Sudáfrica descarta las stablecoins extranjeras como herramientas de pago para frenar la dolarización

Los reguladores financieros de Sudáfrica han aclarado que las criptomonedas y las stablecoins no son moneda de curso legal.

• Conclusiones clave:
• • El 2 de junio de 2026, el SARB y la FSCA declararon que los criptoactivos y las stablecoins no son moneda de curso legal.
• • Una adopción más amplia de cripto podría arriesgar la interrupción del NPS y la estabilidad del sistema, según economistas.
• • A continuación, el IFWG analizará las stablecoins locales en moneda fiduciaria antes de finales de 2026 para redactar nuevas respuestas de política.

El cripto sigue excluido del estatus de moneda de curso legal

Los reguladores sudafricanos han reiterado que las criptomonedas y las stablecoins ni son dinero según lo define la Ley de Sistema Nacional de Pagos del país ni fondos, y por lo tanto no son moneda de curso legal. En una declaración conjunta, el Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) y la Autoridad de Conducta del Sector Financiero (FSCA) indicaron que ya están realizando trabajo analítico para explorar el tratamiento regulatorio de los criptoactivos con fines de pago.

La aclaración regulatoria conjunta responde de forma directa a un panorama financiero cambiante en Sudáfrica, donde los activos digitales están pasando rápidamente de inversiones especulativas a herramientas transaccionales de uso generalizado. Esta migración interna hacia las finanzas descentralizadas ha intensificado la presión sobre las políticas monetarias vigentes. El economista sudafricano Dawie Roodt sostiene que las leyes actuales de control de cambios del país son fundamentalmente incompatibles con los flujos de capital modernos y advierte que, si no se modernizan estas regulaciones, se acelerará inevitablemente el abandono por parte del consumidor de la moneda local en favor de alternativas más estables y digitalizadas.

Sin embargo, los reguladores argumentan que la adopción generalizada de cripto podría comprometer la eficiencia del Sistema Nacional de Pagos (NPS) y desencadenar riesgos sistémicos más amplios en todo el sector financiero. Para mitigar estas vulnerabilidades, el gobierno sudafricano busca ampliar el perímetro regulatorio de la Ley del NPS.

“La revisión de la Ley del NPS incluirá disposiciones que permitirían al SARB, a su discreción, declarar y regular instrumentos de pago distintos del dinero, como los criptoactivos. Entre otros aspectos, esto proporcionará al SARB la autoridad y la discreción, si surgiera un caso convincente, para designar criptoactivos como instrumentos de pago para transacciones domésticas”, dice el comunicado.

Aunque no se prevé que el SARB regule criptoactivos “no respaldados” como instrumentos de pago, el enfoque hacia las stablecoins será diferente. Debido a que se ha determinado que las stablecoins poseen algunas características del dinero digital, tienen la posibilidad de adoptarse como instrumento de pago, señalaron los reguladores. En consecuencia, el Intergovernmental Fintech Working Group (IFWG) analiza los casos de uso aplicables de las stablecoins locales vinculadas a la moneda fiduciaria para fundamentar una respuesta de política y regulatoria adecuada.

Aun así, es poco probable que el banco central sudafricano sancione o considere las stablecoins vinculadas a moneda extranjera como instrumentos de pago para transacciones domésticas porque “pueden resultar en el riesgo de sustitución de divisas (‘dolarización’), lo que debilitaría la transmisión de la política monetaria”.