preguntas frecuentes
¿Cuál fue la causa principal de la gran salida de fondos de los ETF de Bitcoin a principios de 2026?
La salida continua de aproximadamente 4.500 millones de dólares en cinco semanas se atribuye a un aumento en la aversión al riesgo global tras el conflicto entre EE. UU. e Israel y Irán, una caída significativa de Bitcoin desde su pico (aproximadamente un 23% desde el inicio del año hasta el mínimo), y la reducción activa de exposición al riesgo por parte de los inversores institucionales en medio de la incertidumbre macroeconómica.
¿Por qué Eric Balchunas advierte no juzgar la tendencia de Bitcoin y oro solo por movimientos geopolíticos a corto plazo?
Balchunas señala que Bitcoin cayó primero tras el bombardeo (de 67,000 a 63,038 dólares), y el oro subió y luego bajó; ambos movimientos provienen de extremos en sus puntos de partida, no de un cambio en la naturaleza de los activos. Concluir solo por unos días de diferencia en precios puede llevar a decisiones de inversión erróneas.
¿Qué significado tiene la participación generalizada en la reciente entrada de fondos en ETF de Bitcoin?
A principios de 2026, la entrada de fondos se concentró en fondos como IBIT, pero en esta reciente reversión, múltiples fondos mostraron una tendencia de fortalecimiento simultáneo durante varios días. Balchunas indica que esta amplitud refleja un cambio genuino en el sentimiento del mercado, no solo una rotación interna en el sector ETF, lo que refuerza la tendencia.
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El principal impulsor de esta anomalía fue la contracción significativa de la liquidez en el mercado de derivados y la reducción voluntaria de posiciones por parte del capital apalancado. Según los datos, en las últimas 24 horas el volumen de negociación de los contratos perpetuos ETH/USD cayó 67.16% hasta aproximadamente 74.87 millones de dólares, los contratos abiertos descendieron ligeramente 3.33% hasta 329 millones de dólares, y los importes de liquidación no se ampliaron de forma anormal. Esta estructura indica que el mercado carece de riesgo de caídas en cadena provocadas de forma pasiva; más fondos optan por salir voluntariamente y observar, lo que intensifica la presión vendedora a corto plazo.
Además, la estructura de mercado favorable a los bajistas (ratio long/corto 47.48%:52.52%) y la sintonía emocional con el rango de pánico reforzaron la tendencia alcista a la baja del precio. En el mismo periodo, monedas principales como BTC y SOL también cayeron 2%-3.4% de forma simultánea, lo que demuestra que este retroceso estuvo impulsado por el sentimiento de riesgo sistémico. En la cadena no se observó una transferencia anormal a gran escala ni una liquidación masiva a nivel de protocolos DeFi; la liquidez en spot y on-chain se mantuvo estable en general, sin indicios de un choque súbito de riesgo sistémico.
Aún es necesario vigilar el riesgo de volatilidad en el momento actual, especialmente cuando la aversión general al riesgo continúe contrayéndose; es posible que ETH a corto plazo enfrente nuevos descensos. Preste atención a los cambios posteriores en el volumen de negociación de derivados y en el número de contratos abiertos, al ratio long/corto y a variaciones extremas en la tasa de financiación; supervise con prontitud la dirección del flujo de fondos on-chain, las transferencias de gran cuantía y el aumento de las salidas netas en las plataformas. Para más anomalías de mercado y análisis en profundidad, siga atento a las próximas noticias rápidas.
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