Las acciones bancarias de Corea suben un 11% mientras el KOSPI cae 1,500 puntos en dos semanas

Las acciones bancarias coreanas surgieron como jugadas defensivas durante una fuerte caída del mercado: el Índice Bancario KRX subió un 11,38 % en un período de 2 semanas, mientras que el KOSPI más amplio cayó aproximadamente 1,500 puntos. El repunte estuvo impulsado por expectativas de subidas de tasas de interés en la segunda mitad del año, mejores perspectivas de resultados y la ampliación de políticas de retorno al accionista. El desempeño contrasta fuertemente con los sectores de tecnología y semiconductores, que registraron caídas del 26,96 % y 22,80 %, respectivamente, durante el mismo período, a medida que la volatilidad del mercado se intensificó en las acciones coreanas.

El KOSPI cae 1500 puntos mientras el índice bancario registra ganancias de dos dígitos

El KOSPI cayó de 8,303.41 el día 1 a 6,856.83 el día anterior, según datos de Korea Exchange. Las acciones de semiconductores lideraron la caída: el Índice KRX IT y el Índice KRX Semiconductor cayeron un 26,96 % y un 22,80 %, respectivamente, durante el mismo período; fueron las mayores tasas de caída entre los índices sectoriales de la bolsa.

El Índice Bancario KRX fue el único sector que registró ganancias de dos dígitos, al subir un 11,38 %. Esto superó claramente a otros sectores que mantuvieron rendimientos positivos durante la caída, incluidos bienes de consumo esenciales (1,28 %) y transporte (0,83 %). KB Financial alcanzó una capitalización bursátil de 63,8438 billones de won, subiendo hasta el puesto 8 en el mercado KOSDAQ al superar a Samsung Life Insurance y Samsung Biologics.

MUFG de Japón alcanza la posición de mayor capitalización tras 40 años

El mayor grupo financiero de Japón, Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), superó a Toyota Motor y a Kioxia Holdings para convertirse en la mayor compañía de Japón por capitalización bursátil el día 13. Esto marca la primera vez desde Sumitomo Bank, en 1986, hace aproximadamente 40 años, que una empresa financiera japonesa ocupa la posición más alta de capitalización bursátil.

El líder por capitalización del mercado japonés ha ido rotando este año de Toyota a SoftBank Group, de vuelta a Toyota y Kioxia, y ahora a Mitsubishi UFJ. Se citan las subidas de la tasa de interés del Banco de Japón y las expectativas de normalización de la política monetaria, la recuperación de la demanda de préstamos corporativos y las sólidas políticas de retorno al accionista como factores detrás de la fortaleza del sector financiero.

Entorno de tasas de interés y respaldo a las ganancias impulsan la fortaleza de las acciones bancarias

Kim Ji-young, investigadora de Kyobo Securities, señaló que la razón por la que el índice de la industria bancaria superó los rendimientos del KOSPI durante el reciente período de 1 mes es que las acciones bancarias surgieron como valores beneficiarios de tasas de interés tras las expectativas de una subida de la tasa del Banco de Corea en la segunda mitad de este año. Kim añadió que el reequilibrio de los inversores extranjeros, alejándose de las acciones de semiconductores que se dispararon este año, también incrementó el interés relativo por acciones de dividendos y de valor.

Kyobo Securities pronostica que nueve holdings financieros nacionales y bancos (Shinhan Financial Group, KB Financial, Hana Financial Group, Woori Financial Group, Industrial Bank of Korea, iM Financial Group, BNK Financial Group, JB Financial Group y Kakao Bank) publicarán una ganancia neta combinada del segundo trimestre de aproximadamente 7,185.8 billones de won, un 5,7 % más que el trimestre anterior y un 4,3 % más que en el mismo período del año pasado. Se espera que la mejora del margen neto de interés (NIM) por el aumento de las tasas de interés del mercado, el crecimiento de los préstamos corporativos y un mejor desempeño de las subsidiarias de valores respalden el incremento de las ganancias.

Las ampliadas devoluciones al accionista también elevan el atractivo de la inversión en acciones bancarias. El ratio de retorno al accionista de los principales holdings financieros nacionales (KB, Shinhan, Hana, Woori) aumentó del rango del 20 % en 2020 al rango de 40-50 % el año pasado. Se espera que las compras y cancelaciones de acciones propias a gran escala continúen en la segunda mitad de este año.

Analistas prevén un papel defensivo continuado para el sector financiero

Yoo Jun-seok, investigador de Heungkuk Securities, explicó que, si bien las acciones bancarias se mantuvieron en rangos en la primera mitad mientras la liquidez se concentraba en acciones relacionadas con IA, mostraron la mejor fortaleza defensiva entre los sectores no relacionados con IA mediante compras continuas de acciones propias y mejoras en las ganancias. Yoo señaló que las acciones bancarias han estado superando al mercado desde julio, cuando comenzó de lleno el trading por rotación sectorial.

Quedan variables las medidas reforzadas de gestión de préstamos a hogares y la expansión de las regulaciones de préstamos por parte de las autoridades financieras. Sin embargo, las firmas de valores creen que las acciones bancarias probablemente mantendrán su papel defensivo en un mercado volátil, dado el optimismo sobre el crecimiento centrado en préstamos corporativos, la mejora del margen neto de interés por el alza de tasas de interés y las activas políticas de retorno al accionista.

Jeon Bae-seung, investigador de LS Securities, señaló que el ciclo temprano de alza de tasas es un momento oportuno para aumentar la asignación a acciones bancarias, y destacó que el impulso alcista del precio de las acciones del sector bancario pareció ser el más fuerte en las etapas iniciales de ciclos previos de aumento de tasas. Jeon añadió que, desde la perspectiva de un panorama positivo de ganancias y retornos al accionista ampliados, las acciones bancarias servirán como un respaldo sólido durante la expansión de la volatilidad del mercado.

Preguntas frecuentes

¿Qué pasó con las acciones bancarias coreanas mientras caía el KOSPI?
El Índice Bancario KRX subió un 11,38 % en un período de 2 semanas mientras el KOSPI cayó aproximadamente 1,500 puntos, de 8,303.41 a 6,856.83. Las acciones bancarias fueron el único sector en registrar ganancias de dos dígitos durante este período.

¿Por qué las acciones bancarias superaron el desempeño durante la caída del mercado?
Los analistas citan las expectativas de subidas de la tasa de interés del Banco de Corea en la segunda mitad del año, las mejores perspectivas de ganancias, incluido el pronóstico de una ganancia neta combinada del segundo trimestre de aproximadamente 7,185.8 billones de won para nueve instituciones importantes, y la ampliación de políticas de retorno al accionista como factores clave que impulsan la fortaleza de las acciones bancarias.