Strategy MSTR cae un 8% a $84,68 mientras Benchmark mantiene objetivo de $570 tras nuevo marco de capital

Las acciones de MSTR de Strategy cayeron más de un 8% para cerrar en 84,68 dólares el lunes, a pesar de que la compañía presentó un nuevo Marco de Capital de Crédito Digital y Benchmark Equity Research mantuvo su calificación de Compra con un precio objetivo de 570 dólares. La caída siguió a un fuerte descenso semanal de las acciones de MSTR y a una renovada preocupación por la estructura de capital de Strategy, especialmente después de que STRC, el valor preferente de tasa variable de la compañía diseñado para cotizar cerca de 100 dólares, cayera por debajo de 80 dólares. El objetivo de Benchmark implica aproximadamente un 515% de potencial alcista desde el precio de cierre del lunes.

Benchmark Mantiene Precio Objetivo de 570 Dólares en Strategy

El analista de Benchmark Mark Palmer dijo que el nuevo marco de Strategy permite a la compañía gestionar ambos lados de su estructura de capital. Afirmó que la compañía ahora puede emitir valores cuando las condiciones del mercado sean favorables y recomprarlos cuando las recompras sean más atractivas. "La conclusión es que Strategy ahora es un gestor activo de ambos lados de su estructura de capital, un enfoque que consideramos un positivo significativo para sus accionistas", escribió Palmer en una nota a clientes.

El marco incluye una reserva de 2550 millones de dólares, equivalente a 17,4 meses de cobertura de dividendos. También incluye un programa de recompra de acciones ordinarias de 1000 millones de dólares y un plan de recompra de acciones preferentes de 1000 millones de dólares que cubre STRC, STRF, STRD y STRK. La junta directiva de Strategy autorizó la venta de hasta 1250 millones de dólares en Bitcoin de su tesorería de 847.363 BTC. Benchmark dijo que las preocupaciones sobre una liquidación agresiva de Bitcoin podrían ser exageradas porque la autorización de venta es pequeña en comparación con la posición total de Bitcoin de Strategy.

TD Cowen y Canaccord Genuity Reducen Precios Objetivo

TD Cowen mantuvo una calificación de Compra en Strategy, pero recortó su precio objetivo a 260 dólares desde 400 dólares. La firma dijo que la reducción estaba vinculada a un pronóstico de precio de Bitcoin más bajo, no al nuevo marco de capital de Strategy. TD Cowen describió el marco como "constructivo de forma incremental", según informes de mercado. El nuevo objetivo del banco aún implica un potencial alcista de más del 200% desde los niveles recientes de cotización.

Canaccord Genuity redujo su objetivo a 12 meses para Strategy a 130 dólares desde 163 dólares, manteniendo una calificación de Compra. El recorte reflejó la presión de la volatilidad de Bitcoin, el riesgo de la estructura de capital y la preocupación de los inversores por el modelo de financiación de Strategy. Canaccord dijo que el modelo de adquisición de Bitcoin de Strategy funciona mejor cuando avanza que en reversa. Matthew Sigel compartió el comentario de Canaccord: "Como un automóvil, que funciona mejor en marcha hacia adelante que en reversa, así funciona el modelo de adquisición de BTC de MSTR".

Strategy Introduce Reserva de 2550 Millones y Programas de Recompra

Strategy presentó el marco después de que MSTR cayera aproximadamente un 30% durante la semana anterior. El valor de mercado de la compañía también había caído brevemente por debajo del valor de sus tenencias de Bitcoin, lo que aumentó la presión sobre el sentimiento de los inversores. El nuevo plan le da a Strategy más flexibilidad para pausar la emisión de acciones ordinarias cuando las acciones no cotizan con una prima sobre el valor liquidativo. También permite a la dirección recomprar acciones o valores preferentes cuando se considere que esas acciones son acrecentivas.

La estructura de acciones preferentes de la compañía se ha convertido en un foco clave del mercado. STRC está por encima de las acciones ordinarias en la estructura de capital y fue diseñada para ofrecer una exposición de menor volatilidad que las acciones de MSTR. Sin embargo, la necesidad de financiar las obligaciones de dividendos preferentes ha generado preocupaciones sobre la dilución. La caída de STRC por debajo de la par aumentó la presión sobre Strategy para demostrar que puede respaldar el valor sin depender únicamente de la nueva emisión de acciones.

La Debilidad de Bitcoin Impulsa la Caída Mensual de MSTR

Strategy sigue estrechamente ligada a la acción del precio de Bitcoin. Bitcoin cotizó recientemente cerca de 58.487 dólares y está en camino de un tercer trimestre negativo consecutivo, mientras cae aproximadamente un 20% en junio. Se espera que MSTR termine el mes aproximadamente un 41% más bajo, lo que marcaría su peor rendimiento mensual desde 2022. La acción también ha registrado un rendimiento mensual negativo en 11 de los últimos 12 meses. Al momento de la publicación, MSTR bajaba un 8,90% y cotizaba a 84 dólares.

MSTR alcanzó un máximo histórico de 540 dólares en noviembre de 2024 antes de entrar en una caída prolongada. Desde el debut de STRC, Bitcoin ha caído casi un 50%, mientras que MSTR ha caído aproximadamente un 77%. La visión alcista de Benchmark depende de que Strategy utilice su nuevo marco para estabilizar la confianza de los inversores, gestionar la dilución y preservar la exposición a Bitcoin. Otros analistas siguen siendo optimistas, pero han reducido sus objetivos a medida que los pronósticos del precio de Bitcoin se debilitan y persisten las preocupaciones sobre la estructura de capital.

FAQ

¿Qué anunció Strategy el lunes?

Strategy presentó un nuevo Marco de Capital de Crédito Digital que incluye una reserva de 2550 millones de dólares equivalente a 17,4 meses de cobertura de dividendos, un programa de recompra de acciones ordinarias de 1000 millones de dólares, un plan de recompra de acciones preferentes de 1000 millones de dólares que cubre STRC, STRF, STRD y STRK, y autorización para vender hasta 1250 millones de dólares en Bitcoin de su tesorería de 847.363 BTC.

¿Por qué cayeron las acciones de MSTR a pesar del nuevo marco?

Las acciones de MSTR cayeron más de un 8% para cerrar en 84,68 dólares el lunes, luego de un fuerte descenso semanal y una renovada preocupación por la estructura de capital de Strategy, especialmente después de que STRC, el valor preferente de tasa variable de la compañía diseñado para cotizar cerca de 100 dólares, cayera por debajo de 80 dólares.

¿Cuáles son los precios objetivo de los analistas para MSTR?

Benchmark Equity Research mantuvo una calificación de Compra con un precio objetivo de 570 dólares, lo que implica aproximadamente un 515% de potencial alcista desde el precio de cierre del lunes. TD Cowen recortó su objetivo a 260 dólares desde 400 dólares, manteniendo una calificación de Compra. Canaccord Genuity redujo su objetivo a 12 meses a 130 dólares desde 163 dólares, manteniendo una calificación de Compra.