Las firmas de valores coreanas obtuvieron 175,36 mil millones de won en préstamos de liquidación T+2

Las firmas de valores surcoreanas obtuvieron 175,36 mil millones de wones en ingresos por intereses procedentes de préstamos con garantía de fondos de venta durante un período de tres años a partir de 2023, según datos presentados por el Financial Supervisory Service a los miembros de la Asamblea Nacional, Kim Sang-hoon y Han Chang-min. Kiwoom Securities y Mirae Asset Securities representaron el 90,7 % del ingreso total por intereses en 2025, y solo Kiwoom recaudó 36,59 mil millones de wones ese año. Los préstamos existen porque el sistema de liquidación T+2 de Corea obliga a los inversores a esperar dos días laborables después de vender acciones para recibir los fondos, lo que lleva a algunos inversores a pedir prestado contra sus propios importes de venta confirmados a tipos de interés de hasta el 10 % anual. El escrutinio regulatorio se intensificó después de que el presidente Lee Jae-myung cuestionara la práctica en marzo, preguntando por qué los inversores deben esperar hasta pasado mañana para recibir el dinero de las acciones vendidas hoy.

Kiwoom Securities ganó 31,32 mil millones de wones en cuatro meses de 2026

Las 10 principales firmas de valores surcoreanas recaudaron 65,92 mil millones de wones en intereses por préstamos con garantía de fondos de venta en 2025, un aumento de 15,06 mil millones de wones respecto a los 50,86 mil millones de wones de 2024. Kiwoom Securities lideró con 36,59 mil millones de wones en 2025, mientras que Mirae Asset Securities obtuvo 23,21 mil millones de wones. En los primeros cuatro meses de 2026, solo los ingresos totales por intereses alcanzaron 53,6 mil millones de wones, superando la cifra de todo 2024. Kiwoom Securities recaudó 31,32 mil millones de wones durante este período, y Mirae Asset Securities ganó 16,8 mil millones de wones. Los ingresos por intereses de cuatro meses de Kiwoom en 2026 duplicaron su beneficio trimestral de intereses de productos financieros del primer trimestre, de 18,8 mil millones de wones. Un directivo de Kiwoom Securities afirmó que los clientes corporativos, los inversores extranjeros y las personas con alto patrimonio que utilizan servicios de banca privada no usan préstamos con garantía de fondos de venta, y que la mayor proporción de clientes minoristas de Kiwoom impulsa su mayor participación en este producto de préstamo.

Las firmas de valores cobran un 9-10 % de interés en préstamos de liquidación T+2

Los préstamos con garantía de fondos de venta permiten a los inversores pedir prestado contra los importes de venta de acciones antes de la fecha de liquidación T+2. Los inversores pagan intereses sobre sus propios importes de venta confirmados para recibir fondos uno o dos días antes. NH Investment & Securities cobra el tipo más alto, del 10 %, mientras que Kiwoom Securities cobra el 9,5 %. Samsung Securities cobra el 9 % y Shinhan Investment hasta el 9,9 %, según los activos del cliente. Mirae Asset Securities redujo su tipo del 9 % al 7,95 % con efecto desde el 27 de mayo. Algunas casas de bolsa evitan el término “préstamo” en los nombres de los productos: Meritz Securities lo llama “Immediate Withdrawal of Sale Funds Service”, mientras que Toss Securities y Kakao Pay Securities usan “Receive Stock Sale Proceeds in Advance”. Los préstamos se reembolsan automáticamente cuando ocurre la liquidación uno o dos días después, lo que los hace efectivamente libres de riesgo para las firmas de valores. El uso ha aumentado junto con el incremento de la deuda por margen entre inversores minoristas.

Un legislador propone requisitos de divulgación para los tipos de interés de los préstamos

El legislador Cho In-cheol, del Partido Demócrata de Corea, propuso el 7 de mayo una enmienda a la ley de mercados de capitales que exige a las firmas de valores divulgar la base para el cálculo del interés en préstamos con garantía de fondos de venta. El proyecto requeriría la divulgación pública de la justificación y los detalles detrás de los tipos de interés cobrados cuando las firmas conceden crédito usando como garantía los fondos de valores vendidos o reembolsados. Cho señaló que, a pesar de que los préstamos son efectivamente libres de riesgo debido a que los importes de liquidación confirmados sirven como garantía, las firmas de valores cobran intereses excesivos de hasta el 10 %, y que exigir la divulgación de los procesos de cálculo del tipo eliminaría el lucro injustificado. La Junta de Auditoría e Inspección comenzó a examinar el 24 de abril la idoneidad del financiamiento con margen y los tipos de interés de los préstamos de las firmas de valores, como parte de una auditoría de “Financial Investor Protection Status” que abarca la Comisión de Servicios Financieros y el Financial Supervisory Service. La auditoría verificará la idoneidad del cálculo del tipo de interés del préstamo y la divulgación, además de la transparencia de las comisiones. El presidente Lee Jae-myung planteó el tema en marzo en una reunión sobre mercados de capitales en la oficina presidencial, preguntando por qué los inversores que venden acciones hoy deben esperar hasta pasado mañana para los fondos y señalando que parece que las firmas de valores se benefician significativamente durante el período intermedio.

Preguntas frecuentes

¿Qué es un préstamo con garantía de fondos de venta en el mercado bursátil surcoreano?

Un préstamo con garantía de fondos de venta es un producto que permite a los inversores pedir prestado contra importes confirmados de venta de acciones antes de la fecha de liquidación T+2, recibiendo fondos uno o dos días antes a cambio de pagar tipos de interés que oscilan entre el 9 % y el 10 % anual.

¿Cuánto ingreso por intereses obtuvo Kiwoom Securities por estos préstamos en los primeros cuatro meses de 2026?

Kiwoom Securities obtuvo 31,32 mil millones de wones en ingresos por intereses de préstamos con garantía de fondos de venta durante los primeros cuatro meses de 2026, según datos del Financial Supervisory Service presentados a la Asamblea Nacional.

¿Qué acción regulatoria se ha propuesto con respecto a estos tipos de interés de los préstamos?

El legislador Cho In-cheol propuso una enmienda a la ley de mercados de capitales el 7 de mayo que exige que las firmas de valores divulguen públicamente la base y los detalles de los cálculos de tipos de interés para los préstamos con garantía de fondos de venta, y la Junta de Auditoría e Inspección comenzó a examinar la idoneidad de los tipos de interés de los préstamos el 24 de abril.