16 de julio de 2026, faltan solo unos 20 días laborables para que comience el receso de verano el 7 de agosto en el Senado de EE. UU. Ese día, los datos de Gate Predictive Markets muestran que la probabilidad de que el «Digital Asset Market Clarity Act» (CLARITY Act) se firme oficialmente como ley en 2026 es de apenas 35%; mientras que en febrero de 2026, esa cifra había llegado a 82%.
En cinco meses, la probabilidad se evaporó en casi 50 puntos porcentuales. No fue el impacto de un solo hecho, sino el resultado de la suma de una serie de obstáculos institucionales, pugnas políticas y presión por el tiempo. El cambio de precios en los mercados de predicción es, en esencia, una reevaluación continua de la incertidumbre.
¿Qué problema busca resolver realmente la CLARITY Act?
El objetivo central de la CLARITY Act es establecer, a nivel federal, un marco regulatorio completo para los activos digitales. Durante mucho tiempo, el mayor problema al que se ha enfrentado la industria cripto estadounidense no ha sido que la regulación sea demasiado estricta o demasiado laxa, sino que “no se sabe quién la regula”.
La Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC), basándose en la prueba de Howey, determina si los tokens constituyen valores. La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) considera Bitcoin, Ethereum, etc., como materias primas. Sin embargo, a nivel de estatutos no existe una definición unificada de “materia prima digital”. Un mismo tipo de activo puede volver a clasificarse en distintas fases, dificultando que las bolsas, los brókers y los emisores diseñen una arquitectura de cumplimiento predecible.
El mecanismo central del proyecto es construir un “puente” regulatorio entre la SEC y la CFTC: clasificar como “activos auxiliares” —que dependen del esfuerzo del promotor— bajo la supervisión de la SEC, exigiendo que los emisores revelen información como estados financieros auditados y tokenomics; una vez que el control del token se disperse, pasa a ser una “materia prima digital”, que se regula en los lugares de negociación y por los intermediarios bajo jurisdicción de la CFTC. Además, el proyecto incluye disposiciones de puerto seguro (Section 604) para desarrolladores de software no custodio: aclara que quienes solo publican código, ofrecen herramientas de autocustodia o mantienen infraestructuras de blockchain no constituyen intermediarios financieros de transferencia de fondos.
El proyecto ya fue aprobado por la Cámara de Representantes en julio de 2025 por 294-134 y, el 14 de mayo de 2026, se aprobó en la Comisión Bancaria del Senado por 15-9 con apoyo bipartidista. Sin embargo, que la comisión lo apruebe no es el final: la verdadera prueba es la votación del pleno del Senado.
De 82% a 35%: ¿cuáles son los motores detrás de la caída en la probabilidad de los mercados de predicción?
En febrero de 2026, las expectativas del mercado sobre la aprobación de la CLARITY Act dentro del año estaban en niveles altos; el 82% de probabilidad reflejaba el relativo buen curso del proceso legislativo y un consenso inicial entre partidos. Desde entonces, la probabilidad siguió bajando, mostrando un retroceso escalonado.
A mediados de mayo, la probabilidad en Polymarket estaba en torno a 74%-75%. Bitwise, en su informe de perspectivas de la tercera temporada, señaló que los mercados de predicción habían recortado la probabilidad hasta el 40%. Galaxy Research también redujo la expectativa: del 75% de mayo a 60% y luego a 50%.
Al entrar en julio, la caída se aceleró. El 13 de julio, la probabilidad en Polymarket llegó a tocar un mínimo de 24%. A 16 de julio, la probabilidad de aprobación de la CLARITY Act se sitúa provisionalmente en 35%.
El pronunciado descenso de la curva de probabilidades refleja una revisión pesimista continua del mercado sobre tres variables: el estancamiento de las controversias éticas, el agotamiento del tiempo legislativo y la imprevisibilidad del conteo de votos entre partidos.
¿Por qué el Senado necesita 60 votos y no una mayoría simple?
En el Senado de EE. UU., la aprobación de la mayoría de los proyectos exige superar el procedimiento de “obstrucción parlamentaria” (filibuster). Para poner fin al debate y avanzar hacia la votación se requiere, como mínimo, el apoyo de 60 votos, lo cual se conoce como el umbral de “cloture” (cierre del debate).
Actualmente, el Partido Republicano tiene 53 escaños en el Senado. Esto significa que, incluso si todos los senadores republicanos votaran a favor, el proyecto aún necesitaría al menos 7 senadores demócratas apoyando de manera bipartidista para alcanzar el umbral de 60 votos.
En la votación de la Comisión Bancaria del 14 de mayo, los senadores demócratas Ruben Gallego y Angela Alsobrooks votaron a favor junto con los 13 comisionados republicanos. Pero hasta ahora, el respaldo final de estos dos demócratas en el pleno sigue siendo condicionado. Senadores demócratas que se oponen públicamente al proyecto actual han ido apareciendo: Chris Murphy, Chris Van Hollen y Jeff Merkley ya han expresado su postura contraria.
Dentro de la bancada republicana de 53 escaños, también hay presión por bajas recientes: el senador Lindsey Graham, que apoyaba el proyecto, falleció recientemente; y Mitch McConnell ha estado ausente desde mediados de junio. Esto aumenta aún más la presión sobre los republicanos para conseguir votos demócratas.
¿Por qué la controversia ética se ha convertido en el mayor “obstáculo”?
Entre los muchos desafíos a los que se enfrenta la CLARITY Act, las disposiciones éticas son el problema más espinoso en este momento.
Los demócratas piden incorporar una cláusula limitante que prohíba que altos funcionarios del gobierno, incluido el presidente, mantengan relaciones comerciales con la industria cripto. El trasfondo de esta demanda es que las últimas divulgaciones financieras del presidente Trump indican que en 2025 tuvo ingresos de más de 1.400 millones de dólares procedentes de negocios relacionados con cripto, incluidos World Liberty Financial y ingresos por licencias vinculadas al token meme TRUMP.
Dos senadores demócratas que votaron a favor de la versión de la Comisión Bancaria han advertido explícitamente que, si la cláusula ética no se gestiona adecuadamente, no apoyarán el proyecto final. El texto consolidado aún no ha zanjado esta cláusula; entre las propuestas en discusión se incluye permitir que los fiscales generales de los estados presenten demandas por infracciones éticas.
El 16 de julio (jueves), Trump se reunirá en la Casa Blanca con los senadores Bernie Moreno y Cynthia Lummis, así como con el asesor cripto de alto nivel de la Casa Blanca, Patrick Witte, para tratar específicamente el asunto de las disposiciones éticas de la CLARITY Act. Kristin Smith, presidenta del Solana Policy Research, afirma que esta reunión es “crucial” para la aprobación del proyecto. Fuentes de la industria cripto señalan que el avance dependerá del resultado de la reunión del jueves: “Que Trump asista personalmente es algo importante”.
La esencia de la controversia ética es llevar una ley de estructura de mercado al remolino político de intereses personales del presidente. Esto ya supera el ámbito del debate sobre políticas y se convierte en una variable central de la política de votos.
¿Por qué la ventana de tiempo se está cerrando con rapidez?
Desde el regreso del Senado el 13 de julio hasta el inicio del receso de verano el 7 de agosto, solo quedan unos 20 días laborables. Esta es la última oportunidad real para que la CLARITY Act se apruebe en 2026.
Una vez que el Congreso entre en receso, la atención se desplazará a las campañas electorales de mitad de mandato de noviembre, reduciendo drásticamente las oportunidades para promulgar grandes legislaciones financieras. Analistas de políticas consideran que si se pierde la ventana de agosto, una legislación federal significativa sobre criptomonedas podría retrasarse hasta 2030 o incluso más tarde.
Además, la presión por el tiempo se solapa con el límite de regulaciones finales de otra legislación cripto: el proyecto GENIUS (ley de stablecoins). GENIUS se firmó el 18 de julio de 2025 y su fecha límite de elaboración de normas cae el 18 de julio de 2026. Las dos leyes entran en competencia en la agenda del Congreso.
El líder de la mayoría en el Senado, John Thune, espera presentar el proyecto para la votación del pleno antes del receso de agosto. Se prevé que el texto actualizado se publique esta semana. En una entrevista, el senador Lummis dijo que la nueva versión se presentará en los próximos días y que se espera que entre en el orden del día de votación del Senado la próxima semana. Pero cuándo se publicará el borrador revisado del proyecto aún no está claro.
¿Por qué difieren los datos entre distintos mercados de predicción?
Al 16 de julio, varias plataformas de predicción presentan diferencias significativas en la fijación de precios de la probabilidad de que la CLARITY Act se apruebe en 2026:
- Gate Predictive Markets: 35%
- Kalshi: 36% (aprobación como ley a finales de 2026), 62% (aprobación como ley antes de finales de 2027)
- Polymarket: 39%
Estas diferencias surgen de que cada plataforma define “aprobación” de manera distinta, tiene estructuras de usuarios y diferencias de liquidez diferentes, y realiza una fijación de riesgos distinta para el mismo conjunto de factores de incertidumbre. En Kalshi, además, un mercado de predicción valorado en 3 millones de dólares también arroja una probabilidad del 79% de que se apruebe antes del receso de agosto, lo que indica que el mercado aún cree alta la probabilidad de que el proyecto reciba una votación en el Senado. Pero entre pasar de la votación a convertirse finalmente en ley todavía hay suficientes variables para que la probabilidad supere el doble de lo que marca una simple división por la mitad.
La brecha de probabilidad en sí misma también es información: el mercado está separando el precio entre “avance procedimental” y “ley sustantiva”. Eso refleja precisamente la contradicción central actual de la CLARITY Act: está cada vez más cerca del Senado floor, pero cada vez más lejos de la firma en la Casa Blanca.
¿Cuáles podrían ser las implicaciones de que el proyecto se apruebe o fracase?
Si la CLARITY Act se promulga, representará una de las mayores reformas regulatorias en la historia de las criptomonedas en EE. UU. Establecerá una división de poder más clara entre la SEC y la CFTC, reduciendo la incertidumbre sobre la clasificación de los activos digitales y la regulación que ha persistido durante años. Esta claridad podría animar a más instituciones a participar y aumentar la confianza de los inversores. Bitwise describe la CLARITY Act como un posible punto de inflexión clave para el mercado: cree que su aprobación podría significar el suelo del ciclo de mercado actual y refuerza las expectativas de una recuperación a mediano plazo.
Sin embargo, la aprobación del proyecto no resolverá de inmediato todos los desafíos regulatorios. Ambas instituciones aún deben emitir reglas de implementación detalladas, realizar consultas públicas y abordar numerosos asuntos legales relacionados con finanzas descentralizadas (DeFi), stablecoins y tecnologías emergentes de blockchain. La certidumbre regulatoria integral después de que el proyecto se convierta en ley podría tardar años en materializarse.
Si el proyecto fracasa o se retrasa, la incertidumbre regulatoria persistirá más allá de 2026. La industria cripto de EE. UU. seguirá operando bajo marcos regulatorios inconsistentes, obligando a las empresas a seguir afrontando acciones de cumplimiento superpuestas por parte de múltiples agencias y la incertidumbre legal. Bitwise también advierte que, si el proyecto es rechazado o se retrasa, podría generar volatilidad en el corto plazo.
FAQ
P: ¿Cuál es el nombre completo de la CLARITY Act?
«Digital Asset Market Clarity Act», número H.R. 3633.
P: ¿Cuál es el objetivo central de la CLARITY Act?
Establecer, a nivel federal, un marco regulatorio completo para activos digitales, aclarar la división de responsabilidades reguladoras de la SEC y la CFTC sobre activos digitales y ofrecer a la industria cripto una ruta de cumplimiento predecible.
P: ¿En qué etapa se encuentra el proyecto actualmente en el Congreso?
Ya fue aprobado por la Cámara de Representantes (julio de 2025, 294-134) y por la Comisión Bancaria del Senado (14 de mayo de 2026, 15-9); queda pendiente la votación del pleno del Senado.
P: ¿Cuántos votos se necesitan en el Senado para que el proyecto se apruebe?
Se requieren 60 votos para superar el procedimiento de “filibuster”. El Partido Republicano tiene actualmente 53 escaños, por lo que se necesitan al menos 7 senadores demócratas con apoyo bipartidista.
P: ¿Cuál es el mayor obstáculo para la aprobación del proyecto?
Las disposiciones éticas: los demócratas piden limitar que altos funcionarios del gobierno, incluido el presidente, mantengan relaciones comerciales con la industria cripto, y el presidente Trump obtuvo en 2025 ingresos de más de 1.400 millones de dólares procedentes de negocios relacionados con cripto.
P: ¿Cuánto tiempo queda para el proyecto?
Desde el regreso del Senado el 13 de julio hasta el inicio del receso de verano el 7 de agosto: unos 20 días laborables. Esta es la última ventana para la aprobación en 2026.
P: ¿Qué ocurrirá si el proyecto no se aprueba?
Persistirá la incertidumbre regulatoria y una legislación federal cripto significativa podría retrasarse hasta 2030 o más tarde. La industria cripto de EE. UU. seguirá enfrentando un marco regulatorio inconsistente y acciones de cumplimiento superpuestas por parte de agencias.
P: ¿Qué significaría para el mercado que el proyecto se apruebe?
Podría proporcionar un marco regulatorio más claro para los activos digitales, impulsar la participación de instituciones y mejorar la confianza de los inversores. Bitwise considera que su aprobación podría significar el suelo del ciclo de mercado actual.
