Rebote del oro y la plata tras el alto el fuego entre EE. UU. e Irán en medio de presiones inflacionarias

Los precios del oro y la plata repuntaron después de que Estados Unidos e Irán confirmaran un acuerdo de alto el fuego, según analistas de metales preciosos de Heraeus. La subida se produjo tras una semana de caídas en el precio del oro que persistieron incluso cuando el alto el fuego parecía ya finalizado, y la confirmación del acuerdo desató ganancias en metales preciosos y acciones. La inflación elevada sigue presionando a los metales: el IPC subió 4,2% interanual en mayo, por encima del rango objetivo de la Reserva Federal de 3,50% a 3,75% y del rendimiento del Tesoro a 2 años de 4,05%, mientras los mercados incorporan al alza de las tasas de interés para combatir el aumento de precios.

El alto el fuego entre EE. UU. e Irán impulsa el repunte de los metales preciosos

El oro siguió cayendo la semana pasada incluso después de que el alto el fuego entre EE. UU. e Irán pareciera estar finalizado, pero los metales preciosos repuntaron con la confirmación del acuerdo, señalaron los analistas de Heraeus en su actualización más reciente. Desde que se conoció la noticia del acuerdo de alto el fuego el 14 de junio, el precio de la plata se recuperó por encima del nivel de $70/oz. El oro al contado alcanzó un máximo de sesión de $4.369,66 el lunes por la mañana y cerró la última operación en $4.364,84, para una ganancia de 3,47% en la sesión. La plata al contado cotizó por última vez en $70,880 por onza, con una ganancia de 4,18% en la gráfica diaria.

Los datos de inflación respaldan expectativas de alza de tasas

El IPC subyacente aumentó 2,9% y, aunque la lectura subyacente mes a mes de 0,2% estuvo por debajo del 0,3% estimado, el mercado continúa incorporando subidas de tasas de interés para combatir estos aumentos de precios, según Heraeus. Si bien no se espera que la Reserva Federal cambie la tasa principal en la reunión del FOMC del 17 de junio, la probabilidad de al menos una subida de tasas para la reunión del 9 de diciembre se sitúa actualmente en torno al 60% a 15 de junio. Durante la reunión del FOMC del 17 de junio, la Fed publicará un Summary of Economic Projections que aportará claridad sobre cómo ve las implicaciones del actual repunte de precios, indicaron los analistas.

Los bancos centrales continúan acumulando oro

La demanda de los bancos centrales se ha mantenido sólida a medida que el precio del oro ha bajado. El Banco Popular de China (PBoC) añadió 9,95 toneladas de oro en mayo, lo que marca 19 meses consecutivos de acumulación, dijeron los analistas. Esto eleva las reservas totales de China a 2.331 toneladas, arriba de 23,6 toneladas en lo que va de año. Las reservas de China son las quintas más grandes del mundo, detrás de las de EE. UU., Alemania, Italia y Francia.

Los bancos centrales también regresaron a ser compradores netos en abril después de la fuerte venta de marzo. Polonia fue el mayor comprador de oro en abril, tras haber comprado 14 toneladas en el mes, escribió Heraeus. A finales de abril, Polonia había comprado 45 toneladas de oro este año, la cifra más alta de cualquier país.

Minera Frisco avanza la producción de plata en México

Minera Frisco avanza una nueva operación de plata en Ocampo Mining en la provincia de Durango después de haber recibido permisos ambientales en noviembre de 2025, señalaron analistas de Heraeus. Se espera que el proyecto esté en operación para finales de este año y comience a aportar producción de mineral en el 1T'27. El objetivo de producción de la primera fase de esta mina es de 30 millones de onzas equivalentes de plata.

Minera Frisco también está reiniciando el proyecto San Felipe en Baja California, en el noroeste de México. Programado para estar en línea para finales de junio de 2026, el proyecto se espera que aumente de forma gradual la producción de Minera a partir de H2'26, indicaron los analistas. Estos movimientos llegan mientras muchos proyectos luchan por obtener aprobación tras los cambios en la ley minera de México introducidos en 2023, que hicieron el proceso de permisos y concesiones más estricto y lento. La producción de plata de Minera Frisco fue de 1,51 moz en el 1T'26, un 45% interanual más que 1,04 moz en el 1T'25. Su producción total de plata para 2025 fue de 4,27 moz.

La plata enfrenta dos vientos en contra por tasas y demanda industrial

La expectativa de tasas de interés “más altas por más tiempo” está actuando como un freno para la plata. Un dato elevado de IPC, 4,2%, ha afianzado la visión del mercado sobre un entorno de tasas de interés más altas por más tiempo, dijo Heraeus. Aunque la plata se ve como un metal precioso, junto con el oro, también está mucho más expuesta a la demanda industrial, señalaron los analistas. Las actuales expectativas de tasas más altas reprimen la demanda de plata desde una perspectiva de inversión y un empeoramiento de las condiciones económicas probablemente amortiguará la demanda industrial.

FAQ

¿Qué detonó el repunte del oro y la plata el 14 de junio?
Los precios del oro y la plata repuntaron después de que Estados Unidos e Irán confirmaran el 14 de junio un acuerdo de alto el fuego. El oro al contado alcanzó un máximo de sesión de $4.369,66 y la plata se recuperó por encima de $70/oz tras la confirmación del alto el fuego.

¿Cuánta plata añadió el banco central de China en mayo?
El Banco Popular de China (PBoC) añadió 9,95 toneladas de oro en mayo, marcando 19 meses consecutivos de acumulación. Esto eleva las reservas totales de China a 2.331 toneladas, arriba de 23,6 toneladas interanual a la fecha (año en curso), convirtiéndola en el quinto mayor tenedor a nivel global.

¿Cuál es la probabilidad de un alza de tasas de la Reserva Federal para el 9 de diciembre?
A 15 de junio, la probabilidad de al menos una subida de tasas para la reunión del 9 de diciembre se sitúa en torno al 60%, según analistas de Heraeus. Esto ocurre después de que el IPC subiera 4,2% interanual en mayo, por encima del rango objetivo de la Reserva Federal de 3,50% a 3,75%.