Las acciones de SpaceX se enfrentan a la expiración del período de bloqueo de 1.000 millones de acciones tras los resultados del 4 de agosto.

Las acciones de SpaceX (SPCX) cayeron un 2% durante la noche del domingo por la tarde y bajaron un 3% el viernes hasta $115,07, mientras los inversores se centraban en el primer informe de resultados de la empresa, previsto para el 4 de agosto, y en una ola de expiraciones de lockup posterior a la salida a bolsa (IPO) que comenzarán el 6 de agosto. Morningstar advirtió que cerca de 1 mil millones de acciones en manos de inversores previos a la IPO podrían volverse elegibles para la venta solo dos días después de la publicación de los resultados, más que las 629 millones de acciones vendidas en la IPO del 12 de junio. Las expiraciones de lockup podrían aumentar de forma significativa el peso de SpaceX en grandes fondos índice, incluidos el ETF Invesco QQQ Trust Series 1, donde la empresa representaba el 0,98% de la cartera al 22 de julio, aunque Morningstar advirtió que la presión vendedora de más de 6,4 mil millones de acciones que potencialmente podrían volverse elegibles con el tiempo podría superar la demanda procedente de la compra vía índices.

La expansión del free float de SpaceX podría triplicarse para septiembre

SpaceX solo había colocado alrededor de un 5% de sus acciones en su IPO, frente a aproximadamente un 20% en una oferta típica, según el estratega de Renaissance Capital Matthew Kennedy. Morningstar estima que el free float público de SpaceX podría triplicarse para finales de septiembre a medida que expiren los lockups. Si el precio de la acción se mantuviera sin cambios, su capitalización bursátil ajustada por free float podría subir hasta unos $675 mil millones en los cálculos de Nasdaq, situándola entre Walmart e Intel.

El ETF Invesco QQQ Trust Series 1 tenía 39,7 millones de acciones de SpaceX, con un valor de $4,57 mil millones, al 22 de julio, lo que representaba un peso del 0,98% en la cartera. Morningstar afirmó que cada expiración de lockup es una oportunidad para que SpaceX capture una mayor parte de los fondos índice ponderados por capitalización, señalando que, a diferencia de la mayoría de las acciones, SpaceX no necesita una subida para ganar peso en índices.

Morningstar advierte de que la oferta por lockup podría superar la demanda del índice

Morningstar dijo que otras 455,8 millones de acciones podrían desbloquearse hacia el 20 de agosto, con más liberaciones a través del primer aniversario de la IPO. Con el tiempo, podrían volverse elegibles para la venta más de 6,4 mil millones de acciones. La firma afirmó que cree que la mayor parte de las acciones disponibles terminarán llegando al mercado, citando la base de coste baja de los inversores iniciales y largos periodos de tenencia. Morningstar calificó el escenario como un gran sobrepeso técnico (technical overhang) y advirtió que la oferta de lockup podría superar la demanda incluso desde los fondos índice.

SpaceX fijó el precio de su IPO en $135, se disparó por encima de $201 y luego cayó hasta un mínimo de $110,85, dejando a los compradores en el pico con una pérdida de aproximadamente el 45%. Morningstar dijo que la caída podría reflejar ya la anticipación de la dilución derivada del lockup. Koyfin estima unas ventas trimestrales de $6,87 mil millones, un resultado antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) de $2,11 mil millones y una pérdida ajustada de $0,22 por acción.

Morgan Stanley reiteró el viernes un objetivo de precio de $300, afirmando que la venta se ha adelantado a cualquier cambio en los fundamentos. La firma señaló que la desconexión actual entre un sentimiento inversor cada vez más bajista y unos fundamentos en gran medida inalterados crea un punto de entrada atractivo para las acciones de SpaceX.

SpaceX traslada reservas de Falcon 9 hacia el despliegue de Starship

Bloomberg informó el viernes que SpaceX está rechazando algunas reservas de Falcon 9 más allá de 2028 y ha dejado de aceptar futuras reservas de rideshare mientras la empresa se centra en Starship, su cohete totalmente reutilizable de próxima generación que eventualmente reemplazará a Falcon 9.

Starship desplegó con éxito el viernes sus satélites Starlink de tercera generación, pero el propulsor Super Heavy falló durante su aterrizaje simulado. SpaceX dijo que un Starship que lleve 60 satélites Starlink de nueva generación podría desplegar cerca de 20 veces la capacidad de enlace descendente de una misión de Falcon 9.

FAQ

¿Cuándo presenta SpaceX sus primeros resultados como empresa cotizada?

SpaceX tiene previsto publicar sus primeros resultados como empresa cotizada el 4 de agosto.

¿Cuántas acciones de SpaceX podrían volverse elegibles para la venta a partir del 6 de agosto?

Cerca de 1 mil millones de acciones en manos de inversores anteriores a la IPO podrían volverse elegibles para la venta a partir del 6 de agosto, más que las 629 millones de acciones vendidas en la IPO del 12 de junio. Morningstar estima que con el tiempo más de 6,4 mil millones de acciones podrían volverse elegibles para la venta, y que otras 455,8 millones de acciones podrían desbloquearse potencialmente hacia el 20 de agosto.

¿Cuál es el peso actual de SpaceX en el ETF QQQ?

Al 22 de julio, el ETF Invesco QQQ Trust Series 1 tenía 39,7 millones de acciones de SpaceX con un valor de $4,57 mil millones, lo que representa un peso del 0,98% en la cartera.