Hong Kong: el periodo de prohibición de 2550 millones de dólares de Hong Kong expira en julio, alcanzando el máximo del año hasta ahora

De acuerdo con cálculos basados en datos de las bolsas de Bloomberg al 16 de junio, las acciones de Hong Kong por un valor de al menos 255 mil millones de HKD, incluidas las ventas en el marco de ofertas públicas iniciales (IPO) y en el mercado secundario, cuyos periodos temporales de prohibición de venta vencen en julio, serán el mayor volumen que expira durante el resto de los meses de este año. Este desbloqueo se origina en el auge de las IPO de Hong Kong a finales de 2025 y principios de 2026, cuando las empresas tecnológicas acudieron en masa para aprovechar el furor de inversión en IA.

Informe de Goldman Sachs del 14 de junio: datos históricos y escala del desbloqueo

Analistas del Grupo Goldman Sachs (incluido Cifu) publicaron el 14 de junio de 2026 un informe que confirma: “Los precedentes históricos indican que, normalmente, las acciones experimentan una presión moderada a la baja en el precio después de que finaliza el periodo de bloqueo de ventas.” La mediana histórica confirmada en el informe es: caída mediana del 4% en el precio de las acciones durante los tres meses posteriores al vencimiento del bloqueo, y caída del 7% dentro de seis meses. Goldman estima que, en el próximo año, la escala de desbloqueos de la prohibición de venta de IPO en Hong Kong alcanzará 274 mil millones de dólares, estableciendo el récord más alto de los últimos 12 meses.

El mismo informe de Goldman también confirma que, en lo que va de este año, más de 60 nuevas empresas cotizadas en Hong Kong aumentaron en promedio un 67% en sus primeros tres meses tras sus IPO: coexiste la presión potencial por los desbloqueos con un desempeño sólido después de las IPO, configurando el trasfondo del mercado de cara al vencimiento de esta prohibición.

Lista de prohibición de venta que vence en julio: compañías confirmadas por Bloomberg

A continuación, algunas de las compañías cuya prohibición de venta vence en julio y que han sido confirmadas por Bloomberg, todas en los sectores de IA o tecnología:

· MiniMax Group (desarrollador de modelos de IA; después de cotizar, su precio ha aumentado de forma significativa)

· Zhipu Technology (Knowledge Atlas Technology JSC) (relacionada con IA; desempeño sólido después de cotizar)

Además, Insilico Medicine Cayman TopCo y la empresa de diseño de chips Shanghai Biren Technology (Shanghai Biren Technology) se enfrentarán a un vencimiento de prohibición de venta más adelante en este año; también figuran en la lista doble cotizante, Zhaozhao Semiconductor y SANY Heavy Industry.

Opiniones de analistas: Mizuho y Allspring

El analista Chen Weilun de Mizuho Securities confirma: “Para las empresas de tecnología y atención médica, las rondas de financiación antes de la IPO suelen generar una mayor presión para el vencimiento del periodo de bloqueo, porque estas empresas tienen un gran número de acciones y costos de tenencia más bajos. Las acciones con costos de tenencia bajos y con una proporción más alta de acciones no bloqueadas en comparación con el float se verán afectadas de manera más significativa.”

Gary Tan, gestor de cartera de Allspring Global Investments, confirma: “Una mayor proporción de free float debería aumentar la liquidez y permitir que las empresas cotizadas de alta calidad en Hong Kong descubran mejor los precios después del desbloqueo del periodo de prohibición.” La visión de Tan contrasta con la postura prudente de Mizuho; ambas son opiniones de analistas individuales.

Preguntas frecuentes

¿Cómo se calcula la cifra de 255 mil millones de HKD del vencimiento de la prohibición de venta en julio en Hong Kong?

Según la explicación de Bloomberg, dicha cifra proviene de cálculos de Bloomberg basados en datos de las bolsas, e incluye disposiciones temporales de prohibición de venta en ventas tanto de IPO como de acciones en el mercado secundario; no incluye la estimación de Goldman de 274 mil millones de dólares para el próximo año (este último criterio es más amplio, en dólares).

¿Por qué el índice Hang Seng está rezagado este año frente a Corea del Sur y Taiwán?

Según lo reportado por Bloomberg, el Hang Seng ha caído este año aproximadamente un 3%; las principales presiones provienen de la debilidad de la economía de China y de las dudas del mercado sobre la sostenibilidad de los enormes gastos de las empresas chinas en el sector de la IA. En contraste, el índice compuesto de Corea del Sur ha subido más de 100% este año y el índice ponderado de Taiwán ha subido 57%; ambos se han beneficiado de la demanda de chips de IA y de la cadena de suministro relacionada.

¿Qué tamaño tiene el mercado de IPO de Hong Kong este año?

De acuerdo con lo confirmado por Bloomberg, este año unas 400 empresas en Hong Kong estarían preparándose para cotizar; el tamaño de las IPO se espera que supere los 43 mil millones de dólares y será el récord más alto en seis años. En los primeros tres meses de este año, las IPO ya han recaudado cerca de 14 mil millones de dólares en total, registrando el mejor desempeño trimestral desde 2021. La recaudación de IPO en enero fue de unos 5 mil millones de dólares, estableciendo el récord más alto para ese mes.