Delaware Avanza hacia el Establecimiento de un Marco Estatal para Emisores de Stablecoins

En breve

• Los legisladores de Delaware han presentado un proyecto de ley para crear un marco regulatorio estatal para los emisores de stablecoins de pago.
• La propuesta se alinea con la Ley GENIUS federal, aprobada en julio de 2025, que permite a los emisores regulados por el estado bajo regímenes comparables.
• El proyecto establece reglas para reservas, redenciones e informes, además de requerir que los emisores obtengan licencias estatales.

Los legisladores de Delaware han presentado una legislación que establecería un marco regulatorio integral para los emisores de stablecoins de pago, ya que los estados se preparan para competir por empresas de activos digitales bajo las reglas federales. Conocida como la Ley de Stablecoins de Pago de Delaware y presentada el martes, la Ley del Senado 19, crearía requisitos de licencia, reserva, custodia y divulgación para las empresas que emiten stablecoins a residentes del estado. Si se aprueba, la medida reforzaría el papel histórico de Delaware como centro de leyes corporativas y financieras, potencialmente convirtiéndolo en una jurisdicción preferida para los emisores de stablecoins que buscan supervisión a nivel estatal en lugar de una carta federal.

Las stablecoins vinculadas al dólar ahora representan aproximadamente 305 mil millones de dólares en circulación a nivel mundial, con la gran mayoría atadas al dólar estadounidense. Standard Chartered pronostica que el sector crecerá sustancialmente, alcanzando más de 2 billones de dólares para fines de 2028.
Y esa cifra podría seguir aumentando más allá de la década, ya que la legislación ahora consagrada en la ley de EE. UU. proporciona una vía estable para que las empresas se expandan. La propuesta de martes está diseñada para operar junto con la Ley de Guía y Establecimiento de Innovación Nacional para Stablecoins en EE. UU., conocida como la Ley GENIUS, que fue promulgada en julio del año pasado.

Esa ley creó un marco nacional para la regulación de stablecoins y permite que los emisores autorizados por el estado operen bajo supervisión estatal si el régimen del estado se considera “sustancialmente similar” a los estándares federales. El proyecto de ley posiciona explícitamente al estado para aprovechar esa estructura, con un lenguaje que afirma que Delaware tiene un “interés convincente en establecer un marco regulatorio para stablecoins de pago que sea competitivo, proteja a los consumidores y sea coherente con el marco federal.” La legislación también requeriría que los emisores de stablecoins mantengan reservas al menos en una proporción de uno a uno, utilizando efectivo, depósitos bancarios y bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, publiquen informes mensuales de reservas y cumplan con las solicitudes de redención en plazos específicos. Se requeriría que los emisores obtengan una de varias licencias, incluyendo una licencia de emisor de stablecoins de pago o una licencia de proveedor de servicios de activos digitales. El proyecto de ley también prohíbe a los emisores pagar intereses sobre las stablecoins a menos que la ley federal lo permita, reflejando un debate de política más amplio en Washington sobre si las stablecoins deberían funcionar más como depósitos bancarios o instrumentos de pago.