El mercado de opciones sobre Bitcoin absorbe el golpe de una venta masiva cuando la volatilidad implícita se normaliza hasta el 40%

Según Glassnode, los mercados de opciones sobre Bitcoin han absorbido el reciente shock de la venta masiva del 12 de junio, con la volatilidad implícita normalizándose de forma significativa. La volatilidad implícita en el dinero (ATM) para opciones de una semana se disparó brevemente hasta el 65% cuando Bitcoin cayó por debajo del nivel de soporte de febrero, pero se redujo rápidamente hasta rondar el 40%, lo que indica que los traders vieron la caída como un evento contenido más que como una disrupción sistémica. El sesgo de opciones de una semana, que mide la preferencia de los inversores por puts de protección, subió del 12% al 28% durante la venta masiva antes de retroceder a cerca del 12%, mostrando que la demanda de cobertura se ha relajado. La volatilidad realizada a un mes aumentó hasta el 41% tras la caída, alineándose estrechamente con la volatilidad implícita a un mes, lo que sugiere que los movimientos del mercado coinciden con las expectativas de precios basadas en las opciones.

A pesar de la normalización de la volatilidad, la posición en opciones sigue señalando cautela. Las opciones de put representaron aproximadamente el 30% de la prima negociada durante los últimos siete días, frente al 20% de las opciones de call, lo que indica una demanda sostenida de protección a la baja. La exposición negativa a gamma se concentra alrededor del nivel de $65.000, ligeramente por encima del precio spot de Bitcoin cerca de $63.800, con posiciones adicionales cortas de gamma entre $65.000 y $70.000.