Kenia prohíbe el cobro de intereses por stablecoins y fija el plazo de licencias VASP para noviembre de 2026

Kenia promulgó el Reglamento de Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (VASP) de 2026, como Aviso Legal n.º 134 en el Suplemento del Kenya Gazette n.º 185, completando la Ley VASP que el presidente William Ruto firmó en octubre de 2025. El reglamento, de 116 páginas, prohíbe a los emisores de stablecoin pagar intereses y exige que los operadores existentes obtengan licencias antes del 4 de noviembre de 2026. Las regulaciones entran en vigor en un mercado que registró aproximadamente 19 mil millones de dólares en entradas cripto entre julio de 2024 y junio de 2025, según datos de Chainalysis. El marco establece una supervisión regulatoria dual: el Banco Central de Kenia (CBK) supervisa la conversión a fiat y las stablecoins, mientras que la Comisión de Valores y Bolsa (CMA) regula las bolsas y la emisión de tokens. Operar sin licencia conlleva multas de hasta 25 millones KSh (aproximadamente 194.000 dólares) y posible encarcelamiento; aun así, no se han emitido licencias VASP al momento de la promulgación.

CBK y CMA dividen la supervisión regulatoria bajo el marco de doble regulador

Las regulaciones promulgadas dividen la supervisión entre el Banco Central de Kenia (CBK) y la Comisión de Valores y Bolsa (CMA). El CBK supervisa los servicios de conversión de activos virtuales a fiat y a los emisores de stablecoin, mientras que la CMA regula las bolsas, las plataformas de emisión de tokens, las ofertas iniciales de monedas (ICO) y las actividades de tokenización. El marco se aplica extraterritorialmente a plataformas offshore que se dirigen a consumidores kenianos o que obtienen un beneficio económico del mercado, independientemente de la presencia física en el país. El reglamento crea regímenes dedicados para stablecoins, activos del mundo real tokenizados, ICOs, proveedores de billeteras, ciberseguridad, publicidad y conducta de mercado.

Kenia prohíbe el pago de intereses en stablecoin y fija un piso de capital de 300 millones KSh

El Aviso Legal n.º 134 prohíbe a los emisores de stablecoin pagar intereses sobre stablecoins. Revisiones independientes de TechCabal y BitKE confirmaron la prohibición de intereses, que se suma a requisitos para que los emisores cuenten con licencias separadas, publiquen white papers, mantengan reservas, garanticen la posibilidad de redención y se sometan a auditorías. Los emisores de stablecoin deben tener 300 millones KSh (aproximadamente 2,3 millones de dólares) en capital desembolsado, además de 60 millones KSh (aproximadamente 465.000 dólares) en capital líquido. Esto supone una reducción frente al umbral del borrador de 500 millones KSh (aproximadamente 3,9 millones de dólares). Otras categorías de licencia conllevan requisitos de capital distintos: los emisores de tokens y las plataformas de tokenización requieren 200 millones KSh (aproximadamente 1,55 millones de dólares); las bolsas y los proveedores de billeteras requieren 150 millones KSh (aproximadamente 1,16 millones de dólares); los procesadores de pagos requieren 50 millones KSh (aproximadamente 388.000 dólares); y los brokers y los gestores requieren 30 millones KSh (aproximadamente 233.000 dólares). Las empresas que ofrezcan múltiples servicios deben cumplir el umbral de cada categoría por separado.

Los operadores existentes enfrentan el plazo del 4 de noviembre de 2026 con cero licencias emitidas

Los operadores existentes tienen hasta el 4 de noviembre de 2026 para asegurar licencias bajo las regulaciones promulgadas. La Ley VASP impone multas de hasta 25 millones KSh (aproximadamente 194.000 dólares) y posible encarcelamiento por actividad no autorizada. Poco antes de que las regulaciones fueran promulgadas, el CBK y la CMA confirmaron que no se ha concedido ninguna licencia VASP bajo la ley y que cualquier firma que afirme tener autorización opera de forma ilegal. Las firmas que operan en el mercado, incluidas Luno, Busha, Kotani Pay y Binance, enfrentan el mismo plazo. Los reguladores comenzaron a aceptar solicitudes solo después de que las reglas fueron promulgadas. En marzo, cuando las reglas del borrador se propusieron por primera vez, la Virtual Asset Association of Kenya advirtió que las exigencias de capital empujarían a las startups al extranjero.

Preguntas frecuentes

¿Qué prohibían las regulaciones VASP promulgadas por Kenia para los emisores de stablecoin?

El Aviso Legal n.º 134 prohíbe a los emisores de stablecoin pagar intereses sobre stablecoins. La disposición se confirmó en revisiones independientes de TechCabal y BitKE. Además, los emisores deben tener 300 millones KSh (aproximadamente 2,3 millones de dólares) en capital desembolsado, mantener reservas, garantizar la posibilidad de redención y someterse a auditorías.

¿Cuándo deben los operadores cripto existentes en Kenia obtener licencias VASP?

Los operadores existentes tienen hasta el 4 de noviembre de 2026 para obtener licencias bajo el Reglamento de Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (VASP) de 2026, promulgado. Operar sin licencia conlleva multas de hasta 25 millones KSh (aproximadamente 194.000 dólares) y posible encarcelamiento bajo la Ley VASP. A la fecha de la promulgación, no se han emitido licencias VASP.

¿Qué reguladores supervisan las actividades cripto bajo el marco VASP de Kenia?

El Banco Central de Kenia (CBK) supervisa los servicios de conversión de activos virtuales a fiat y a los emisores de stablecoin. La Comisión de Valores y Bolsa (CMA) regula las bolsas, las plataformas de emisión de tokens, las ofertas iniciales de monedas y las actividades de tokenización. El marco se aplica tanto a operadores domésticos como a plataformas offshore que atienden a consumidores kenianos.