Valoraciones de chips de memoria coreanos cerca de niveles razonables; las expectativas de ganancia podrían ser demasiado optimistas, según TS Lombard

Según la investigación de TS Lombard publicada el 22 de julio, las valoraciones de los chips de memoria en Corea se han acercado a niveles razonables, pero las expectativas del mercado sobre la rentabilidad futura de las empresas de almacenamiento podrían seguir siendo demasiado optimistas. Los precios de los contratos de DRAM registraron aumentos del 93-98% trimestre contra trimestre en el 1T, que cayeron al 58-63% en el 2T, y TrendForce prevé una desaceleración adicional hasta el 13-18% en el 3T. Las condiciones del mercado spot se han mantenido laterales, y los precios de DRAM y HBM han empezado a bajar.

El consenso del mercado espera un crecimiento del EPS del 36-40% para las empresas de memoria en 2027, mientras que TrendForce estima que el crecimiento del suministro unitario será solo del 15-20%. Los acuerdos de suministro a largo plazo brindan apoyo a los precios, pero limitan aumentos adicionales, ya que las protecciones se debilitarán durante el próximo año. TS Lombard señala que los precios de las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix han reflejado en gran medida escenarios en los que los beneficios de 2027 están entre un 40-50% por debajo del consenso del mercado, lo que sugiere que las valoraciones están cerca de su valor razonable.