Saylor: «No vender nunca las monedas» es un consejo para individuos; la estrategia requiere vender Bitcoin cuando sea necesario, eso es sentido común.

El 12 de junio, el fundador de Strategy, Michael Saylor, respondió a las dudas del público sobre la venta de Bitcoin por parte de la empresa, y dejó claro que lo que había dicho antes de “no vender nunca” era un consejo para inversores individuales, y que nunca afirmó que la empresa no pudiera vender; indicó que cualquiera que haya prestado atención en los últimos cinco años a las llamadas de resultados financieros de la empresa o a los documentos divulgados sabe que, cuando sea necesario, la empresa venderá Bitcoin.

Aclaración y confirmación de Saylor sobre la afirmación de “no vender nunca”

En su respuesta, Saylor distinguió con claridad entre el consejo a inversores individuales y la política operativa de la empresa: afirmó que el dicho de “no vender nunca” está dirigido a que los inversores individuales no vendan su propio Bitcoin, y no a decisiones financieras de la empresa. Subrayó que cualquiera que haya seguido durante los últimos cinco años las llamadas de resultados de Strategy o los documentos divulgados sabe que, obviamente, la empresa venderá Bitcoin cuando sea necesario.

Datos financieros actuales de Strategy

Según documentos públicos, informes financieros y reportes relacionados:

Pérdida no realizada: aproximadamente 14 mil millones de dólares (el precio de Bitcoin cayó de aproximadamente 82.000 dólares a aproximadamente 62.000 dólares)

Venta reciente: la empresa vendió 32 Bitcoins, lo que generó dudas en el mercado sobre la liquidez y la estabilidad de la estrategia de acumulación a largo plazo

Estructura de deuda: los bonos de Strategy no incluyen requisitos de colateral ni limitaciones estructurales; los prestamistas no pueden activar notificaciones de margen adicional; los analistas señalaron que, bajo los términos actuales de la estructura, a menos que exista un incumplimiento, los prestamistas no pueden forzar una liquidación

En cuanto a las críticas, el economista Henrik Zeberg previó que la estrategia apalancada de Saylor para Bitcoin enfrentará presiones severas; Peter Schiff y Frank Giustra también criticaron públicamente a Strategy por su forma de comprar Bitcoin impulsada por deuda. Saylor respondió a través de canales públicos a dichas críticas.

Explicación de Saylor sobre la confirmación del debilitamiento de Bitcoin: rotación de capital de las IPO tecnológicas

Saylor afirmó que la presión sobre Bitcoin proviene de la rotación global de capital: los inversores venden activos para participar en las grandes IPO de empresas tecnológicas. Citó que compañías como OpenAI, Google y SpaceX recaudaron en conjunto aproximadamente 4 billones de dólares; en los últimos ciclos, esto ha provocado que los inversores vendan activos, incluido Bitcoin.

Postura confirmada de Saylor sobre las altcoins: disminución de la prima de la moneda

En una entrevista para ChainCatcher, Saylor indicó que el valor futuro de las altcoins dependerá cada vez más de la utilidad y no de las características de reserva de valor. Señaló especialmente el panorama competitivo continuo entre las tres principales plataformas de contratos inteligentes: Ethereum, Solana y BNB; consideró que, sin una ventaja absoluta para cualquiera de ellas en escalabilidad, seguridad y descentralización, esta fragmentación debilita la prima de la moneda que cualquier altcoin por sí sola puede mantener.

En el mercado, el relato en torno a Sui se ha enfriado claramente en medio de un viento en contra general; la atención del mercado se ha desplazado hacia Hyperliquid (exchange descentralizado y blockchain de Layer-1).

Preguntas frecuentes

¿Qué significa exactamente la “situación necesaria” de “vender cuando sea necesario” que dijo Saylor?

En su respuesta, Saylor no enumeró condiciones de activación específicas, pero subrayó que cualquier persona que haya seguido las llamadas de resultados de Strategy o los documentos divulgados sabe que la empresa conserva esta opción. Según los documentos divulgados, la estructura de deuda de Strategy no incluye requisitos de colateral, y los prestamistas no pueden activar una liquidación forzada por caída del precio. Los analistas indicaron que, bajo los términos vigentes, solo en caso de incumplimiento los prestamistas podrían tomar medidas.

¿Las 32 últimas ventas de Bitcoin por parte de Strategy han generado riesgo de liquidación forzada?

Con base en las evaluaciones de analistas y documentos públicos, los bonos de Strategy no tienen cláusulas de margen adicional; los prestamistas no pueden activar una liquidación forzada debido a la caída del precio de Bitcoin. La empresa afirmó que cuenta con múltiples herramientas de capital y que puede gestionar la liquidez según el nivel de presión en el mercado.

¿Cómo responde Saylor a las advertencias sobre riesgos de apalancamiento de personas como Zeberg?

Saylor sigue discutiendo a través de canales públicos la estrategia de acumulación de Bitcoin de Strategy y atribuye el debilitamiento de Bitcoin a la rotación de capital de las IPO tecnológicas, en lugar de a defectos de la estrategia. Enfatizó que la estructura de deuda de Strategy no incluye requisitos de colateral ajustados por valor de mercado, respondiendo desde el plano estructural a las preocupaciones sobre el riesgo de liquidaciones por apalancamiento.