DWF Labs: $31B en RWAs onchain pero menos del 10% activo en DeFi

DWF Labs publicó un informe en el que concluye que más de 31 mil millones de dólares en activos del mundo real tokenizados están en la cadena, pero menos del 10% de ese capital está activo en finanzas descentralizadas. La investigación destaca que aproximadamente 3 mil millones de dólares en RWAs circula a través de mercados de préstamos, plataformas de trading o sistemas de colateral, mientras que la mayoría permanece en carteras como tenencias a largo plazo. Tres barreras estructurales limitan la actividad secundaria: desafíos de precios derivados de actualizaciones tardías del valor liquidativo, retrasos en la liquidación y el rescate que pueden tardar días, y restricciones regulatorias de transferencias, incluidas comprobaciones de know-your-customer. Los hallazgos plantean preguntas sobre si el capital tokenizado está volviéndose más productivo o simplemente digitalizado, ya que fondos importantes como el BUIDL de Blackrock registran menos de 30 transferencias al mes pese a mantener miles de millones de dólares en activos.

DWF Labs Identifica Tres Barreras Estructurales para la Liquidez de los RWA

El informe señala el precio como la primera barrera. Los activos de crédito privado y bienes raíces a menudo dependen de actualizaciones del valor liquidativo que llegan a diario, como máximo, lo que dificulta que los creadores de mercado coticen operaciones grandes con precisión.

La liquidación y el rescate forman la segunda barrera. Muchos productos tokenizados tardan días en rescatarse, mientras que la liquidez onchain es demasiado escasa para flujos de tamaño institucional. Existen mercados de mostrador (OTC), pero están fragmentados y a menudo son inaccesibles para usuarios minoristas.

La regulación crea la tercera barrera. Las restricciones de transferencia, las comprobaciones know-your-customer y los requisitos de acreditación dificultan que los activos tokenizados se integren en DeFi sin permisos.

"La liquidez es la restricción vinculante para escalar la tokenización onchain", dijo Andrei Grachev, socio gerente en DWF Labs. "Lo que falta es la infraestructura para que esos activos sean negociables a gran escala. Solucionalo, y la tokenización se convierte en una historia de mercado más amplia en lugar de una historia institucional."

La restricción ha moldeado la captura de valor. Los gestores de activos que emiten productos tokenizados se han beneficiado más, mientras que los proveedores de infraestructura nativos de cripto, incluidos protocolos de préstamos, oráculos de precios, creadores de mercado y plataformas de rescate, han capturado menos de la parte positiva.

Maple Finance y Figure Construyen Infraestructura para Desbloquear el Trading de RWA

Maple Finance ha atraído más de 3,6 mil millones de dólares en valor total bloqueado mediante el empaquetado de crédito tokenizado en productos de colateral con stablecoin. Pyth y Redstone están construyendo una infraestructura de precios 24/7 para acciones y materias primas tokenizadas.

El Liquid Lane de Symbiotic utiliza un modelo RFQ en el que los creadores de mercado compiten para fijar precios de descuentos de rescate. Figure está integrando la originación, el descubrimiento secundario de precios y la liquidación en un solo stack.

Deuda de Mercados Emergentes y Materias Primas Tokenizadas Abren Oportunidades de Crecimiento

Más del 94% de los activos tokenizados están denominados en dólares, incluso aunque los bonos soberanos no denominados en dólares representan una gran parte de la renta fija tradicional. DWF Labs destaca la deuda de mercados emergentes, incluyendo bonos en real brasileño con rendimientos de alrededor del 10% y bonos en lira turca cerca del 15%, como un hueco que aún está por abordarse.

La firma ve margen en materias primas y acciones tokenizadas. Las materias primas han mostrado demanda, mientras que las acciones tokenizadas han crecido a más de 1 mil millones de dólares con 185.000 titulares en aproximadamente un año.

FAQ

¿Qué encontró DWF Labs sobre los activos del mundo real tokenizados? DWF Labs publicó un informe en el que afirma que más de 31 mil millones de dólares en activos del mundo real tokenizados están en la cadena, pero menos del 10% de ese capital, aproximadamente 3 mil millones de dólares, está activo en finanzas descentralizadas. La mayoría se mantiene en carteras como tenencias a largo plazo en lugar de circular a través de mercados de préstamos, plataformas de trading o sistemas de colateral.

¿Por qué la mayor parte del capital tokenizado no está activa en DeFi? DWF Labs identifica tres barreras estructurales: desafíos de precios derivados de actualizaciones tardías del valor liquidativo, que dificultan que los creadores de mercado coticen operaciones grandes; retrasos en la liquidación y el rescate que pueden tardar días mientras que la liquidez onchain sigue siendo escasa; y restricciones regulatorias de transferencias, incluidas comprobaciones know-your-customer y requisitos de acreditación, que hacen que los activos tokenizados sean difíciles de integrar en DeFi sin permisos.

¿Cuánto ha atraído Maple Finance en valor total bloqueado? Maple Finance ha atraído más de 3,6 mil millones de dólares en valor total bloqueado al empaquetar crédito tokenizado en productos de colateral con stablecoin, según el informe de DWF Labs.