El Puell Multiple de Bitcoin cae a 0,74 a medida que disminuyen los ingresos de los mineros

El indicador Puell de Bitcoin cayó a 0,74, según el analista de CryptoQuant Axel Adler Jr. La caída refleja una disminución de los ingresos de los mineros después del retroceso del precio de la criptomoneda ocurrido tras alcanzar un máximo a mediados de 2025. El Puell Multiple mide la relación entre el valor diario en USD de los tokens de Bitcoin recién acuñados y la media móvil de 365 días del mismo indicador, y sirve como una señal clave de los niveles de ingresos de los mineros en comparación con las normas históricas.

El indicador Puell Multiple mide los ingresos de los mineros frente al promedio histórico

El Puell Multiple sigue la relación entre el valor diario en USD de los tokens recién acuñados y la media móvil de 365 días del mismo. La oferta se acuña en la blockchain cuando los mineros agregan un bloque y reclaman la recompensa correspondiente de ese bloque. Esta oferta recién emitida constituye la mayor parte de los ingresos de los mineros de BTC.

Cuando el valor del indicador está por encima de 1, los mineros están obteniendo mayores ingresos por subsidio de bloque en comparación con el promedio del año anterior. Los valores por debajo de 1 indican que los validadores ganan menos que lo habitual. El subsidio de bloque implica un valor fijo de BTC distribuido a una tasa más o menos igual con el tiempo, por lo que el precio en USD del activo es la variable principal.

La lectura actual de 0,74 muestra a mineros ganando por debajo de la norma histórica

Adler Jr compartió un gráfico que muestra la media móvil de 30 días del Puell Multiple de Bitcoin durante la última década. La métrica se disparó hasta un máximo a mediados de 2025, pero ha venido disminuyendo desde entonces. El valor actual de 0,74 significa que los mineros están ganando menos del 75% del nivel de ingresos normal para los últimos 365 días.

El propio precio de la criptomoneda sufrió un giro bajista durante este período, lo que afectó directamente los ingresos de los mineros. Bitcoin cotiza alrededor de $62,800, según el análisis.

Se registraron mínimos históricos de mercado bajista con valores más bajos que el nivel actual

El valor actual del Puell Multiple de 0,74 no es tan bajo como los niveles observados en los mínimos de los dos últimos mercados bajistas. El gráfico muestra que la métrica cae de forma abrupta en ocasiones que coinciden con los eventos de Bitcoin Halving, que ocurren aproximadamente cada cuatro años y reducen de manera permanente el subsidio del bloque exactamente a la mitad.

FAQ

¿Qué es el Bitcoin Puell Multiple y qué indica 0,74?

El Puell Multiple mide la relación entre el valor diario en USD de los tokens de Bitcoin recién acuñados y la media móvil de 365 días del mismo indicador. Un valor de 0,74 significa que los mineros están ganando menos del 75% de su nivel de ingresos normal durante los últimos 365 días.

¿Por qué cayó el Puell Multiple después de mediados de 2025?

La métrica cayó porque el precio de Bitcoin sufrió un giro bajista durante ese período. Dado que el subsidio del bloque implica un valor fijo de BTC distribuido a una tasa más o menos igual con el tiempo, el precio en USD del activo es la variable principal que afecta los ingresos de los mineros.