Algunos indicadores de Bitcoin todavía van en la dirección equivocada, desafiando la historia de resistencia alcista de los $70,000.

¿Cómo llamas a un mercado que constantemente ignora los titulares que normalmente lo hacen caer? Lo llamas resistente, con un fuerte soporte de demanda subyacente.

Esa ha sido la historia de Bitcoin en las últimas semanas, ya que la criptomoneda se mantuvo firme alrededor de los $70,000 incluso mientras la guerra en Irán continúa, los precios del petróleo aumentan y las apuestas de recorte de tasas de la Fed desaparecen. Este tipo de desafío grita optimismo.

Pero espera, algunos indicadores clave todavía van en la dirección equivocada, lo que complica esa interpretación alcista.

El primer indicador es la Prima de Coinbase, que mide la diferencia de precio entre Bitcoin en Coinbase, un exchange listado en Nasdaq, y en el gigante offshore Binance. Normalmente, una prima positiva fuerte significa que los inversores institucionales de EE. UU. están pujando más agresivamente que sus contrapartes globales. Una prima fuerte en Coinbase ha sido frecuente durante las fases alcistas, incluyendo la primera subida de Bitcoin a $100,000 a finales de 2024.

Pero en este momento, la Prima de Coinbase está en su nivel más negativo en más de un mes, según la fuente de datos Coinglass. En otras palabras, BTC se negocia con descuento en Coinbase, lo que indica una demanda relativamente más débil por parte de los inversores estadounidenses. El descuento reapareció el 19 de marzo y ha ido en aumento desde entonces.

Otro indicador clave —las entradas en los ETF de Bitcoin, también un proxy para la demanda institucional— ha sido poco impresionante últimamente.

Los 11 ETF de Bitcoin al contado listados en EE. UU. recibieron 1.530 millones de dólares en entradas netas este mes, poniendo fin a una racha de tres meses de salidas, según SoSoValue. Pero casi 1.300 millones de dólares llegaron en la primera mitad, y el ritmo se ha desacelerado considerablemente a solo 195 millones desde entonces. Los analistas han insistido en que entradas constantes y fuertes son cruciales para que los precios de Bitcoin ganen impulso alcista.

Vikram Subburaj, CEO de Giottus Exchange en India, lo expresó mejor: "La señal aquí es que la demanda institucional no ha desaparecido. Sin embargo, es selectiva y menos lineal que en las fases de acumulación más fuertes."

Al momento de escribir, Bitcoin se negociaba alrededor de los $70,000, según datos de CoinDesk.