Daesin Securities prevé un tipo de cambio USD-KRW de 1.460 a 1.560 wones para fin de año

El economista de Daesin Securities, Lee Jung-hoon, pronostica que el tipo de cambio USD-KRW se moverá dentro de un rango de 1.460 a 1.560 wones a finales de año, ya que la debilidad del won está pasando su máximo a corto plazo. La proyección se produce mientras el impulso de la fortaleza del dólar se desacelera en la segunda mitad y mejoran las condiciones de venta de inversores extranjeros en las acciones surcoreanas. Lee señaló en un informe publicado el día 13 titulado «Stability Phase After Anxiety» que las expectativas de alza del tipo de cambio se calmarán después de que las autoridades de divisas intervinieran por encima del nivel de 1.550 wones.

Tres factores impulsaron la debilidad del won en la primera mitad

Lee identificó tres factores que impulsaron los incrementos del tipo de cambio USD-KRW en la primera mitad del año: la fortaleza del dólar desencadenada tras la guerra de Oriente Medio, la venta neta extranjera de acciones surcoreanas y la debilidad del yen. El economista indicó que, si disminuye la venta de acciones extranjeras en la segunda mitad, pueden esperarse nuevas caídas adicionales del USD-KRW. Sin embargo, teniendo en cuenta el sentimiento de búsqueda de gangas, es poco probable que el tipo de cambio caiga hasta el mínimo de abril de alrededor de 1.440 wones.

La cotización del ADR de SK Hynix, identificada como la principal variable a corto plazo

La cotización del American Depositary Receipt (ADR) de SK Hynix en Nasdaq el día 10 fue identificada como la mayor variable a corto plazo en el suministro y la demanda recientes del mercado de divisas. Lee explicó que el importe de emisión de 26,5 mil millones de dólares probablemente se convertirá a wones para la ejecución de inversiones nacionales en la segunda mitad. Esta cifra representa la mitad de las compras extranjeras anuales de valores surcoreanos del año pasado y supera la inversión anual en Estados Unidos. Lee señaló que si incluso la mitad de este importe se convierte, el tipo de cambio podría caer por varios decenas de wones a corto plazo, y destacó que puede desempeñar un papel importante a la hora de calmar las expectativas de alza del tipo de cambio que prevalecen en el mercado de divisas.

El valor del won a largo plazo, ligado a la trayectoria de crecimiento de Corea

Lee diagnosticó que la trayectoria de crecimiento económico de Corea es la variable central para el valor del won a medio y largo plazo. Explicó que la relación entre el won y los indicadores económicos, como el balance comercial, se ha debilitado debido a que los patrones de inversión en el extranjero de los inversores nacionales cambiaron después de la pandemia, y que la desaceleración estructural del crecimiento de Corea puede ser el trasfondo fundamental de la debilidad del won. El economista pronosticó que el ciclo de recortes de tipos del Banco de Corea comenzará en la segunda mitad, lo que estrechará la inversión de tipos de interés entre el ámbito interno y el extranjero. Lee subrayó que lo que importa no es solo que el Banco de Corea recorte los tipos este año y el próximo, sino si la propia trayectoria de crecimiento de Corea cambia y durante cuánto tiempo el banco central puede mantener tipos de interés altos. Dijo que si los recientemente anunciados grandes proyectos de inversión en semiconductores tienen éxito, podrían convertirse en un punto de inflexión que cambie por sí mismo la tendencia de crecimiento; en ese caso, el valor del won podría mostrar una fortaleza considerable a largo plazo. Sin embargo, Lee señaló que, en contra de las expectativas, en la realidad hay más factores estructurales para que suba el tipo de cambio, y que el suelo del USD-KRW se ha elevado de forma constante durante el aumento de aproximadamente seis años desde la pandemia, lo que podría haber afianzado las expectativas de alza del tipo de cambio. Añadió que romper esa tendencia es la prioridad a corto plazo.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es el pronóstico de Daesin Securities para el tipo de cambio USD-KRW a finales de año?

El economista de Daesin Securities, Lee Jung-hoon, pronostica que el tipo de cambio USD-KRW se moverá dentro de un rango de 1.460 a 1.560 wones a finales de año. La proyección se basa en que el impulso de la fortaleza del dólar se desacelera en la segunda mitad y mejoran las condiciones de venta de inversores extranjeros en las acciones surcoreanas.

¿Cómo podría la cotización del ADR de SK Hynix impactar en el tipo de cambio?

La cotización del ADR de SK Hynix en Nasdaq el día 10, con un importe de emisión de 26,5 mil millones de dólares, se identifica como la mayor variable a corto plazo en la oferta y la demanda del mercado de divisas. Lee indicó que si incluso la mitad de este importe se convierte a wones para la inversión nacional, el tipo de cambio podría caer por varios decenas de wones a corto plazo.