Charles Schwab: las acciones estadounidenses se desvinculan del bitcoin, el "ciclo de cuatro años" sigue existiendo

Las acciones estadounidenses alcanzan nuevos máximos impulsadas por la ola tecnológica de la IA, con un fuerte repunte de las acciones tecnológicas; el bitcoin ronda los 64 mil dólares el 7 de julio, cayendo casi un 50 % desde su pico histórico de octubre pasado, lo que genera dudas entre los inversores sobre el "desacople entre acciones y criptomonedas". Jim Ferraioli, director de Investigación y Estrategia de Criptomonedas de Charles Schwab, afirmó en un informe que esta divergencia es temporal y que la actual fase de recuperación coincide estrechamente con el ciclo histórico de reducción a la mitad del bitcoin cada cuatro años.

Director de Inversiones de Hashdex: El giro de fondos hacia la IA oculta la evolución estructural del mercado cripto

Según el informe de perspectivas del mercado a medio año de Hashdex, Samir Kerbage, director de Inversiones, declaró que la reciente debilidad de las criptomonedas "no refleja un empeoramiento de los fundamentos del mercado cripto, sino que los inversores están asignando capital a otros temas populares". Señaló que las acciones relacionadas con infraestructura de IA, el auge de las OPI y las apuestas macroeconómicas en torno a las expectativas de tasas de la Fed están absorbiendo gran parte de los fondos que de otro modo podrían fluir hacia el mercado cripto.

Kerbage afirmó que este giro de fondos oculta la evolución estructural que ocurre dentro del mercado cripto, incluida la expansión integral de la infraestructura institucional que abarca bancos, corredores y procesadores de pagos, así como la creciente claridad regulatoria en EE. UU.

Kerbage declaró: "La enorme brecha entre la capitalización de mercado y la actividad en la cadena ha alcanzado niveles sin precedentes", y considera que el severo desacople entre los precios de las criptomonedas y los fundamentos de la red "no continuará indefinidamente". Lo anterior son opiniones personales de Kerbage.

Volumen de transacciones de stablecoins supera el total del año pasado, RWA crece un 60 %

Según los datos citados en el informe de Hashdex, la actividad en la cadena subyacente en el primer semestre del año mostró el siguiente crecimiento:

Volumen de transacciones de stablecoins: En el primer semestre de este año ya superó el total de todo el año 2025.

Activos del mundo real tokenizados (RWA): Han crecido más de un 60 % desde el inicio del año.

Número de transacciones del ecosistema cripto: El total de transacciones del ecosistema cripto en el segundo trimestre alcanzó un máximo histórico.

Infraestructura institucional: La infraestructura institucional que abarca bancos, corredores y procesadores de pagos se está expandiendo de manera integral.

Entorno regulatorio: El entorno regulatorio en EE. UU. sigue aclarándose; si la Ley CLARITY se aprueba este verano, la transparencia podría mejorar aún más.

Charles Schwab: Patrón conocido del ciclo cuatrienal de reducción a la mitad del bitcoin y estimación del costo de producción

Jim Ferraioli, director de Investigación y Estrategia de Criptomonedas de Charles Schwab, no se centró en los flujos de capital, sino que utilizó los ciclos históricos del mercado del bitcoin como marco de análisis. Ferraioli afirmó que, aunque muchos inversores esperaban que, con la entrada de fondos institucionales y la aprobación de los ETF al contado, se rompiera el patrón tradicional del ciclo cuatrienal del bitcoin, la actual prolongada fase de recuperación coincide estrechamente con el comportamiento del mercado tras varias reducciones a la mitad anteriores.

Ferraioli señaló que, según la experiencia histórica, después de que el bitcoin alcanza el suelo del mercado bajista, normalmente tarda más de un año en superar el costo de producción de los mineros ineficientes; estima personalmente que el costo de producción actual del bitcoin ronda los 95 mil dólares, y el costo promedio de tenencia de los inversores minoristas se sitúa en torno a los 80 mil dólares.

Ferraioli también indicó que, a medida que el bitcoin madura y la volatilidad del mercado se reduce gradualmente, el impacto de cada ciclo futuro disminuirá con el tiempo. Todo lo anterior son opiniones personales de Ferraioli.

Preguntas frecuentes

¿En qué se diferencian las interpretaciones del "desacople entre acciones y criptomonedas" de Hashdex y Charles Schwab?

Según los informes más recientes de ambas instituciones, Kerbage, director de Inversiones de Hashdex, considera que la causa es el giro de fondos hacia acciones de IA, OPI y apuestas de tasas de interés, mientras que los fundamentos del mercado cripto están mejorando; Ferraioli de Charles Schwab analiza desde la perspectiva del ciclo cuatrienal de reducción a la mitad del bitcoin, señalando que la actual fase de recuperación coincide estrechamente con las reducciones a la mitad anteriores. Ambas conclusiones son iguales (el desacople es temporal), pero los puntos de partida del análisis son completamente diferentes.

¿Cuáles son las estimaciones de Ferraioli sobre el costo de producción del bitcoin y el costo de tenencia minorista?

Según la estimación personal de Ferraioli en el informe de Charles Schwab, el costo de producción actual del bitcoin ronda los 95 mil dólares, y el costo promedio de tenencia de los inversores minoristas se sitúa en torno a los 80 mil dólares; señala que cuando el precio de la criptomoneda vuelva a la zona de costo, algunos inversores que estaban atrapados antes podrían optar por vender para liberarse, generando una nueva presión de venta. Lo anterior son estimaciones personales y no constituyen consejos de inversión.

¿Los datos subyacentes actuales del mercado cripto respaldan una visión optimista?

Según los datos citados en el informe de Hashdex, el volumen de transacciones de stablecoins en el primer semestre de este año ya superó el total de todo el año 2025, los activos del mundo real tokenizados (RWA) han crecido más de un 60 % desde el inicio del año, y el número total de transacciones del ecosistema cripto en el segundo trimestre alcanzó un máximo histórico; Kerbage declaró: "La enorme brecha entre la capitalización de mercado y la actividad en la cadena ha alcanzado niveles sin precedentes". Lo anterior son datos citados por el informe de Hashdex; la fuente oficial de estadísticas es la referencia principal.