El presidente de la CFTC, Selig, dice que EE. UU. está allanando el camino para mercados en cadena como Hyperliquid

El presidente de la CFTC, Michael Selig, dijo que Estados Unidos está allanando el camino para que mercados on-chain como Hyperliquid se instalen en territorio nacional, señalando un cambio en la forma en que los reguladores tratan los derivados nativos de las criptomonedas. Sus comentarios llegan después de que la agencia aprobó el primer contrato de futuros perpetuos de Bitcoin regulado en EE. UU. y una declaración de política sobre cómo deberían listarse los contratos perpetuos bajo la supervisión de la CFTC. La medida aborda los futuros perpetuos, que dominan el comercio global de derivados cripto, pero que históricamente han operado offshore o a través de venues descentralizadas fuera de la infraestructura tradicional de mercados de EE. UU., con Hyperliquid como un ejemplo visible al ofrecer un libro de órdenes on-chain para futuros perpetuos. Selig enmarcó el enfoque de la CFTC como la incorporación de la actividad existente a un marco regulado estadounidense, argumentando en una declaración de mayo que la cuestión no es si existen perpetuos cripto, sino si existen bajo supervisión, estándares y estado de derecho de EE. UU. Esto marca una ruptura con la postura regulatoria previa que dejó gran parte del mercado en el exterior.

La CFTC aprueba futuros perpetuos de Bitcoin el 29 de mayo

Las acciones de la CFTC del 29 de mayo abrieron la puerta para contratos perpetuos listados en EE. UU. al aprobar un contrato perpetuo de Bitcoin en una bolsa registrada. A diferencia de los futuros tradicionales, los contratos perpetuos no tienen una fecha de vencimiento fija. En su lugar, utilizan pagos de financiación periódicos para mantener el precio del contrato alineado con el mercado spot subyacente. Ese diseño encaja con los mercados cripto, que operan de forma continua y no siguen los horarios de apertura y cierre de las bolsas tradicionales. La declaración de política de la CFTC deja claro que los perpetuos se someten a revisiones caso por caso, especialmente cuando hacen referencia a activos más allá de Bitcoin. Ese proceso de revisión aborda preocupaciones sobre apalancamiento, riesgo de manipulación, protección al cliente, tratamiento de márgenes e integridad del mercado.

La vía regulatoria crea requisitos de cumplimiento para plataformas on-chain

Para las plataformas on-chain, las acciones de la CFTC crean una ruta formal hacia los mercados de EE. UU. Hyperliquid, Lighter y otros venues nativos de cripto han demostrado que infraestructuras descentralizadas o semi-descentralizadas pueden respaldar liquidez de derivados. La pregunta regulatoria es si esas plataformas pueden adaptarse a los requisitos de EE. UU. en torno a vigilancia, protecciones al cliente, divulgaciones, acceso al mercado y cumplimiento. La claridad regulatoria desbloquea capital institucional y amplía el acceso legal para usuarios estadounidenses, pero el cumplimiento exige cambios en el diseño del producto, límites de apalancamiento, gobernanza, custodia e incorporación de usuarios. Bolsas establecidas como CME e ICE han dominado durante mucho tiempo los derivados regulados, mientras que las plataformas nativas de cripto han dominado los futuros perpetuos gracias a la velocidad, la experiencia del usuario y el acceso global. Llevar los mercados on-chain a territorio nacional pone esos modelos en competencia directa dentro de un marco regulatorio. El cambio de política refleja la visión cambiante de Washington: en lugar de empujar la actividad fuera del país, la CFTC ahora señala que algunas estructuras de mercado nativas de cripto pueden llevarse dentro del perímetro si cumplen los estándares de EE. UU.

Preguntas frecuentes

¿Qué dijo el presidente de la CFTC, Selig, sobre mercados on-chain como Hyperliquid?
El presidente de la CFTC, Michael Selig, dijo que Estados Unidos está allanando el camino para que mercados on-chain como Hyperliquid se instalen en territorio nacional. Sus comentarios siguen a la aprobación de la agencia del primer contrato de futuros perpetuos de Bitcoin regulado en EE. UU. y de una declaración de política sobre cómo deberían listarse los contratos perpetuos bajo la supervisión de la CFTC.

¿Qué acciones tomó la CFTC el 29 de mayo?
Las acciones de la CFTC del 29 de mayo abrieron la puerta para contratos perpetuos listados en EE. UU. al aprobar un contrato perpetuo de Bitcoin en una bolsa registrada. La agencia también emitió una declaración de política que aclara que los perpetuos se someten a revisión caso por caso, especialmente cuando hacen referencia a activos más allá de Bitcoin.

¿En qué se diferencian los futuros perpetuos de los contratos de futuros tradicionales?
A diferencia de los futuros tradicionales, los contratos perpetuos no tienen una fecha de vencimiento fija. En su lugar, utilizan pagos de financiación periódicos para mantener el precio del contrato alineado con el mercado spot subyacente. Ese diseño encaja con los mercados cripto, que operan de forma continua y no siguen los horarios de apertura y cierre de las bolsas tradicionales.