Las acciones del KOSPI caen un 28,5% mientras los analistas prevén una recuperación más lenta que la de la COVID-19

El KOSPI cayó un 28,5% desde su máximo intradía de 9114 puntos el 21 de junio hasta 6516 puntos el 20 de julio, según datos de Korea Exchange divulgados el 27 de julio. El analista de Eugene Investment & Securities, Heo Jae-hwan, afirmó que la caída se debió a las expectativas de subidas de tipos del Banco de Corea y al deterioro de los flujos de caja de las grandes tecnológicas globales. La caída se sitúa entre las más pronunciadas de Corea desde la crisis financiera global de 2008, comparable a la caída durante la COVID-19 (-36%) y al periodo de subidas de tipos en EE. UU. de 2022 (-31%).

Pronóstico de Eugene Investment & Securities: cronograma de recuperación en un mes

Heo Jae-hwan, de Eugene Investment & Securities, señaló en un informe del 27 de julio que la recuperación del precio de las acciones tardaría aproximadamente un mes. El analista citó dos patrones históricos tras caídas bruscas: rebotes rápidos en forma de V, como en el periodo de la COVID-19, y procesos prolongados de “tocar fondo” durante 14 meses con caídas del 35%, como se vio en 2022. Heo indicó que, aunque la caída actual se parece a la COVID-19 en sus rasgos de caída brusca a corto plazo, “esta vez es difícil esperar una recuperación en forma de V”.

El analista identifica como restricciones la política de tipos del Banco de Corea y los flujos de caja de Big Tech

Heo explicó que las expectativas de nuevas subidas de tipos del Banco de Corea son más fuertes que las de la Reserva Federal, creando una dirección de política monetaria marcadamente distinta a la de periodos anteriores. El analista destacó que las principales empresas de Big Tech, incluidas Alphabet, mostraron un freno en los márgenes operativos del primer trimestre, de 36,6% a 34,2%. Heo afirmó: “El flujo de caja libre de Alphabet se revirtió a negativo por primera vez”, añadiendo que “las dudas sobre la sostenibilidad de los gastos de capital continúan”.

Los volúmenes de trading de ETF apalancados muestran patrones de resolución mixta

El analista examinó los efectos del trading de ETF apalancados en el mercado. Heo afirmó que los volúmenes de trading del ETF apalancado de una sola acción de Samsung Electronics disminuyeron hasta niveles previos al lanzamiento desde el 27 de mayo, mientras que los volúmenes de trading del ETF apalancado de SK Hynix no disminuyeron. El analista señaló que los volúmenes de trading del ETF apalancado de SK Hynix superaron los volúmenes de trading de la acción subyacente y dijo: “Los efectos posteriores de los ETF apalancados se están resolviendo, pero no han terminado”.

Se espera que la presión de una nueva caída disminuya

Heo evaluó que las caídas bruscas adicionales se moderarían. El analista dijo: “Dado el inusual descenso de precios a corto plazo, se espera que la presión a la baja sobre el mercado bursátil doméstico disminuya gradualmente. El PER del KOSPI (a 12 meses, adelantado) excluyendo semiconductores es de 7-8 veces, el nivel más bajo desde abril del año pasado”. Heo añadió que “no se espera que el proceso de recuperación se limite solo a los semiconductores”, recomendando prestar atención a sectores diversificados como maquinaria, construcción naval y construcción, además de semiconductores y hardware de TI, según las tasas de caída desde los máximos de este año.

Preguntas frecuentes

¿Qué causó que las acciones del KOSPI cayeran un 28,5% del 21 de junio al 20 de julio?

El analista de Eugene Investment & Securities, Heo Jae-hwan, señaló que la caída se debió a las expectativas de subidas de tipos del Banco de Corea y al deterioro de los flujos de caja de las grandes tecnológicas globales. El analista indicó que el flujo de caja libre de Alphabet pasó a negativo por primera vez y que los márgenes operativos de las principales Big Tech se desaceleraron de 36,6% a 34,2% en el primer trimestre.

¿Cuánto tiempo prevé Eugene Investment & Securities para la recuperación de las acciones coreanas?

El analista Heo Jae-hwan señaló en un informe del 27 de julio que la recuperación del precio de las acciones tardaría aproximadamente un mes. El analista indicó que, aunque el patrón de caída se parece a la caída brusca a corto plazo de la COVID-19, es difícil esperar una recuperación en forma de V esta vez debido a direcciones de política monetaria diferentes y a las preocupaciones sobre el flujo de caja de Big Tech.