Mizuho advierte que la Ley de Claridad podría erosionar los ingresos de Circle a largo plazo

Los analistas de Mizuho liderados por Dan Dolev publicaron el miércoles una nota de investigación en la que sostienen que la Clarity Act podría afectar negativamente a Circle a largo plazo, pese a las expectativas generalizadas de que el proyecto de ley de estructura del mercado cripto beneficiaría, en general, a la industria de activos digitales. Los analistas afirman que la certeza regulatoria que aportaría la Clarity Act podría atraer una competencia institucional mayor en el sector de las stablecoins, lo que terminaría abaratar aún más por commoditización el USDC de Circle y, eventualmente, erosionar los ingresos de la empresa. Esta postura llega en un momento en que el mercado de stablecoins se enfrenta a una aceleración de la commoditización, y los marcos regulatorios podrían reducir las barreras de entrada para las instituciones financieras tradicionales que busquen lanzar productos competidores.

Mizuho identifica Open USD como amenaza de ingresos para Circle

Los analistas de Mizuho sostuvieron que la Clarity Act abre la puerta a la competencia a escala institucional en stablecoins y que la stablecoin Open USD, recientemente anunciada, supone una amenaza significativa para los ingresos de Circle. Open USD está respaldada por un consorcio de más de 140 empresas financieras, tecnológicas y cripto, incluidas Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock y Coinbase.

La amenaza competitiva se origina en diferencias estructurales en los modelos de ingresos. Circle conserva aproximadamente el 38% de los ingresos por reservas de USDC después de compartir ingresos con socios como Coinbase y Binance. Open USD opera con un modelo de pass-through que canaliza casi todo el rendimiento de las reservas hacia los distribuidores, reteniendo solo una pequeña comisión de gestión.

Mizuho también sugirió que Coinbase, el mayor distribuidor de USDC, podría tener un mayor margen de maniobra en su próxima negociación de reparto de ingresos con Circle, debido a que ha respaldado Open USD. Los analistas indicaron que el acuerdo de reparto entre las empresas podría renegociarse tan pronto como el próximo mes.

Los republicanos del Senado publican el texto más reciente de la Clarity Act

El miércoles, la Clarity Act dio un paso más hacia convertirse en ley, ya que los republicanos publicaron el texto más reciente de la legislación, dejándola lista para una posible votación plenaria en el Senado tan pronto como la próxima semana. Podrían existir algunos problemas relacionados con la ética que limiten las probabilidades de que el proyecto de ley logre reunir todos los votos necesarios para superar el Senado.

Las acciones de Circle operan a $67 con Mizuho manteniendo objetivo de $50

Las acciones del emisor de USDC se negociaban alrededor de $67, con una caída de cerca del 6% en el día. Los analistas de Mizuho mantuvieron su objetivo de precio de $50 para Circle.

FAQ

¿Cuál es la visión de Mizuho sobre cómo afectará la Clarity Act a Circle?
Los analistas de Mizuho liderados por Dan Dolev señalaron en una nota de investigación el miércoles que la Clarity Act podría afectar negativamente a Circle a largo plazo al abrir la puerta a una competencia institucional mayor en stablecoins, abaratando aún más por commoditización el USDC y, eventualmente, erosionando los ingresos de Circle.

¿En qué se diferencia el modelo de ingresos de Open USD del de USDC de Circle?
Circle conserva aproximadamente el 38% de los ingresos por reservas de USDC después de compartir ingresos con socios como Coinbase y Binance. Open USD opera con un modelo de pass-through que canaliza casi todo el rendimiento de las reservas hacia los distribuidores, reteniendo solo una pequeña comisión de gestión.

¿Cuál es el objetivo de precio de Mizuho para Circle?
Los analistas de Mizuho mantuvieron su objetivo de precio de $50 para Circle, mientras que las acciones cotizaban alrededor de $67, con una caída de cerca del 6% en el día.