Los gigantes tecnológicos registran un récord de capex en IA que tensiona los mercados de crédito; Alphabet eleva sus previsiones esta semana

Según observadores del mercado, el gasto de capital récord en infraestructura de IA por parte de Alphabet, Amazon, Meta y otros gigantes de la nube está elevando esta semana las preocupaciones sobre el crédito. Los diferenciales de crédito de los bonos corporativos se han ampliado de forma notable y las primas de los credit default swaps (CDS) están subiendo en todo el sector, señalando que los inversores en deuda exigen una compensación por riesgo más alta a emisores que antes se consideraban ultra seguros.

Alphabet revisó al alza esta semana su guía de capex para todo el año, lo que provocó un salto en los rendimientos de sus bonos corporativos. Mizuho Securities advirtió que los planes de capex de los gigantes tecnológicos se están acercando a los límites de tolerancia de los inversores y que se espera que los proveedores de nube gasten más que su flujo de caja libre combinado por primera vez el próximo año. Los diferenciales de CDS a cinco años de Oracle se han disparado, reflejando una ansiedad más amplia de los inversores sobre la rentabilidad de la IA. Standard & Poor's degradó a Oracle a BBB- este mes, una categoría por encima del estado de “bonos basura”. Mientras tanto, Meta está obteniendo financiación para su proyecto de centro de datos en Texas por 12 mil millones de dólares, y se espera que el precio del préstamo sea más alto que en operaciones similares anteriores.