La mayor gestora de activos del mundo, BlackRock, ha comenzado a restringir los retiros de un fondo de crédito privado de aproximadamente 26 mil millones de dólares, debido a un aumento en la demanda de rescates por parte de los inversores. Esto ha generado preocupación en el mercado sobre la presión en el mercado de crédito privado, que podría extenderse a otros mercados financieros e incluso afectar los activos criptográficos y la ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi).
Restricciones en los retiros del fondo de crédito privado de BlackRock
Recientemente, la gigante de gestión de activos BlackRock ha limitado los retiros en uno de sus fondos de crédito privado, tras un aumento significativo en las solicitudes de rescate por parte de los inversores.
Este movimiento se interpreta como una señal de presión en el mercado de crédito privado. Este tipo de fondos generalmente otorgan préstamos directos a empresas, y los inversores participan en ellos para obtener intereses. Sin embargo, cuando muchos inversores rescatan simultáneamente, el fondo puede verse obligado a vender activos.
Expertos señalan que limitar los retiros no es inusual, pero si grandes instituciones toman estas medidas, puede aumentar la preocupación por el riesgo en todo el segmento de activos.
Presión en el mercado de crédito privado y caída en los precios de varias gestoras
Mientras tanto, la presión en el mercado de crédito privado ya empieza a ser evidente. Otra firma de gestión, Blue Owl Capital, vendió aproximadamente 1.400 millones de dólares en activos de préstamos para hacer frente a las solicitudes de rescate.
Este nerviosismo también se refleja en el mercado bursátil. Las acciones de grandes gestoras como BlackRock, Apollo Global Management, Ares Management y KKR han caído entre un 4% y un 6% en un solo día, evidenciando la tensión del mercado.
Se estima que el mercado global de crédito privado alcanzó unos 3.5 billones de dólares en 2025. Si fondos grandes se ven forzados a vender activos para cubrir rescates, podría desencadenar un efecto de desleveraging más amplio.
Advertencias de expertos: el riesgo puede extenderse a otros mercados
Expertos en finanzas advierten que si la presión en el mercado de crédito privado continúa creciendo, podría transmitirse a otros activos a través de la conexión con instituciones financieras y los mercados de capital.
Por ejemplo, el sistema bancario está estrechamente vinculado a este mercado. Datos muestran que los bancos estadounidenses han otorgado cientos de miles de millones de dólares en préstamos a fondos de crédito privado y también financian fondos de private equity. Si aumenta el riesgo de crédito, el sistema bancario también podría verse afectado.
Además, algunos analistas señalan que, en un contexto de volatilidad en los precios de los activos, expectativas de recortes de tasas fluctuantes y mayor incertidumbre en los mercados energéticos, una desescalada desordenada en los fondos de crédito privado podría causar una segunda ola de impacto en activos de riesgo, incluyendo acciones, bonos y activos criptográficos.
Los activos tokenizados y DeFi también podrían verse afectados
Es importante destacar que el mercado de tokens respaldados por activos reales (RWA) ha crecido rápidamente en los últimos años y también puede ser un canal de transmisión de riesgos.
La tokenización de crédito privado consiste en convertir préstamos tradicionales o fondos de crédito en tokens en la blockchain, que luego se utilizan en plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi). Por ejemplo, algunos inversores usan estos activos como colateral para préstamos.
Aunque actualmente el mercado de crédito privado tokenizado en la cadena de bloques es de aproximadamente 5 mil millones de dólares, una cifra pequeña en comparación con los trillones del mercado global, la entrada de fondos institucionales en el ecosistema blockchain podría hacer que, si los activos subyacentes enfrentan presión, los riesgos se propaguen a través de las plataformas DeFi.
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