El mercado de valores de Corea activará un «sidecar» 66 veces en 2026, superando la crisis de 2008

El sistema de disyuntor de “sidecar” de la Bolsa de Corea se activó 21 veces en julio a lo largo de 18 días de trading, con 12 activaciones en el mercado KOSPI y 9 en el mercado KOSDAQ. El repunte llevó las activaciones totales de sidecar de 2026 a 66, superando las 45 activaciones registradas durante la crisis financiera de 2008. Los expertos del mercado atribuyen el aumento a una mayor volatilidad, ya que las acciones coreanas entraron en una fase de corrección en julio tras un rally en el primer semestre. El mecanismo sidecar, diseñado para detener temporalmente el trading de programas durante movimientos bruscos del índice, ha funcionado bajo el mismo marco de umbral del 5% desde su revisión de 2002, a pesar de cambios fundamentales en la estructura del mercado, como el trading algorítmico y los ETF apalancados.

Bolsa de Corea: 10 días de trading consecutivos con activaciones de sidecar

Según datos de la Bolsa de Corea publicados el día 28, el 29% de las activaciones de sidecar de KOSPI del año y el 36% de las activaciones de KOSDAQ ocurrieron en julio. Del día 10 al 25, el mecanismo sidecar se activó durante 10 días de trading consecutivos, reflejando oscilaciones extremas intradía en las órdenes de trading de programas de compra y de venta. El mercado KOSPI introdujo el sistema sidecar en 1996, seguido por el mercado KOSDAQ en 2001, como medida para amortiguar la volatilidad vinculada al lanzamiento de los mercados de futuros.

El mecanismo sidecar suspende el trading de programas en un umbral de ±5% desde 2002

El sidecar se activa cuando el índice de futuros KOSPI200 se mueve ±5% o más desde el cierre del día anterior y mantiene ese nivel durante un minuto. Para el mercado KOSDAQ, la activación ocurre cuando el índice de futuros KOSDAQ150 se mueve ±6% o cuando el índice spot se mueve ±3%, también sostenido durante un minuto. Una vez activado, el trading de programas se suspende durante cinco minutos. El sistema se diseñó para evitar que los shocks del mercado de futuros se propaguen a los mercados spot, a diferencia de un disyuntor que suspende todo el trading. Los umbrales de activación actuales y la estructura operativa no han cambiado desde una revisión de 2002.

Profesores de universidad recomiendan ajustes de umbral para adaptarse a la volatilidad del mercado

Na Hyun-seung, profesor de administración de empresas en la Universidad de Corea, afirmó que las activaciones frecuentes indican que el sistema podría causar ineficiencia del mercado y que se necesita revisar los requisitos de activación. Ahn Hee-joon, profesor de administración de empresas en la Universidad Sungkyunkwan, señaló que Estados Unidos abolió su sistema de sidecar hace años y que el auge del trading de alta frecuencia y del trading minorista de corto plazo ha reducido la efectividad del mecanismo. Lee Jun-seo, profesor de administración de empresas en la Universidad Dongguk, dijo que el sistema sigue siendo válido, pero requiere actualizaciones para reflejar el aumento de la volatilidad del mercado, recomendando ampliar el umbral del 5%. Los expertos proponen ya sea umbrales variables vinculados a la volatilidad media del mercado o elevar el nivel fijo de activación para reducir los disparos excesivos.

Preguntas frecuentes

¿Cuántas veces se activó el sidecar en el mercado bursátil coreano en julio?
El sidecar se activó 21 veces en julio a lo largo de 18 días de trading, con 12 activaciones en el mercado KOSPI y 9 en el mercado KOSDAQ, según datos de la Bolsa de Corea publicados el día 28.

¿Cuáles son los umbrales actuales de activación del sidecar en los mercados de acciones coreanos?
El sidecar de KOSPI se activa cuando el índice de futuros KOSPI200 se mueve ±5% desde el cierre previo durante un minuto. El sidecar de KOSDAQ se activa cuando el índice de futuros KOSDAQ150 se mueve ±6% o cuando el índice spot se mueve ±3%, sostenido durante un minuto, lo que detiene el trading de programas durante cinco minutos.

¿Por qué los expertos dicen que el sistema sidecar necesita revisión?
Los profesores de la Universidad de Corea, la Universidad Sungkyunkwan y la Universidad Dongguk indicaron que el umbral del 5% del sistema no ha cambiado desde 2002, a pesar de los cambios hacia el trading algorítmico y el trading de alta frecuencia, y que las activaciones frecuentes podrían causar ineficiencia del mercado en vez de estabilizar la volatilidad.