Bitcoin Japan anunció que su consejo aprobó un paquete de financiación con EVO Fund, con sede en Islas Caimán, con el que podría recaudar unos 9,66 mil millones de yenes (59,5 millones de dólares) en ingresos netos estimados, según una Q&A para accionistas publicada en el sitio web de la compañía. El paquete, divulgado el jueves, incluye 662 millones de yenes (4,1 millones de dólares) destinados a la primera compra de bitcoin (BTC) de la empresa. La firma, cotizada en Tokio y antes conocida como mayorista de ropa Marusho Hotta, aún no ha comprado ningún bitcoin desde que adoptó su estrategia de tesorería el año pasado.
Bitcoin Japan estructura financiación con bono convertible y derechos sobre acciones
El paquete de financiación combina un bono convertible con cupón cero de 1,5 mil millones de yenes (9,2 millones de dólares), que se pagará íntegramente en la fecha de cierre, con una segunda serie de derechos de adquisición de acciones que podrían generar 8,2 mil millones de yenes (50 millones de dólares) adicionales al precio inicial de ejercicio si se ejercen en un plazo de aproximadamente 12 meses, según la Q&A. Ambos instrumentos incluyen precios con ajuste de strike (moving-strike), con un precio inicial de conversión y ejercicio de 138 yenes y un suelo de 69 yenes. EVO Fund ha utilizado esta estructura, a veces descrita como la versión japonesa de una instalación de capital “at-the-market”, para financiar la acumulación de bitcoin de Metaplanet.
La conversión y el ejercicio completos al precio inicial crearían unas 70,3 millones de acciones nuevas, equivalentes al 95,33% del total de acciones existentes de la compañía. Si el bono se convierte a su precio mínimo y se ejercen todas las warrants, el potencial de nuevas acciones equivaldría al 110,08% del total de acciones existente, según el documento de financiación de Bitcoin Japan. La empresa señaló que, por lo general, los ejercicios se limitan al 10% de las acciones en circulación por mes y que su consejo puede recomprar los valores al precio de emisión.
Las acciones de Bitcoin Japan caen tras el anuncio de financiación
Las acciones de Bitcoin Japan cotizaron tan bajo como 87 yenes el viernes, su mínimo del año hasta la fecha, antes de cerrar en 99 yenes, con una caída del 26,7% frente al cierre del jueves, según datos de Nikkei.
La empresa asigna el 7% de los ingresos a la compra de bitcoin
El bitcoin representa alrededor del 7% de los ingresos planificados del paquete de financiación. La Q&A asigna 3,76 mil millones de yenes (23,1 millones de dólares) a inversiones de private equity, incluidos acuerdos de IA previos a la salida a bolsa (pre-IPO), 3,5 mil millones de yenes para una inversión en minería de tierras raras de 20 millones de dólares, 1,45 mil millones de yenes (8,9 millones de dólares) a un negocio de robot-as-a-service en Tokio y 290 millones de yenes (1,8 millones de dólares) a capital de trabajo, con despliegue previsto entre agosto de 2026 y febrero de 2028.
Bitcoin ocupa el cuarto lugar en el orden de prioridad de financiación
Bitcoin ocupa el cuarto lugar en el orden de financiación de la empresa. Los ingresos iniciales del bono se destinarán al private equity, mientras que la asignación de bitcoin depende de que EVO Fund ejerza suficientes warrants para financiar las asignaciones previas de private equity, tierras raras y robótica, según la Q&A. “Las tenencias de bitcoin no son un KPI”, dijo la empresa en el documento, y añadió que su única métrica es el valor intrínseco a largo plazo por acción.
El programa previo de warrants de Macquarie generó ingresos parciales
La asignación de bitcoin reemplaza una que no recibió financiación. Un programa de warrants de diciembre, asignado a Macquarie, generó 3,1 mil millones de yenes (19,1 millones de dólares) de los 5,7 mil millones de yenes (35,1 millones de dólares) planificados después de que cayera la cotización de la empresa, y bitcoin no recibió ningún ingreso, según la Q&A. Los ingresos de diciembre se destinaron a dos posiciones de infraestructura de IA: un interés de fondo correspondiente a 100.800 acciones de SpaceX adquiridas a 122 dólares cada una, al que la empresa asignó un valor de referencia no auditado de aproximadamente 2,8 mil millones de yenes (17,2 millones de dólares) al 30 de junio, y una posición de 1,17 mil millones de yenes (7,2 millones de dólares) en la startup de robótica Figure AI, registrada al costo.
Bakkt Holdings otorga un préstamo de acciones a EVO Fund
Bakkt Holdings, el mayor accionista de la empresa, prestará a EVO Fund hasta 2 millones de acciones, aproximadamente el 2,7% de las que están en circulación, sin comisión, hasta agosto de 2027, según la Q&A. El documento señaló que el préstamo está limitado a ventas con cobertura (hedge) contra ejercicios reales y que Bakkt conserva dividendos y derechos de voto. Bakkt adquirió aproximadamente el 30% de los derechos de voto de entonces Marusho Hotta a RIZAP Group el pasado agosto, y el presidente de Bakkt International, Phillip Lord, fue nombrado posteriormente CEO.
El inversor Michael Lerch posee indirectamente el 100% de los derechos de voto de EVO Fund, según la Q&A. Bitcoin Japan dijo que un comité independiente determinó que la financiación era necesaria y adecuada bajo las reglas de cotización de la Bolsa de Tokio en una opinión fechada el 15 de julio, y que revisó informes de balance de activos netos (net-asset balance) de múltiples prime brokers y confirmó que EVO Fund contaba con recursos suficientes.
Bitcoin Japan reporta su octava pérdida operativa anual consecutiva
La empresa reportó ingresos de 2,96 mil millones de yenes (18,2 millones de dólares) y una pérdida operativa de 462 millones de yenes (2,8 millones de dólares) para el ejercicio fiscal finalizado en marzo de 2026, marcando su octava pérdida operativa anual consecutiva. Bloomberg informó en noviembre que la Bolsa de Tokio estaba examinando una supervisión más estricta de este tipo de compañías, aunque en ese momento no se habían finalizado decisiones.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto asignó Bitcoin Japan para su primera compra de bitcoin?
Bitcoin Japan asignó 662 millones de yenes (4,1 millones de dólares) para su primera compra de bitcoin, lo que representa aproximadamente el 7% de los 9,66 mil millones de yenes (59,5 millones de dólares) en ingresos netos planificados del paquete de financiación con EVO Fund.
¿Cuál es el orden de prioridad para la asignación de fondos de Bitcoin Japan?
Bitcoin ocupa el cuarto lugar en el orden de financiación de la empresa. Los ingresos iniciales del bono irán a private equity, mientras que la asignación de bitcoin depende de que EVO Fund ejerza suficientes warrants para financiar las asignaciones previas de private equity, tierras raras y robótica, según la Q&A para accionistas.
¿Qué pasó con el precio de las acciones de Bitcoin Japan después del anuncio de financiación?
Las acciones de Bitcoin Japan cotizaron tan bajo como 87 yenes el viernes, su mínimo del año hasta la fecha, antes de cerrar en 99 yenes, con una caída del 26,7% frente al cierre del jueves, según datos de Nikkei.
