JP Morgan advierte del riesgo de una liquidación técnica en las acciones de semiconductores a medida que aumenta la concentración y se dispara la volatilidad

Según JP Morgan, las acciones de semiconductores enfrentan un mayor riesgo de una venta forzada, ya que la volatilidad en alza podría activar antes este mes los modelos de gestión del riesgo para instituciones. El informe del banco explica que la volatilidad adicional puede impulsar el desapalancamiento pasivo entre administradores de activos que utilizan marcos de Value-at-Risk (VaR), lo que podría desencadenar un ciclo auto-reforzado de caídas de precios y ventas forzadas no relacionadas con los fundamentos corporativos.

El Philadelphia Semiconductor Index cayó más del 10% a principios de este mes en medio de preocupaciones por un trading de IA sobrecalentado, pero se recuperó y poco después volvió a marcar máximos. La última encuesta de gestores de fondos de Bank of America confirmó que tomar posiciones largas en semiconductores es ahora el único puesto más concurrido entre los inversores institucionales globales. JP Morgan destacó que las valoraciones de los semiconductores han crecido seis veces más rápido que las contribuciones de ingresos, más del doble de la tasa de expansión de las mega-cap tecnológicas del S&P 500, señalando que las primas por valoración ya superan las mejoras fundamentales.