Morpho completa una ronda de financiación de 175 millones de dólares, con 6.5 mil millones de dólares en TVL total para desafiar a Aave

El protocolo de préstamo descentralizado Morpho completó el 8 de junio una ronda de financiación de 175 millones de dólares, liderada conjuntamente por Paradigm, a16z crypto y Ribbit Capital, con una valoración totalmente diluida que puede llegar hasta 2.000 millones de dólares. Morpho, con un valor total bloqueado (TVL) de casi 6.500 millones de dólares en 37 cadenas, está por delante de Aave, que tiene 12.000 millones de dólares.

Detalles confirmados de la ronda de financiación: inversores y estructura de valoración

Líderes: Paradigm, a16z crypto, Ribbit Capital

Instituciones confirmadas participantes: Apollo Funds, Circle Ventures, VanEck, Ledger Cathay, Variant, Wintermute Ventures, SBI Group, el banco público de inversiones francés Bpifrance

Explicación de la valoración (confirmada por el cofundador Paul Frambot a la revista Fortune): Los inversores compran los tokens nativos de Morpho a los precios promedio mensuales de los tokens; debido a diferencias en el momento de entrada, la valoración totalmente diluida máxima puede alcanzar 2.000 millones de dólares, y no es un número fijo.

Historial de financiación: Anteriormente, cada ronda contó con el apoyo de Coinbase Ventures, Pantera Capital y Nascent.

Adopción institucional y datos de confirmación de la inversión de la Ethereum Foundation

Hasta los datos confirmados reportados por Cryptopolitan el 10 de junio de 2026:

TVL: Cerca de 6.500 millones de dólares (en 37 cadenas); en comparación con Aave: 12.000 millones de dólares (datos de DefiLlama)

Usuarios institucionales confirmados: Coinbase, Kraken, Binance, Anchorage Digital, Galaxy Digital

Inversión de Ethereum Foundation: Dos veces mediante la política «Defipunk», con un total de 3.400 ETH y stablecoins por un valor aproximado de 6 millones de dólares. La política «Defipunk» exige que el acuerdo adopte licencias de código abierto y contratos inmutables; Morpho usa una estructura de licencia GPL 2.0, cumpliendo con ambos requisitos.

Eventos de confirmación simultáneos que enfrenta Aave

Crisis de gobernanza (a inicios de 2026): Aave Chan Initiative y BGD Labs (la empresa responsable de construir y mantener Aave V3) se retiraron una tras otra debido a disputas de gobernanza.

Evento de KelpDAO (abril de 2026): El protocolo KelpDAO sufrió un ataque de 290 millones de dólares, lo que llevó a Aave a cargar con enormes cuentas incobrables; Morpho se vio afectado de forma leve por el mismo incidente.

Estrategia de confirmación actual de Aave: Aave ejecuta una «estrategia orientada a ingresos» para un período de 12 meses; en su arquitectura V4, el mes pasado atrajo más de 1.000 millones de dólares en depósitos y préstamos.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la diferencia central en la arquitectura entre Morpho y Aave?

El diseño modular de Morpho permite a los usuarios crear mercados de préstamos independientes con parámetros de riesgo personalizados. El cofundador Paul Frambot lo posiciona como una capa de infraestructura que permite a las instituciones «construir su propio Aave», a diferencia del modelo de Aave que ofrece un pool de préstamos unificado.

¿Cómo se calcula la valoración de 2.000 millones de dólares de esta ronda?

Según la explicación de Paul Frambot a la revista Fortune, los inversores entran con precios promedio mensuales de los tokens; debido a que el tiempo en que se suman los distintos participantes a la financiación varía, la valoración concreta difiere, y los 2.000 millones de dólares es la cifra tope de la valoración totalmente diluida.

¿Por qué eligió la Ethereum Foundation invertir en Morpho?

La Ethereum Foundation realiza inversiones mediante la política «Defipunk», que exige que los proyectos con los que colabora adopten licencias de código abierto y contratos inmutables. La estructura de licencia GPL 2.0 de Morpho cumple con ambos requisitos, por lo que se convierte en un destinatario apto para que la Ethereum Foundation invierta a través del marco de tesorería.