Las acciones de SK Hynix caen un 15,37% tras el listado de ADR, el KOSPI cae por debajo de 6.800

SK Hynix y Samsung Electronics llevaron el KOSPI por debajo de 6.800 el 13 de julio, ya que el índice sufrió su mayor caída intradía en dos meses. SK Hynix registró una caída del 15,37%, su mayor descenso en un solo día desde su salida a bolsa en diciembre de 1996, poco después de haber completado con éxito el listado de American Depositary Receipts (ADR) en NASDAQ el 10 de julio. La caída se desencadenó por revisiones a la baja de las previsiones de resultados de SK Hynix para el 2T y por cambios en la liquidez desde las acciones coreanas hacia los ADR cotizados en EE. UU. tras la recomendación de UBS del 7 de julio de comprar ADR y vender acciones coreanas. Los ETF apalancados de un solo valor que siguen a los dos gigantes de los semiconductores amplificaron la volatilidad del mercado, cayendo entre un 21,75% y un 32,60% y llevando el índice de volatilidad del VKOSPI a aumentar un 6,63% hasta 83,33.

Los inversores extranjeros vendieron acciones coreanas mientras compraban ADR de EE. UU.

El KOSPI cayó a la franja de 6.800 por primera vez en dos meses, borrando 546 billones de won de la capitalización bursátil total en un solo día de cotización. Samsung Electronics (incluyendo acciones preferentes) y SK Hynix explicaron 431 billones de won de la caída. Las dos compañías representan el 52,85% de la capitalización bursátil total del KOSPI según los precios de cierre del 13 de julio.

Los inversores extranjeros vendieron neto más de 3,1 billones de won en acciones de SK Hynix en dos días de cotización (10 y 13 de julio). En NASDAQ, el ADR de SK Hynix cerró su primer día de cotización en $168,01, un 12,76% por encima del precio de oferta de $149. UBS emitió un informe el 7 de julio (hora local) recomendando la estrategia de “comprar ADR, vender acciones coreanas” de cara al listado de los ADR. Kim Seok-hwan, investigador de Mirae Asset Securities, afirmó que “los inversores tomaron beneficios en KOSPI mientras compraban activamente ADR en NASDAQ, creando flujos de liquidez divergentes que empujaron los precios en direcciones opuestas”.

Korea Investment Securities recortó la estimación del beneficio del 2T de SK Hynix a 60,4 billones de won

Korea Investment Securities estimó el beneficio operativo del 2T de SK Hynix en 60,4 billones de won, un 7,08% por debajo del consenso de la industria de valores de 65 billones de won. La firma redujo en consecuencia su estimación de beneficio operativo para todo el año. La revisión a la baja refleja que SK Hynix tiene una mayor proporción de ventas procedente de High Bandwidth Memory (HBM), que ha mostrado subidas de precio más lentas en comparación con la memoria DRAM y la memoria flash NAND.

El gobernador de la FSS, Lee Chan-jin, se reunió con los CEO de gestores de activos sobre los problemas de ETF apalancados

El gobernador del Servicio de Supervisión Financiera (FSS), Lee Chan-jin, se reunió con los CEO de las empresas de gestión de activos en la Korea Financial Investment Association en Yeouido, Seúl, el 13 de julio. Lee abordó la gestión del error de seguimiento y los problemas de publicidad engañosa relacionados con los ETF apalancados sobre una sola acción. Dijo que “dado que los inversores dependen principalmente de la publicidad de los gestores de fondos al seleccionar ETF, la publicidad falsa o exagerada por parte de los gestores de fondos es un asunto muy serio desde la perspectiva de la protección del inversor”. Las autoridades financieras planean introducir medidas para abordar la volatilidad de los ETF apalancados, que podrían incluir aumentar significativamente el requisito de margen actual de 10 millones de won o reforzar los requisitos de educación financiera para los inversores.

Analistas de Bloomberg y FT emitieron opiniones divergentes sobre el panorama de los valores de semiconductores

Financial Times informó el 13 de julio que “gestores de fondos como Fidelity International y BlackRock están expresando preocupaciones sobre si las subidas del precio de las acciones de empresas como TSMC de Taiwán, SK Hynix de Corea del Sur y Samsung Electronics pueden continuar”. Bloomberg informó que “la valoración del KOSPI es menor que durante la crisis financiera global”, lo que indica una infravaloración relativa. Jo Jun-ki, investigador en SK Securities, afirmó que “el mercado bursátil doméstico se encuentra actualmente en una situación en la que el sentimiento de los inversores determina el índice bursátil” y que “no hay cambios en la trayectoria de crecimiento fundamental de las empresas de semiconductores”.

Preguntas frecuentes

¿Qué causó que las acciones de SK Hynix cayeran un 15,37% el 13 de julio?

Las acciones de SK Hynix cayeron debido a que Korea Investment Securities redujo su estimación del beneficio operativo del 2T a 60,4 billones de won (un 7,08% por debajo del consenso) y por cambios de liquidez tras la recomendación del 7 de julio de UBS para que los inversores compren ADR cotizados en NASDAQ mientras venden acciones coreanas. Los inversores extranjeros vendieron neto más de 3,1 billones de won en SK Hynix en dos días de cotización.

¿Cómo se desempeñó el ADR de SK Hynix en NASDAQ en comparación con las acciones coreanas?

El ADR de SK Hynix cerró su primer día de cotización en NASDAQ el 10 de julio en $168,01, un 12,76% por encima del precio de oferta de $149. Durante el mismo periodo, las acciones de SK Hynix cotizadas en Corea disminuyeron, ya que los inversores extranjeros desplazaron liquidez desde KOSPI hacia el ADR cotizado en EE. UU. tras la recomendación de estrategia de trading de UBS emitida el 7 de julio.

¿Qué medidas anunció el gobernador de la FSS, Lee Chan-jin, sobre los ETF apalancados?

El gobernador de la FSS, Lee Chan-jin, se reunió con los CEO de las empresas de gestión de activos el 13 de julio para abordar la gestión del error de seguimiento y los problemas de publicidad falsa. Las autoridades financieras planean introducir medidas que podrían incluir aumentar de forma significativa el requisito de margen actual de 10 millones de won o reforzar los requisitos de educación financiera para los inversores en ETF apalancados sobre una sola acción.