El S&P 500 alcanza su 11º máximo histórico el 11 de mayo, analistas institucionales rechazan la teoría de la burbuja

El índice S&P 500 registró 11 máximos históricos de cierre en mayo, alrededor de la mitad de todos los días de negociación del mes, y acumula una subida de aproximadamente 11% desde el inicio de año. Steve Chiavarone, subdirector de inversiones globales de acciones en Federated Hermes, dijo: «No creemos que estemos en una burbuja; a partir de datos históricos, los mercados alcistas de largo plazo suelen durar 20 años».

Datos de mercado confirmados

Los avances de las acciones relacionadas con la IA fueron especialmente notables: Sandisk ya ha subido cerca de 600% desde principios de 2026; Micron, Dell Technologies, Intel, Seagate y Western Digital subieron alrededor de 200%; NVIDIA (NVIDIA, capitalización de 5 billones de dólares) subió 13% desde el inicio de año.

El S&P 500 rebotó 57% desde el mínimo del «día de la liberación» de abril de 2025, tras los anuncios de aranceles. La semana pasada SpaceX dio a conocer los documentos de solicitud de IPO; también se prevé que OpenAI y Anthropic salgan a bolsa, y los inversores lo ven como una prueba de la capacidad del mercado para digerir más acciones de IA.

Citas clave de analistas alcistas

Mike Wilson, estratega jefe de acciones en EE. UU. de Morgan Stanley, dijo: «¿Hay exceso? Sí, el mercado está abarrotado. Las acciones individuales pueden tener un retroceso de 15% a 20%. Habrá una burbuja y luego un retroceso, pero el mercado aun puede seguir avanzando».

Ben Snider, estratega jefe de acciones en EE. UU. de Goldman Sachs, dijo: «Condiciones que normalmente señalan el fin de un mercado alcista, como “euforia especulativa” y “compresión de márgenes”, o subidas de tasas de la Fed, no existen». Dennis Chisholm, director de estrategia de mercados cuantitativos de Fidelity, dijo: «El mercado de valores tiene una compensación favorable entre riesgo y retorno, principalmente porque creo que el crecimiento de las ganancias será mucho más persistente de lo que la gente piensa».

Advertencia bajista: declaraciones confirmadas de Burry y Tudor Jones

Michael Burry ha advertido repetidamente que el frenesí por la IA en Wall Street es similar al entusiasmo indiscriminado de la época de la burbuja de internet. Paul Tudor Jones, en una entrevista con CNBC a principios de este mes, describió el auge del mercado como «una época loca» y señaló: «Si me obligan a elegir un periodo, creo que todavía nos quedan uno o dos años. En términos de múltiplos de precio sobre ganancias, ganancias, etc., estamos más o menos como en octubre o noviembre de 1999». (El pico de la burbuja de internet del Nasdaq ocurrió en marzo de 2000).

Preguntas frecuentes

¿Los 11 máximos históricos del S&P 500 en mayo tienen referencias históricas?

El S&P 500 registró 11 máximos históricos de cierre en mayo de 2026, lo que equivale a cerca de la mitad de todos los días de negociación del mes. Este dato ocurrió en un contexto de resultados del primer trimestre muy por encima de lo esperado y de que varios bancos grandes ajustaron al alza sus objetivos anuales; forma parte del avance de 11% acumulado desde el inicio de año.

¿Qué tan grande es la brecha entre la valoración actual del mercado y la media histórica?

Los datos de FactSet muestran que el S&P 500 cotiza actualmente con un múltiplo precio/ganancias de aproximadamente 21 veces sobre las ganancias esperadas para el próximo año, por encima del promedio de 17 veces de los últimos 30 años; la prima de valoración es de aproximadamente 24%.

¿Qué significa para el mercado el IPO de SpaceX, OpenAI y Anthropic?

La semana pasada SpaceX ya dio a conocer los documentos de solicitud de IPO, y se espera que OpenAI y Anthropic también salgan a bolsa, aunque el calendario aún está por confirmarse. Los inversores ven el avance de los IPO de estas empresas tecnológicas de IA como el siguiente hito importante para poner a prueba la capacidad de digestión del mercado.