La tesorería de Bitcoin de MicroStrategy se enfrenta a su primera gran prueba, con $9,4B en números rojos a precios actuales

Según The Block Research, MicroStrategy (antes Strategy Inc.) está enfrentando su primera prueba significativa de caída de su modelo de tesorería de Bitcoin. La empresa mantiene 847.363 BTC adquiridos a un precio promedio de $75.651, con un total de una inversión de $64,10 mil millones. Con las valoraciones actuales, la tesorería vale aproximadamente $54,7 mil millones, lo que la sitúa unos $9,4 mil millones por debajo de lo invertido, o un 14,6% menos que el costo.

Esto marca la primera vez que la estructura completa de capital preferente financiado de la empresa ha operado durante una corrección profunda del mercado. Las presiones clave incluyen dividendos preferentes anuales de aproximadamente $1,7 mil millones y fechas de venta (put) de los tenedores de notas a partir de 2027, respaldadas por una reserva de $1.400 millones en USD que cubre solo algunos meses de obligaciones de dividendos. El análisis de The Block señala que el capital contable común de MSTR ahora cotiza con una prima sobre su valor neto de activos residual una vez que se restan la deuda y los derechos preferentes, lo que significa que la acción cae más rápido que el propio Bitcoin.