Las acciones de Oracle caen 5% después del cierre; en todo el año, pedidos por valor de 638 mil millones provienen en más de la mitad de OpenAI

Oracle (ORCL) publicó los estados financieros del 4T y del año fiscal 2026 el 10 de junio, hora de EE. UU. Los ingresos totales del año fueron de 67,4 mil millones de dólares, un aumento interanual del 17% y un máximo histórico, con obligaciones de cumplimiento restantes (RPO) de 638 mil millones de dólares. Tras la publicación de los resultados, el precio de las acciones de Oracle cayó hasta un 5% en las operaciones posteriores al cierre. Un analista de Bank of America en un informe confirmó que, de los 638 mil millones de dólares de RPO, más de la mitad proviene de OpenAI.

Datos financieros confirmados del 4T y del año fiscal 2026

Según el informe oficial de Oracle, las cifras confirmadas para el 4T (de febrero de 2025 a mayo de 2026) son:

Ingresos totales del 4T: 19,2 mil millones de dólares, +21% interanual (los analistas esperaban 19,1 mil millones de dólares)

Ingresos de IaaS del 4T: 5,8 mil millones de dólares, +93% interanual (el mercado esperaba 91%)

Nube del 4T (IaaS+SaaS): 9,9 mil millones de dólares, +47% interanual, y representa el 50% de los ingresos totales

EPS no GAAP diluido del 4T: 2,11 dólares (1,70 dólares en el mismo periodo del año anterior)

Ingresos totales del año fiscal 2026: 67,4 mil millones de dólares, +17% interanual, máximo histórico

Órdenes de base de datos de IA multicloud del año fiscal 2026: +325% interanual (los ingresos subieron 404% interanual)

RPO de 638 mil millones de dólares: confirmación de estructura de origen

Al cierre del cuarto trimestre, el RPO alcanzó 638 mil millones de dólares, por encima de la expectativa de los analistas de 590 a 600 mil millones de dólares. Oracle confirmó en su declaración que la mayor parte del RPO nuevo proviene de grandes contratos de IA, y los clientes organizan la cobertura de dos maneras: costos de compra de GPU prepagadas, o la compra de GPU por cuenta propia y luego su despliegue por Oracle. El importe total de los contratos con GPU aportadas por los clientes se confirma en 75 mil millones de dólares. El informe de analistas de Bank of America indica que más de la mitad de los 638 mil millones de dólares de RPO proviene de OpenAI.

CapEx de 55,7 mil millones, flujo de caja libre negativo de 23,7 mil millones, financiación FY2027 de 40 mil millones

El CapEx del año fiscal 2026 confirmado para Oracle fue de 55,7 mil millones de dólares, por encima de la guía previa de la empresa de 50 mil millones. El flujo de caja operativo anual fue de 32 mil millones de dólares (+54% interanual); tras descontar el CapEx, el flujo de caja libre se convirtió en negativo, en 23,7 mil millones de dólares.

Para cubrir el déficit de fondos, Oracle recaudó 43 mil millones de dólares mediante financiación de deuda en el FY2026 y 5 mil millones mediante financiación de capital. La declaración de la empresa confirmó que en la segunda mitad de FY2026 ya no emitirá nueva deuda.

Oracle confirmó que planea recaudar 40 mil millones de dólares nuevamente en FY2027, incluidos 20 mil millones de dólares de financiación de capital que ya se habían divulgado con anterioridad.

Guía oficial de FY2027: números confirmados de Q1 y del año completo

La guía oficial de FY2027 proporcionada por Oracle en su informe es:

Crecimiento de ingresos totales de Q1 FY2027: +27% a +29% (los analistas originalmente esperaban menos que este rango)

EPS no GAAP de Q1 FY2027: 1,72 a 1,76 dólares (la mediana está por encima de lo esperado por los analistas)

Crecimiento del negocio en la nube de Q1 FY2027: +57% a +63%

Objetivo de ingresos totales para FY2027: 90 mil millones de dólares (reiterado)

Objetivo de EPS no GAAP para FY2027: se ajusta al alza a 8,05 dólares (los analistas originalmente esperaban 8,01 dólares)

Dividendos: Oracle anunció un dividendo trimestral de 0,50 dólares por acción, pagadero el 24 de julio de 2026 a los accionistas registrados al 10 de julio.

Preguntas frecuentes

¿Por qué el flujo de caja libre de Oracle en FY2026 se vuelve negativo?

El CapEx de FY2026 alcanzó 55,7 mil millones de dólares, por encima de la guía previa de la propia empresa de 50 mil millones, principalmente debido a la ampliación de centros de datos de IA para respaldar el pedido de RPO por valor de 638 mil millones de dólares. Aunque el flujo de caja operativo anual fue de 32 mil millones de dólares, tras descontar 55,7 mil millones de dólares de CapEx, el flujo de caja libre se confirma en -23,7 mil millones de dólares.

En los RPO de 638 mil millones de dólares, más de la mitad proviene de OpenAI: ¿qué riesgo concreto implica?

De acuerdo con el informe del analista de Bank of America, más de la mitad de los RPO está concentrada en OpenAI como un solo cliente. Una estructura de pedidos altamente concentrada significa que, si OpenAI en sí enfrenta cambios en su situación financiera o ajustes en la demanda, esto afectará directamente el reconocimiento del RPO de Oracle y los ingresos futuros.

¿Cuál es el panorama específico de la guía de Q1 de FY2027 de Oracle?

La guía oficial de Oracle para Q1 FY2027 muestra un crecimiento de ingresos totales de +27% a +29% y un EPS no GAAP de 1,72 a 1,76 dólares; en ambos casos, las medianas están por encima del consenso de expectativas de los analistas del mercado. El objetivo de EPS no GAAP para todo el año se ajusta al alza a 8,05 dólares, lo cual también es superior a lo que los analistas originalmente esperaban: 8,01 dólares.