El won surcoreano se fortalece frente al dólar pese al aumento del USD-JPY, mientras la correlación con el yuan alcanza 0,67

El won coreano se fortaleció con fuerza frente al dólar estadounidense durante 17 días de trading, mientras el tipo de cambio KRW-USD caía desde un máximo intradía de 1.559,20 won el día 1 a 1.465,10 won, pese al aumento del índice del dólar y de las cotizaciones USD-JPY. Los analistas del mercado atribuyen esta divergencia a una correlación renovada entre el won y el yuan chino, en sustitución del acoplamiento histórico del won con el yen. El cambio refleja factores internos de oferta, incluido el cambio de divisas de 26,5 mil millones de dólares en los ingresos del ADR de SK Hynix y las ventas sostenidas de dólares por parte de exportadores, junto con la resiliencia de la economía de China, que limita la debilidad del yuan.

KRW-USD cae 94,10 won mientras USD-JPY sube hasta 164 yenes

De acuerdo con los datos de transacciones dólar-won de Yonhap Infomax, el tipo de cambio KRW-USD subió hasta un máximo intradía de 1.559,20 won el día 1 del mes antes de caer a 1.465,10 won a lo largo de 17 días de trading. La brecha entre el máximo y el mínimo intradía durante aproximadamente tres semanas alcanzó 94,10 won.

Durante el mismo periodo, el USD-JPY subió desde alrededor del nivel de 160 yenes hasta justo por debajo de la marca de 164 yenes. El índice del dólar también trepó por encima del nivel 101, llegando a su punto más alto en tres semanas.

Si bien históricamente la fortaleza del dólar y la debilidad del yen han ejercido presión alcista sobre el KRW-USD, este mes el won se ha movido en una dirección claramente opuesta a la del yen. Un operador de divisas en un banco indicó que que el USD-JPY atravesara el nivel de 163 yenes y subiera en más de 1 cifra grande no pareció tener impacto en el KRW-USD. El operador señaló que, aunque el won y el yen antes mostraban un acoplamiento, ahora se mueven en direcciones completamente distintas.

La correlación won-yuan alcanza 0,67 mientras la correlación won-yen pasa a ser negativa

De acuerdo con datos diarios combinados de las sesiones de trading en Seúl y Nueva York, el tipo de cambio offshore USD-CNY cayó de 6,8031 yuanes el día 7 a 6,7777 yuanes; una disminución de 0,0254 yuanes, o aproximadamente 0,4%. El KRW-USD también cayó de 1.515,80 won a 1.474,20 won en el mismo periodo, bajando 41,60 won o aproximadamente 2,7%.

El análisis de los niveles diarios de los tres tipos de cambio desde el día 1 hasta el día anterior reveló un coeficiente de correlación de 0,67 entre KRW-USD y USD-CNY. En contraste, el coeficiente de correlación entre KRW-USD y USD-JPY fue de -0,61, lo que indica una tendencia clara a que ambos tipos de cambio se muevan en direcciones opuestas.

Un operador de divisas explicó que el gráfico de julio muestra que el KRW-USD se mueve de forma bastante similar a la tendencia del yuan: sigue al yuan en lugar del yen o del índice del dólar si se observa todo el mes.

Sin embargo, dentro de la misma tendencia a la baja, la caída del KRW-USD ha sido notablemente más pronunciada que la del USD-CNY. Los analistas sugieren que los factores internos de oferta han amplificado la presión a la baja sobre el KRW-USD junto con la tendencia de fortalecimiento del yuan.

SK Hynix convierte los ingresos de 26,5 mil millones de dólares del ADR en medio de ventas de dólares por exportadores

SK Hynix ha estado convirtiendo fondos por un total de 26,5 mil millones de dólares asegurados mediante su cotización de American Depositary Receipt (ADR), mientras que otras empresas exportadoras continúan vendiendo dólares. Tras el firme compromiso de las autoridades de divisas con la estabilización del mercado, las ventas a plazo de dólares de los constructores navales también han contribuido a aliviar los desequilibrios de oferta.

El descenso de la presión vendedora de los inversores extranjeros sobre las acciones domésticas, que fue un impulsor importante de la apreciación del KRW-USD en la primera mitad del año, ha reducido la presión de compra de dólares asociada a salidas de fondos de renta variable.

El crecimiento del PIB del 2T de China se desacelera a 4,3% mientras las exportaciones aumentan 20,2%

Las condiciones económicas de China y las expectativas sobre su política también actúan como factores que limitan la debilidad del yuan. El crecimiento en el segundo trimestre de China fue de 4,3%, más lento que el 5,0% del primer trimestre, pero las exportaciones aumentaron 20,2% frente al mismo periodo del año anterior. Las expectativas del mercado siguen apuntando a que el gobierno chino reforzará la inversión en infraestructura y el estímulo de la demanda interna en la segunda mitad.

Un participante del mercado de divisas indicó que, aunque recientemente el won se ha movido en una dirección similar a la del yuan en lugar de la del yen, los factores internos de oferta deben considerarse como amplificadores de la fortaleza del won. El participante añadió que, si esos factores de oferta se debilitan, existe la posibilidad de que el KRW-USD vuelva a ser sensible a los movimientos globales del dólar o del yen.

Preguntas frecuentes

¿Qué causó que el won coreano se fortaleciera frente al dólar a pesar del aumento de las tasas USD-JPY?

El fortalecimiento del won se debió a una mayor correlación con el yuan chino (coeficiente de correlación de 0,67) y a factores internos de oferta, incluidos la conversión de SK Hynix de 26,5 mil millones de dólares en ingresos del ADR y las ventas sostenidas de dólares por parte de las empresas exportadoras.

¿Cuánto cayó el tipo de cambio KRW-USD durante los 17 días de trading?

El tipo de cambio KRW-USD disminuyó desde un máximo intradía de 1.559,20 won el día 1 del mes hasta 1.465,10 won, lo que representa una brecha de 94,10 won entre el máximo y el mínimo intradía durante aproximadamente tres semanas.