Las acciones de entretenimiento coreanas caen un 40% pese a los regresos de BTS y BigBang

Las acciones de SM Entertainment, HYBE, YG Entertainment y JYP Entertainment se desplomaron aproximadamente un 40% este año, con SM cayendo un 49,33%, YG bajando un 44,74%, HYBE declinando un 38,94% y JYP cayendo un 38,81%, según datos de Korea Exchange. Las caídas ocurrieron pese al aumento de las previsiones de ingresos en las cuatro compañías y al fuerte desempeño operativo de los grandes regresos de artistas, incluidos BigBang y BTS. Los analistas atribuyen la debilidad bursátil a la concentración de inversores en acciones de semiconductores vinculadas a la IA, preocupaciones por brechas de sucesión tras artistas de alta antigüedad y menores expectativas sobre la elevación de las restricciones de hallyu en China, incluso cuando la asistencia a conciertos y las ventas de álbumes alcanzaron niveles sólidos durante el periodo.

Las acciones del sector del entretenimiento registran caídas notables este año

Los datos de Korea Exchange mostraron que SM Entertainment cayó un 49,33% desde el inicio de este año, marcando el mayor desplome entre las cuatro grandes empresas de entretenimiento. YG Entertainment bajó un 44,74%, HYBE cayó un 38,94% y JYP Entertainment disminuyó un 38,81% durante el mismo periodo. El rendimiento contrastó con el índice KOSPI, que subió un 67,75%, mientras que el KOSDAQ cayó un 17,03%.

Las firmas de corretaje revisaron este mes los precios objetivo a la baja, a pesar de mantener previsiones de mayores ganancias. Según FnGuide, nueve casas de bolsa redujeron los precios objetivo para SM y HYBE, ocho para YG y once para JYP. Las previsiones de ingresos para este año se mantuvieron por encima de los niveles del año anterior: JYP, +6,46%; SM, +7,30%; YG, +12,62%; e HYBE, +68,38% frente al año previo.

Las compañías reportan fuertes ventas de conciertos y álbumes

La asistencia a los conciertos del segundo trimestre de HYBE totalizó 2,38 millones, con BTS aportando 1,43 millones de asistentes y sirviendo como el principal impulsor de ingresos, según datos de la empresa. Se proyectó que las giras asiáticas de SM Entertainment con NCT Wish, aespa e Irene, combinadas con actuaciones de TVXQ, EXO y Super Junior, superaran los 700.000 asistentes totales.

Las ventas de álbumes del primer trimestre en las cuatro compañías de entretenimiento alcanzaron 13,78 millones de copias, lo que representa un crecimiento del 113% frente al mismo periodo del año anterior. Park Jun-hyung, investigador de SK Securities, señaló que la industria del entretenimiento mantuvo fundamentos sólidos durante la primera mitad de este año basándose en estas métricas.

La concentración en el sector de IA presiona las valoraciones del entretenimiento

Park Jun-hyung comentó: “En la primera mitad de este año, la industria del entretenimiento quedó marginada en el mercado debido a riesgos geopolíticos y a la concentración de la oferta hacia sectores específicos, lo que llevó a ajustes continuos en el precio de las acciones”. Ji In-hae, investigador de Shinhan Investment & Securities, indicó: “El ratio precio/ganancias del sector del entretenimiento ha caído del rango pasado de 20-35 veces a las 12-22 veces actuales debido a la concentración de inversiones en IA y al exceso de preocupaciones tras la venta tras el impulso del regreso de BTS”.

Los costos de artistas de alta antigüedad limitan los márgenes de ganancia

El aumento de la actividad de conciertos impulsó mayores ingresos, pero también elevó los costos de producción de contenidos, y la concentración de la audiencia en artistas de alta antigüedad limitó la expansión del margen. Lee Hwan-wook, investigador de Yuanta Securities, analizó SM Entertainment: “Debido a la alta proporción de propiedad intelectual de alta antigüedad, se espera que el apalancamiento operativo en el sector de presentaciones esté algo limitado”. Los artistas de alta antigüedad conservan una proporción relativamente mayor de los ingresos por conciertos en comparación con los artistas junior, donde las compañías capturan una parte mayor.

Se desvanecen las expectativas de la prohibición de hallyu y pesa en el sentimiento

La desaparición de las expectativas sobre el levantamiento de la restricción de hallyu en China, que antes respaldaba los precios de las acciones del entretenimiento, contribuyó a la caída. Lim Su-jin, investigador de Kiwoom Securities, señaló: “A pesar del crecimiento continuo y fuerte en álbumes, conciertos y merchandising en la primera mitad, persiste el mal desempeño bursátil en todo el sector del entretenimiento debido a la desaparición de las expectativas sobre la eliminación de la prohibición de hallyu”.

Los analistas vinculan el rendimiento futuro al crecimiento de artistas junior

Analistas del sector indicaron que la recuperación del precio de las acciones depende de confirmar el crecimiento de la propiedad intelectual junior en medio de la infravaloración actual. YG necesita sucesores claros de BigBang y BLACKPINK, HYBE requiere artistas que sigan a BTS y JYP debe desarrollar intérpretes después de TWICE y Stray Kids. Katseye de HYBE, NCT Wish y Hearts to Hearts de SM, NMIXX y Kickflip de JYP, y Babymonster y TREASURE de YG representan la propiedad intelectual junior clave que recibe expectativas.

Lim Do-young, investigador de Daol Investment & Securities, señaló: “La dirección de la expansión de escala de la IP sigue siendo válida, con giras de escala de 800.000-1 millón por parte de las principales IP junior concentradas en el segundo trimestre de 2027 y 2028. Si el crecimiento continúa superando las expectativas, los múltiplos podrían anticiparse”.

Preguntas frecuentes

P: ¿Qué provocó que las acciones del entretenimiento coreano cayeran este año a pesar de los fuertes regresos de artistas?
R: Según datos de Korea Exchange e informes de analistas, las acciones cayeron debido a la concentración de inversores en sectores de semiconductores relacionados con IA, preocupaciones por brechas de sucesión tras artistas de alta antigüedad y menores expectativas sobre el levantamiento de la restricción de hallyu en China, incluso cuando la asistencia a conciertos y las ventas de álbumes mostraron un crecimiento sólido.

P: ¿Cómo contribuyó el desempeño de conciertos de HYBE a los ingresos en el segundo trimestre?
R: La asistencia a los conciertos del segundo trimestre de HYBE totalizó 2,38 millones, con BTS aportando 1,43 millones de asistentes y sirviendo como el principal impulsor de ingresos, según datos de la empresa citados en el artículo de origen.