El fondo de pensiones japonés asigna por primera vez criptomonedas para el año fiscal 2026; la “desdolarización” es la causa principal

El periódico japonés《日本経済新聞》 informó el 18 de junio que el fondo plan de pensiones empresariales para empresas nacionales, con sede en Okayama, planea iniciar inversiones en criptomonedas durante el año fiscal 2026. Asignará aproximadamente el 1% de sus activos a fondos pasivos de criptomonedas multimoneda, administrados por grandes fondos de cobertura. Esto lo convertirá en uno de los primeros fondos de jubilación en Japón que establecen formalmente una asignación a criptomonedas. El fondo abarca a unas 1.200 pequeñas y medianas empresas, con activos bajo gestión de aproximadamente 21,3 mil millones de yenes japoneses.

Información básica del 全国ビジネス企業年金基金

Según la información pública: 全国ビジネス企業年金基金 (anteriormente el fondo de pensiones de jubilación de bienestar de la industria de maquinaria y metal de la prefectura de Okayama, fundado en 1971; cambió de nombre en 2022); activos bajo gestión de aproximadamente 21,3 mil millones de yenes japoneses; alrededor de 1.200 miembros de pequeñas y medianas empresas y más de 20.000 participantes; estructura de prestaciones definidas, con garantía de una tasa de interés anual de 1,2% o más; tasa de capitalización superior al 140% y proporción de derechos patrimoniales efectiva superior al 30%, con una situación financiera sólida.

Cambio en el plan de asignación de activos: el año fiscal 2025: yen japonés 80%, USD 15% y otros 5%; el año fiscal 2026: planea ajustar a yen japonés 70%, divisas de países desarrollados 10% y el 5% restante diversificado en divisas de mercados emergentes, oro y criptomonedas; estas tres clases de activos representarán aproximadamente 1,67% cada una.

Lógica de inversión de 木口愛友: desdolarización y baja correlación del bitcoin

木口愛友 dijo en una entrevista que el dólar «podría perder su condición de moneda de referencia», por lo que optó por no aumentar la tenencia de dólares y, en su lugar, usar criptomonedas como herramienta de diversificación monetaria. Señaló que el bitcoin tiene una correlación extremadamente baja con el índice del dólar, y que posee un valor de diversificación monetaria independiente.

Dijo que ha estudiado el mercado de criptomonedas durante unos 6 años y que cree que «el mercado se ha vuelto más maduro», porque la base de inversores sigue profundizándose. Actualmente, el fondo también está investigando fondos que realicen diversas operaciones de arbitraje en criptomonedas y, en el futuro, no descarta ampliar aún más la asignación.

Impulso simultáneo del marco regulatorio japonés: enmienda de la《金融商品取引法》y plan de futuros de bitcoin de OSE

La regulación japonesa y la construcción de infraestructura de mercado se están impulsando en paralelo con la entrada de instituciones:

· El 11 de junio de 2026, el pleno de la Cámara de Representantes aprobó el proyecto de enmienda de la《金融商品取引法》, transfiriendo las criptomonedas del marco de《資金決済法》al de la金融商品取引法, otorgando una base más completa para la supervisión de inversiones;

· La Agencia de Servicios Financieros planea, en 2028, incluir las criptomonedas en la categoría de «activos específicos», permitiendo que los fondos de inversión se integren formalmente en la asignación;

· El presidente de Osaka Exchange (OSE), 多賀谷彰, reveló el 11 de junio al《日本経済新聞》 que planea lanzar contratos de futuros de bitcoin en 2028 (alineados con las necesidades de legalización de los ETF spot);

· En cuanto al sistema fiscal, se prevé pasar del sistema tributario integral al sistema de tributación independiente (con una tasa de 20%).

Seguimiento de los actores del sector: posturas de SBI, Rakuten, Nomura, Daiwa y SMBC 日興

De acuerdo con el《日本経済新聞》del mes de mayo, SBI Securities y Rakuten Securities han anunciado planes para vender fondos de inversión que incluyen criptomonedas. Nomura, Daiwa, SMBC 日興 y otros grandes corredores orientados a contrapartes han indicado que evaluarán si dar seguimiento una vez que el marco del sistema esté definido. Una serie de señales que, junto con el avance simultáneo de la legislación, el mercado de derivados y los canales de distribución, marca que el mercado japonés de criptomonedas está pasando oficialmente de ser impulsado por minoristas a una iteración más institucional.

Preguntas frecuentes

¿La asignación a criptomonedas del 全国ビジネス企業年金基金 cumple con la normativa de supervisión vigente para fondos de jubilación en Japón?

Según los informes, la enmienda a la ley japonesa《金融商品取引法》 fue aprobada por la Cámara de Representantes el 11 de junio de 2026, incorporando las criptomonedas a un marco de supervisión de inversiones más completo. La Agencia de Servicios Financieros planea incluir las criptomonedas en la categoría de «activos específicos» en 2028. Dado que el plan de asignación de este fondo se iniciará ya en el año fiscal 2026, la ruta de cumplimiento específica aún depende de la confirmación final del marco regulatorio.

¿Por qué la baja correlación del bitcoin con el índice del dólar resulta atractiva para este fondo?

Según lo dicho por 木口愛友, el fondo originalmente se basaba en el yen japonés como activo principal (80%) y al mismo tiempo mantenía dólares (15%). En un contexto de preocupación por la posible pérdida de la posición del dólar como moneda de reserva, el bitcoin, al no tener casi correlación con el índice del dólar, se considera un activo que puede cubrir el riesgo monetario cuando el dólar se deprecia, y no un activo especulativo de alto riesgo en el sentido tradicional.

¿Cuál es el cronograma para que la Osaka Exchange (OSE) lance futuros de bitcoin?

De acuerdo con las declaraciones del presidente de OSE, 多賀谷彰, en una entrevista con《日本経済新聞》 el 11 de junio de 2026, el plan es lanzar contratos de futuros de bitcoin en 2028. El momento coincide con el calendario en el que la Agencia de Servicios Financieros planea legalizar los ETF spot de bitcoin, con el fin de satisfacer las necesidades de cobertura de los inversores institucionales.