El rival de NVIDIA, Cerebras, planea salir a bolsa con una valoración de 40 mil millones, pero detrás sigue estando TSMC con tecnología de 5 nanómetros

La nueva empresa de chips de IA Cerebras Systems cotizará en el Nasdaq, con el ticker CBRS. Bloomberg indicó que Cerebras ya inició el roadshow para su IPO; el rango de precio de emisión apuntado estaría entre 115 y 125 dólares por acción. El monto de captación podría alcanzar un máximo de 4 mil millones de dólares; la valoración objetivo sería de aproximadamente 40 mil millones de dólares, convirtiéndola en una de las nuevas acciones más seguidas de este año en infraestructura de IA y el mercado de semiconductores.

TSMC también es un socio clave de Cerebras para la manufactura. Si Cerebras logra salir a bolsa con una valoración de 40 mil millones de dólares, aunque TSMC quizá no sea un inversor financiero, sí es una de las infraestructuras de fabricación más críticas detrás de este “retador de Nvidia”.

Clientes de Cerebras incluyen OpenAI, AWS

El mercado ve a Cerebras como un posible retador de Nvidia (Nvidia) en el mercado de chips de IA. A diferencia de Nvidia, que se enfoca en GPU, la tecnología central de Cerebras es el “procesador a nivel de oblea” (Wafer-Scale Engine, WSE): es decir, convertir directamente una oblea de silicio completa en un súper procesador de IA de gran escala, en lugar de, como en los chips tradicionales, cortar la oblea en múltiples dados y luego encapsularlos.

Los sistemas principales de la compañía incluyen CS-2 y CS-3; el chip central de la generación más reciente es WSE-3. Cerebras afirma que se trata del “procesador de IA más grande y más rápido del mundo”.

La historia de la salida a bolsa de Cerebras tiene su clave en que no solo vende chips, sino que intenta ofrecer una plataforma completa de computación de IA. Por un lado, la empresa vende sistemas de supercomputadoras de IA a sus clientes; por otro lado, también ofrece servicios de inferencia en la nube, permitiendo que desarrolladores y empresas usen la capacidad de cómputo de Cerebras mediante un esquema de pago por uso. Esto hace que su posicionamiento esté más cerca de un “proveedor de infraestructura de IA” y no solo de una empresa de diseño de chips.

El cliente que más llama la atención del mercado es OpenAI. Cerebras y OpenAI ya anunciaron una colaboración de varios años en enero de este año: OpenAI desplegará sistemas a nivel de oblea de Cerebras con 750MW, para inferencia de IA de alta velocidad y baja latencia; el despliegue correspondiente se realizará de manera escalonada a partir de 2026. OpenAI también indicó oficialmente que esta colaboración agregará 750MW de capacidad de IA de ultra baja latencia a su plataforma, haciendo que aplicaciones de IA en tiempo real como ChatGPT respondan más rápido.

Además de OpenAI, Cerebras también consiguió entrar con éxito en Amazon AWS. Según los materiales relacionados con su documentación de salida a bolsa, Cerebras ya firmó un term sheet vinculante con AWS y planea integrar el hardware CS-3 de Cerebras en el servicio de inferencia administrada de Amazon Bedrock. Esto significa que Cerebras no solo depende de unos pocos clientes de Medio Oriente para sostener los ingresos, sino que también está obteniendo el respaldo de una gran plataforma en la nube de Estados Unidos.

Cerebras aún enfrenta pérdidas y todavía no convierte en ganancias estables

Sin embargo, donde más dudan los inversionistas es en la concentración de clientes. En la documentación de la salida a bolsa se muestra que los ingresos de Cerebras en 2025 fueron de 510 millones de dólares, por encima de los 290,3 millones de dólares de 2024; pero de esos montos, la empresa de IA de Abu Dabi G42 aportó 24%, y el otro cliente de Abu Dabi MBZUAI aportó 62%, y ambos juntos representaron hasta 86% de los ingresos de 2025. Esto implica que, aunque la participación de G42 bajó desde el 85% de 2024, los ingresos de Cerebras siguen dependiendo de manera muy alta de pocos clientes grandes.

En el frente financiero, el ritmo de crecimiento de Cerebras es bastante sorprendente. Reuters reportó que los ingresos de Cerebras en 2025 subieron a 510 millones de dólares, frente a 290,3 millones de dólares del año anterior; las ganancias por acción pasaron de una pérdida de 9,90 dólares por acción en 2024 a una ganancia de 1,38 dólares por acción en 2025.

Pero si se desglosa, aún hay que observar la calidad de las ganancias de Cerebras. Tom’s Hardware, con base en su documentación de salida a bolsa, señaló que en 2025 Cerebras registró 145,9 millones de dólares de pérdida operativa; y las ganancias contables del año provinieron principalmente de unos 363 millones de dólares de ganancias contables, no de que la operación central se haya convertido en ganancias estables. En otras palabras, el crecimiento acelerado de los ingresos de Cerebras es real, pero todavía queda camino para que gane de forma estable con su negocio principal.

Este artículo, El retador de Nvidia Cerebras planea salir a bolsa con una valoración de 40 mil millones de dólares, detrás de lo cual sigue estando TSMC 5 nanómetros, apareció por primera vez en ABMedia en la sección de noticias sobre la cadena.