El gobierno de Corea del Sur anunció el 19 una hoja de ruta de internacionalización del won, con el objetivo de convertir el won en una moneda negociable libremente, sin limitaciones de tiempo ni de ubicación. La iniciativa apunta a beneficios para particulares, empresas de importación y exportación, instituciones financieras e inversores extranjeros mediante transacciones de won sin restricciones. La hoja de ruta representa un cambio desde el estado actual del won como moneda regulada hacia una moneda de libre intercambio, y el Ministerio de Finanzas señaló que el objetivo es permitir que los extranjeros puedan tener y usar won sin titubeos ni miedo.
El Gobierno detalla cuatro tareas de política central para la internacionalización del won
El gobierno seleccionó cuatro tareas centrales en la hoja de ruta anunciada el 19. La primera es construir una infraestructura de trading de won offshore y reformar el sistema de divisas. El plan incluye abrir el mercado de divisas 24 horas y establecer un sistema de liquidación offshore para permitir que los extranjeros operen con won sin restricciones de tiempo ni de ubicación. El gobierno reducirá de forma significativa las regulaciones relacionadas con transacciones de won con el exterior para mejorar la conveniencia.
La segunda tarea se centra en ampliar la demanda de transacciones en won mejorando el acceso de extranjeros al mercado de capitales de Corea y ofreciendo incentivos para usar el won en liquidaciones de comercio y en transacciones de cuenta corriente. Los cambios permitirán pagos de importación y exportación y liquidaciones con códigos QR sin conversión a dólares.
La tercera tarea aborda la expansión de la oferta de liquidez del won al permitir que las instituciones financieras extranjeras adquieran won sin límites mediante facilidades de sobregiro (overdraft). El Banco de Corea y el gobierno revisarán los métodos directos de provisión de liquidez. El gobierno planea ampliar la participación de bancos nacionales de divisas en el negocio de custodia y promover el financiamiento del comercio en won para incrementar la liquidez.
La cuarta tarea establece un sistema de gestión de riesgos por capas, reforzando redes de seguridad externas y avanzando políticas de estabilización del mercado para adaptarse a los cambios en el entorno derivados de la internacionalización del won.
Particulares y empresas obtienen reducciones en costos de cambio de divisas
Los particulares se beneficiarán durante viajes e inversiones al exterior gracias a la internacionalización del won. Los usuarios podrán realizar pagos en el extranjero usando códigos QR desde aplicaciones financieras existentes sin necesidad de cambiar divisas, eliminando la conversión previa y reduciendo las comisiones de pago con tarjeta de crédito. La operación del mercado de divisas extranjero 24 horas permite el intercambio inmediato de divisas a tipos de mercado durante las horas nocturnas.
Antes, invertir en acciones de Estados Unidos de noche requería cambiar al tipo provisional, más alto que el tipo de mercado; pero ahora es posible cambiar de forma inmediata a tipos de mercado sin procedimientos de liquidación. Las empresas reducirán los costos de intercambio de divisas y los riesgos de cambio. Actualmente, las empresas asumen costos al convertir el producto de exportaciones a won, y se producen cambios inevitables en el ingreso corporativo real cuando las tasas fluctúan después de los contratos de exportación.
Con la internacionalización del won, si las empresas contratan y reciben el producto de exportación en won, desaparecerán los costos de cambio de divisas y disminuirán los riesgos de divisas.
Inversores extranjeros acceden a trading de won 24 horas y a cuentas offshore
Los inversores extranjeros podrán operar libremente con won durante su horario de trabajo local. La operación del mercado de divisas 24 horas y la capacidad de liquidación offshore eliminan las restricciones de tiempo, permitiendo cambiar won en cualquier momento deseado. La molestia de abrir cuentas separadas de won en instituciones financieras coreanas desaparecerá.
Los inversores extranjeros podrán abrir cuentas de won en bancos globales en Londres y Nueva York que normalmente usan, y pedir prestado won cuando sea necesario para invertir en el mercado bursátil coreano. Las instituciones financieras domésticas verán expandirse las oportunidades de negocio. Las instituciones coreanas, que antes solo podían atender a clientes nacionales debido al bajo acceso extranjero al mercado de divisas de Corea, ahora tendrán más margen de actuación.
Con la internacionalización del won, se espera que las instituciones domésticas amplíen su actividad con base en su ventaja comparativa en capacidades operativas relacionadas con el won. Se anticipa que el desarrollo de varios productos vinculados incrementará la competitividad de la industria financiera de Corea.
Expertos del mercado apoyan la dirección, aunque señalan el esfuerzo a largo plazo requerido
En general, el mercado financiero está de acuerdo con la dirección de la internacionalización del won, viéndola como un primer paso que requiere un esfuerzo continuo tanto del gobierno como de los participantes del mercado. La meta no puede alcanzarse en el corto plazo, por lo que se requiere paciencia y cambios continuos desde una perspectiva de largo plazo. Aunque tal vez no se perciban resultados inmediatos, se espera que las medidas para mejorar la conveniencia de los pagos y aumentar la oferta y la demanda de won sean efectivas.
La regulación de sobregiro se evalúa como una solución a los problemas de diferencia en el tiempo de liquidación, y se considera que fomentar la participación de bancos nacionales de divisas en el negocio de custodia es un plan para activar la oferta de liquidez del won. Un representante de un banco extranjero indicó que la dirección básica de la internacionalización del won es correcta, señalando que no es un tema inmediato que exija que el gobierno y los participantes del mercado sigan suplementando y preparando. El representante destacó medidas para mejorar la conveniencia de los pagos en operaciones de divisas, y sostuvo que la hoja de ruta fue publicada con mucho trabajo aún pendiente.
Las posturas cautelosas señalan que, independientemente de la voluntad del gobierno, no está claro cuánto lo sentirán y seguirán realmente los participantes del mercado. Incluso con sistemas establecidos y regulaciones aligeradas, limitaciones realistas podrían impedir las respuestas esperadas. Algunas opiniones sugieren ir más allá de la internacionalización para completar la desregulación de los controles del won. Un alto funcionario de un banco comercial afirmó que, incluso con la institucionalización del negocio de custodia, irrumpir en el mercado centrado en el extranjero es en la práctica difícil, y señaló que, aunque la respuesta extranjera será importante, los incentivos para usar la infraestructura recién establecida podrían no ser significativos. El funcionario mencionó que las transacciones offshore de non-deliverable forward (NDF) operan sin problemas, lo que sugiere que los extranjeros podrían no percibir una molestia significativa; por lo tanto, habría que observar si el aligeramiento regulatorio se sentirá por parte de los extranjeros.
Lee Hyung-ryeol, director de la Oficina de Finanzas Internacionales del Ministerio de Finanzas, explicó que el objetivo es permitir que los extranjeros puedan tener y usar el won libremente, sin ninguna vacilación, miedo o renuencia, posibilitando una inversión sin problemas en activos denominados en won y el uso del won en transacciones comerciales y actividades económicas. Lee subrayó que la iniciativa elimina las limitaciones a las que se enfrentan los inversores extranjeros debido a diferencias horarias al invertir en Corea y establece una base para aumentar la proporción de liquidaciones en won en transacciones internacionales de cuenta corriente.
Preguntas frecuentes
¿Qué anunció el gobierno surcoreano el 19 con respecto a la internacionalización del won?
El gobierno surcoreano anunció el 19 una hoja de ruta de internacionalización del won con cuatro tareas de política central: construir infraestructura de trading de won offshore con operación de mercado 24 horas, ampliar la demanda de transacciones en won mediante mejoras en el acceso al mercado de capitales, ampliar la oferta de liquidez del won mediante sobregiro ilimitado para bancos extranjeros y establecer sistemas de gestión de riesgos por capas.
¿Cómo beneficiará la internacionalización del won a usuarios individuales y empresas?
Los particulares podrán realizar pagos en el exterior usando códigos QR sin necesidad de cambiar divisas y acceder a intercambios al tipo de mercado 24 horas para inversiones nocturnas en acciones de Estados Unidos. Las empresas reducirán los costos de cambio de divisas y los riesgos cambiarios al contratar y recibir directamente el producto de exportación en won, eliminando gastos de conversión y el impacto de las fluctuaciones de tasas.
¿Qué acceso obtendrán los inversores extranjeros mediante la internacionalización del won?
Los inversores extranjeros podrán operar con won 24 horas durante su horario laboral local, abrir cuentas de won en bancos globales en Londres y Nueva York en lugar de en instituciones coreanas, y pedir prestado won cuando sea necesario para invertir en el mercado bursátil coreano sin limitaciones por huso horario.
