Índice MOVE se dispara casi 30% en un día, ¿debería reducirse la exposición al riesgo o esperar un rescate de liquidez?

Recientemente, el índice de volatilidad del mercado de bonos del gobierno de EE. UU. ha vuelto a captar la atención de la comunidad financiera global. El índice MOVE, que mide la volatilidad de las opciones sobre bonos del Tesoro, subió un 28% en un solo día el pasado viernes (20/3), alcanzando un pico relativo de 108.84. Este fenómeno se atribuye principalmente a la escalada de tensiones geopolíticas, al aumento en los precios del petróleo y a la reevaluación de las expectativas de inflación en el mercado. Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, sugirió en un tuit que si el índice continúa subiendo, el Tesoro y los responsables de la política podrían intervenir rápidamente para ofrecer mecanismos de amortiguación y evitar que el mercado de bonos entre en un estado de desorden.

Índice MOVE sube un 28% en un día

El 20 de marzo de 2026, el índice MOVE experimentó un aumento significativo del 28%, llegando a 108.84. Como indicador clave de la incertidumbre en el mercado de bonos, refleja las divergencias entre los inversores sobre la trayectoria futura de las tasas de interés. La causa inmediata de esta volatilidad fue el aumento en los precios del petróleo Brent, impulsado por las tensiones en Oriente Medio, que superaron los 100 dólares. El incremento en los precios de la energía también alteró las expectativas del mercado de bonos ligados a la inflación (TIPS), elevando la tasa de inflación implícita para el próximo año al 5%. Ante estas expectativas de inflación persistente, el mercado teme que la Reserva Federal pueda adoptar una política de endurecimiento, presionando las ventas en los bonos del Tesoro, con los rendimientos de los bonos a 10 y 30 años acercándose a 4.39% y 5%, respectivamente.

Reflexionando sobre la experiencia de abril del año pasado, Bessent podría intervenir rápidamente

Los participantes del mercado comparan generalmente esta volatilidad con la presión en el mercado de bonos en abril de 2025. El 2 de abril de 2025, el presidente Trump anunció oficialmente una serie de aranceles equivalentes, denominados por él como la “Jornada de Liberación”. En las primeras etapas de la implementación de estas políticas, el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. experimentó un proceso extremo de reevaluación. Debido a las altas expectativas de que los aranceles elevarían directamente los precios internos, generando inflación persistente, se produjo una venta inicial en los bonos del Tesoro, con un aumento notable en los rendimientos de los bonos a largo plazo y un índice MOVE que alcanzó los 140.

El secretario del Tesoro, Bessent, con una sólida experiencia en fondos macro de cobertura, tiene una alta sensibilidad a la liquidez y los costos de financiamiento en el mercado de bonos. Frente a la gran demanda de extensión de vencimientos de la deuda estadounidense, el mercado especula que el Departamento del Tesoro ya es consciente de la gravedad de la presión en el mercado. Arthur Hayes sugirió en un tuit que si el índice continúa subiendo, el Tesoro y los responsables políticos podrían intervenir rápidamente para ofrecer mecanismos de amortiguación y evitar un estado de desorden en el mercado de bonos.

¿Qué hará Buffalo Bill Bessent después de desautorizar el petróleo iraní si MOVE sigue disparándose? pic.twitter.com/FelT2rR4D2

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 21 de marzo de 2026

¿Reducir riesgos o esperar una inyección de liquidez para salvar el mercado?

El aumento del índice MOVE no solo refleja preocupaciones a corto plazo sobre la inflación, sino que también pone de manifiesto la presión sistémica de la deuda en EE. UU. En un entorno de altas tasas y alta volatilidad, la reducción de compras en bonos se convierte en una preocupación estructural, y algunos analistas macro sugieren que en este momento sería prudente reducir la exposición al riesgo.

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Sin embargo, algunos en los círculos de criptomonedas y macroeconomía tienen opiniones diferentes. Evalúan que si la extrema volatilidad en el mercado de bonos obliga a la Reserva Federal o al Departamento del Tesoro a implementar medidas de inyección de liquidez, estas expectativas de flexibilización monetaria podrían actuar como catalizador de fondos para activos de riesgo como Bitcoin. Al revisar la tendencia de abril del año pasado, Bitcoin también mostró una fuerte resiliencia tras una breve corrección, logrando una recuperación independiente.

No obstante, Arthur Hayes advirtió a principios de mes a los inversores que sean cautelosos, ya que actualmente no se puede determinar cuánto tiempo o cuán fuerte será la política de EE. UU. respecto a Irán, ni cuándo o si la Reserva Federal cambiará de rumbo. En lugar de apostar anticipadamente, es mejor esperar acciones concretas, como una reducción de tasas o una reanudación de la expansión del balance.

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Este artículo sobre el aumento del índice MOVE casi un 30% en un solo día, ¿debería reducir riesgos o esperar una inyección de liquidez para salvar el mercado? Fue publicado originalmente en Chain News ABMedia.