El presidente Lee Jae-myung enfrenta una presión política en aumento después de que el índice KOSPI de Corea del Sur cerrara en 6.023,66 el 28 de julio, desplomándose 732,09 puntos (10,84%) en una sola sesión. La fuerte caída marca un giro dramático frente al repunte del mercado durante la administración de Lee, cuando el KOSPI pasó de 2700 el día de su toma de posesión a un máximo de 9000 en junio. El retroceso del mercado llega tras la aplastante victoria del Partido Democrático de Lee en las elecciones locales del 3 de junio, en las que el partido obtuvo 12 de 16 alcaldías, y coincide con un deterioro del sentimiento de los inversores por los volátiles productos de ETF de apalancamiento sobre una sola acción y por errores regulatorios. La subida del KOSPI había sido impulsada por un superciclo global de semiconductores que benefició a Samsung Electronics y SK Hynix, elevando las valoraciones de aprobación de Lee al rango del 60% y provocando elogios en internet que lo apodaron “Dios Jae-myung”. Sin embargo, los repetidos frenos de circuito y los disparadores tipo “side-car” desde junio han transformado el mercado de acciones de un activo político en un pasivo, y analistas advierten que la combinación de fuertes alzas de precios inmobiliarios y pérdidas en acciones podría provocar un rechazo público significativo.
KOSPI se dispara de 2700 a 9000 bajo la administración de Lee
El KOSPI operó en un rango tipo caja durante la administración anterior de Yoon Seok-yeol, ganándose Corea del Sur el deshonor de ocupar el último lugar entre los principales mercados bursátiles globales por rentabilidad. La frase “escapar del mercado interno está en orden de inteligencia” se volvió una expresión popular cuando inversores minoristas locales sufrieron pérdidas, mientras que quienes invertían en gigantes tecnológicos estadounidenses como NVIDIA, Apple y Tesla obtenían ganancias sustanciales.
La situación se revirtió con fuerza después de que el gobierno de Lee Jae-myung asumiera el cargo. El KOSPI entró en un mercado alcista sostenido, impulsado por un auge de inteligencia artificial y un superciclo de semiconductores que elevó a diario los precios de las acciones de Samsung Electronics y SK Hynix. El índice superó 5000 en enero, siete meses después de la toma de posesión de Lee, y alcanzó 9000 en junio. El rally impulsó al Partido Democrático de Lee hacia una victoria contundente en las elecciones locales del 3 de junio, al ganar 12 de 16 alcaldías (con el Partido del Poder Nacional ganando Seúl, Daegu, Gyeonggi del Norte y Gyeonggi del Sur).
Lee expresó confianza en la trayectoria del mercado durante su conferencia de prensa del 8 de julio, su primer aniversario, y afirmó: “El mercado de acciones anormal se está normalizando. Nuestro mercado bursátil estuvo excesivamente reprimido. Si solo evitamos la manipulación de acciones, las cotizaciones duplicadas y las divisiones físicas, el índice superará 5000”. En ese momento, las comunidades bursátiles en línea incluían llamados a extender el mandato presidencial y el apodo “Dios Jae-myung” (갓재명).
Han Dong-hoon, del Partido del Poder Nacional, respondió en marzo que “el ascenso del KOSPI no se debe a las políticas del Partido Democrático de Lee Jae-myung, sino principalmente al ciclo global de semiconductores. Incluso si el presidente Yoon Seok-yeol siguiera en el cargo, el índice habría llegado a 5000-6000”. La opinión pública, sin embargo, atribuyó abrumadoramente el desempeño a Lee, con sus índices de aprobación escalando hasta el rango del 60%.
La volatilidad del mercado se intensifica tras las elecciones locales del 3 de junio
Tras las elecciones locales del 3 de junio, el KOSPI registró una volatilidad extrema que algunos observadores compararon con los mercados de criptomonedas. Los frenos de circuito y los mecanismos tipo side-car se activaron repetidamente, con side-cars de compra y venta activándose durante 10 días hábiles consecutivos en una ocasión. Después de julio, el índice entró en un descenso sostenido.
Los críticos atribuyeron la volatilidad a la concentración excesiva de capital en ETF de apalancamiento sobre una sola acción para Samsung Electronics y SK Hynix. Lee Chan-jin, gobernador del Servicio de Supervisión Financiera, expresó pesar por haber aprobado estos productos, señalando: “Me pregunto si debería haberme echado y bloqueado en su momento”. Los inversores individuales que habían elogiado a Lee como “Dios Jae-myung” se volvieron cada vez más críticos.
Lee cambió a un tono más cauteloso, reconociendo: “Los participantes del mercado de acciones creen que han sufrido daños debido al aumento de la volatilidad y a caídas de precios más grandes”. Ordenó de inmediato la preparación de medidas suplementarias. Yoo Seung-min, exlegislador del Partido del Poder Nacional, criticó la respuesta de Lee: “La responsabilidad de impulsar los ETF de apalancamiento sobre una sola acción recae en la Casa Azul, y las víctimas son los inversores. No es momento para que el presidente mire desde el otro lado del río, diciendo al gobernador del FSS ‘estás recibiendo muchos golpes’”.
Analistas políticos advierten de una reacción pública por las pérdidas del mercado
Shin Yul, profesor de la Universidad Myongji, advirtió sobre riesgos políticos en escalada: “El presidente Lee Jae-myung hizo comentarios del tipo ‘ganar dinero con acciones, no con bienes raíces’, pero los precios de los bienes raíces se han disparado y el mercado de acciones se ha desplomado, dejando a todos los ciudadanos con pérdidas. Con el sentimiento público ya inquieto de cara al anuncio de la reforma del impuesto a bienes raíces, si continúa la caída del KOSPI impulsada por la volatilidad, no puede descartarse la posibilidad de enfrentar una resistencia pública enorme”.
La caída del KOSPI de 9000 a apenas sostener el nivel de 6000 representa un descenso de más de la mitad desde su máximo. El precio de cierre del 28 de julio de 6.023,66 supuso una caída del 10,84% en un solo día, y el índice KOSDAQ también cayó 59,01 puntos (7,72%), cerrando en 705,85, atribuido a una marcada caída en las acciones de semiconductores en EE. UU.
Preguntas frecuentes
¿Qué provocó que el KOSPI cayera 10,84% el 28 de julio?
El KOSPI cerró en 6.023,66 el 28 de julio, con una caída de 732,09 puntos (10,84%), y el descenso se atribuyó a un desplome de las acciones de semiconductores de EE. UU. El índice KOSDAQ también cayó 59,01 puntos (7,72%) hasta 705,85 el mismo día.
¿Cómo se comportó el KOSPI durante la administración del presidente Lee Jae-myung antes de la caída reciente?
El KOSPI subió de 2700 el día de la toma de posesión de Lee a 5000 en enero (siete meses después) y alcanzó un máximo de 9000 en junio. El rally estuvo impulsado por un superciclo global de semiconductores que benefició a Samsung Electronics y SK Hynix, lo que contribuyó a que las valoraciones de aprobación de Lee subieran al rango del 60% y a que su Partido Democrático ganara 12 de 16 alcaldías en las elecciones locales del 3 de junio.
¿Por qué Lee Chan-jin del Servicio de Supervisión Financiera expresó pesar por los ETF de apalancamiento sobre una sola acción?
Lee Chan-jin afirmó: “Me pregunto si debería haberme echado y bloqueado en su momento”, expresando pesar por haber aprobado los ETF de apalancamiento sobre una sola acción para Samsung Electronics y SK Hynix. Los críticos atribuyeron la volatilidad extrema del KOSPI y las pérdidas de los inversores después de junio a una concentración excesiva de capital en estos productos, que activaron repetidamente frenos de circuito y mecanismos side-car.
