El control de Ether (ETH) sobre el segundo puesto del mercado de las criptomonedas se está debilitando, no porque esté más cerca de arrebatarle el liderazgo a Bitcoin (BTC), sino porque la economía de los stablecoins está en auge.
Conclusiones clave:
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El dominio de Ether en el segundo puesto de las criptomonedas se debilita a medida que el crecimiento de Tether se acelera.
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ETH ha quedado rezagado frente a los principales stablecoins, USDT y USDC, en crecimiento durante los últimos cinco años.
El puesto #2 de Ethereum en riesgo en 2026
En los últimos cinco años, Ether ha superado muy por debajo a sus principales competidores por el puesto #2, principalmente el stablecoin de Tether, USDT (USDT).
En una base móvil de cinco años, la capitalización de mercado de ETH creció aproximadamente un 11,75% hasta rondar los $240 mil millones.
Rendimiento de la capitalización de mercado a cinco años de ETH/USD frente a USDT, XRP y USDC. Fuente: TradingView
En comparación, USDT, la tercera criptomoneda más grande, creció un 622,50% en el mismo periodo, con su capitalización de mercado llegando a más de $184 mil millones. Incluso XRP (XRP) y USD Coin (USDC) han superado el crecimiento de Ether.
Como resultado, más traders están apostando a que Ethereum hará la “flippening” en 2026.
En la plataforma de apuestas de Polymarket, por ejemplo, más del 59% de los participantes apostaron a que Ether perderá el segundo puesto en 2026. Esas probabilidades eran solo del 17% a comienzos del año.
Contrato de Ethereum flippening en 2026. Fuente: Polymarket
¿Por qué Ethereum ha quedado por detrás de Tether?
Ethereum y Tether crecen de manera diferente porque uno es cripto y el otro es fiat.
El valor de mercado de Ethereum depende en gran medida de que suba el precio de ETH, y eso ha sido difícil de sostener en 2026 a medida que los mercados cripto reciben presión de vientos en contra macroeconómicos como los aranceles de EE. UU., la guerra entre EE. UU. e Israel vs. Irán, y la disminución de las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.
Esa debilidad también se ha reflejado en la demanda institucional. Los ETFs spot de Ethereum en EE. UU. vieron caer los activos bajo gestión en aproximadamente un 65%, bajando a $11,76 mil millones en marzo desde $31,86 mil millones en octubre del año pasado, lo que subraya cómo ha disminuido el apetito por ETH durante los últimos meses.
Saldos de ETFs spot de Ethereum. Fuente: Glassnode
Tether, en cambio, crece cuando entra capital a los stablecoins y los inversores compran “dólares cripto”. Eso tiende a ocurrir cuando los traders quieren seguridad, liquidez o flexibilidad en lugar de exposición a activos volátiles como ETH.
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El mercado total de stablecoins ahora vale $310 mil millones, frente a alrededor de $5 mil millones en 2020, con la participación de Tether en 58%.
Capitalización de mercado de stablecoins. Fuente: MacroMicro.ME
La demanda de este tipo de “polvo seco”, capital estacionado en un activo vinculado al dólar mientras los inversores esperan mejores puntos de entrada al mundo cripto, normalmente se mantiene firme durante periodos de aversión al riesgo.
Ethereum necesita un mayor apetito por el riesgo para impulsar el precio de ETH, mientras que Tether se beneficia cuando los inversores se vuelven defensivos. Eso ayuda a explicar por qué el crecimiento de la capitalización de mercado de ETH ha quedado por detrás de USDT, a pesar de seguir siendo uno de los activos troncales de infraestructura del ecosistema cripto.
¿Puede bajar más el precio de ETH en 2026?
Desde una perspectiva técnica, Ether enfrenta riesgos de nuevas caídas de precio en 2026.
Al domingo, cotizaba dentro de lo que parece ser un patrón de “bandera alcista” (bear flag), lo que aumenta las probabilidades de que la resolución sea a la baja, dado que el precio rompe de forma decisiva por debajo de la línea de tendencia inferior de la estructura.
Gráfico de precios a tres días de ETH/USD. Fuente: TradingView
El precio de ETH corre el riesgo de caer hacia el objetivo de downside medido de la bandera, alrededor de $1.250 para junio, si la ruptura por debajo de la línea de tendencia inferior persiste.
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