Corea del Sur prepara una ley marco de activos digitales; la emisión de stablecoins debe obtener una autorización de nivel bancario

El Partido Democrático, que gobierna en Corea del Sur, presentó el 8 de abril en el Parlamento la “Ley Marco de Activos Digitales”, que establecerá un marco legal integral para la emisión, las transacciones, la custodia y la supervisión de los activos digitales, y por primera vez fijará requisitos de autorización a nivel bancario, estándares de reservas y obligaciones de reembolso para las stablecoins vinculadas a moneda fiduciaria o a activos del mundo real. El mismo día, la Comisión de Servicios Financieros de Corea (FSC) y la Autoridad de Supervisión Financiera también anunciaron que exigirán a todas las exchanges de criptomonedas nacionales que apliquen un mecanismo unificado y obligatorio de retraso de retiros.

Estructura central de supervisión de la “Ley Marco de Activos Digitales”

El proyecto de ley define de forma explícita “los activos digitales vinculados a valor” como una categoría que requiere regulación especial, e incluye las stablecoins vinculadas a monedas fiduciarias como el won surcoreano (KRW) o las stablecoins respaldadas por activos del mundo real.

Resumen de la principal estructura de supervisión del proyecto de ley

Punto de emisión de stablecoins: se requiere obtener una autorización del gobierno, cumplir umbrales de capital, planes de reservas y obligaciones de reembolso; los estándares generales son similares a los de la industria bancaria

Punto de negocio de activos digitales: la negociación, intermediación, custodia y servicios de asesoría deben incluirse en regímenes de licencias, registro e informes periódicos

Punto de comportamiento del mercado: se prohíben de manera clara conductas injustas como la manipulación del mercado y las operaciones utilizando información no pública, además de establecer estándares de control interno y divulgación de información

Punto de coordinación de políticas: establecerá un “Comité de Activos Digitales”, encargado de revisar y coordinar políticas, formular planes nacionales básicos y ejecutar planes y medidas

El proyecto de ley indica desde el principio que “los activos digitales se están convirtiendo en un mediador central que conecta la economía real y los mercados financieros”, y toma como objetivo legislativo “sentar las bases para liderar a Corea del Sur en el orden global de las finanzas digitales”.

La controversia central por los derechos de emisión de stablecoins: pugna de posturas entre el Banco de Corea y la Comisión de Servicios Financieros

Las negociaciones sobre la “Ley Marco de Activos Digitales” han estado estancadas desde principios de este año. La divergencia central radica en quién está calificado para emitir stablecoins vinculadas al KRW. El Banco de Corea (Bank of Korea) sostiene que solo los bancos que poseen más del 51% de las acciones tienen capacidad de emisión, para garantizar que la responsabilidad principal por la estabilidad de la moneda fiduciaria recaiga en instituciones financieras altamente reguladas. La Comisión de Servicios Financieros, por su parte, mantiene una postura de reserva y advierte que si el umbral de acceso es demasiado alto, podría obstaculizar la innovación cripto y dejar al mercado local atrás en la competencia global.

La versión del proyecto de ley presentada por el partido gobernante en esta ocasión busca equilibrar la certeza regulatoria con la apertura del mercado, pero los estándares concretos de autorización aún quedan por confirmar mediante el examen del Parlamento.

Publicación el mismo día: nuevas reglas obligatorias de retraso de retiros para exchanges para combatir el fraude por voz

La Comisión de Servicios Financieros y la Autoridad de Supervisión Financiera anunciaron nuevas reglas el mismo día, exigiendo que todas las exchanges surcoreanas de criptomonedas implementen un mecanismo unificado y estricto de retraso de retiros. La medida apunta a combatir el aumento reciente de estafas de phishing por voz: este tipo de fraude aprovecha las características de inmediatez del comercio de activos cripto para inducir a las víctimas a transferir rápidamente fondos, causando enormes pérdidas patrimoniales. Las nuevas reglas exigen que, después de que los usuarios inicien un retiro, las exchanges establezcan de forma unificada una ventana de tiempo de espera obligatoria, aumentando la dificultad del fraude desde el nivel operativo.

Preguntas frecuentes

¿Cómo regula Corea del Sur la stablecoin con la “Ley Marco de Activos Digitales”?

El proyecto de ley clasifica las stablecoins vinculadas a moneda fiduciaria o a activos del mundo real como “activos digitales vinculados a valor”, que requieren autorización especial. El emisor debe cumplir umbrales de capital, planes de reservas y obligaciones de reembolso. En conjunto, los requisitos son similares a los estándares de supervisión de la industria bancaria; es la primera vez en Corea del Sur que se establece un marco institucional explícito para stablecoins.

¿Qué diferencias existen entre el Banco de Corea y la Comisión de Servicios Financieros en la supervisión de stablecoins?

El Banco de Corea sostiene que solo los bancos que posean más del 51% de las acciones pueden emitir stablecoins vinculadas al KRW; la Comisión de Servicios Financieros, en cambio, teme que un umbral de acceso demasiado alto obstaculice la innovación. Esta divergencia es una de las principales razones por las que las negociaciones sobre la “Ley Marco de Activos Digitales” se han estancado; la versión más reciente del proyecto de ley intenta buscar un equilibrio entre ambas partes.

¿Cuál es el objetivo principal de la regla de retraso de retiros obligatoria para las exchanges en Corea del Sur?

Las nuevas reglas exigen que todas las exchanges nacionales de criptomonedas implementen un retraso de retiros obligatorio unificado. El objetivo es combatir las estafas de phishing por voz que aprovechan la ventaja de velocidad en la negociación de activos cripto (Voice Phishing Scam): al aumentar el tiempo de espera operativa, se reduce la probabilidad de que las víctimas completen la transferencia de fondos fraudulentos en medio de una urgencia o emoción.