El Banco Central el 15 de abril publicó el «Resumen del informe de actividades de comunicación externa del dinero digital del banco central (CBDC)», revelando por primera vez de manera sistemática los logros de comunicación externa y las ideas de política desarrolladas en los últimos años. El informe muestra que en la actualidad Taiwán, en el desarrollo de la CBDC, adopta una estrategia de «avance prudente»: a corto plazo no existe urgencia de emitir CBDC minorista, pero al mismo tiempo se ha acelerado el diseño de pruebas para la CBDC mayorista y la tokenización de activos.
Con respecto a los temas de inflación y oferta monetaria que el mercado sigue de cerca, el Banco Central respondió de forma explícita en el informe: ya sea que las personas conviertan depósitos en CBDC, o que los bancos conviertan reservas en CBDC mayorista, en esencia solo se trata de una conversión de la forma de los activos, y no de un aumento de la oferta monetaria. Esto vuelve a contradecir la afirmación previa del influencer Qu Bo, quien en una transmisión en vivo de la Asociación de Entusiastas de Blockchain de Taiwán dijo que la emisión de stablecoins hace que un dólar se convierta en tres.
La estrategia de CBDC de Taiwán no está orientada a emular el yuan digital de China ni pagos minoristas, sino que se parece más a la infraestructura de finanzas tokenizadas que impulsa el Banco de Pagos Internacionales (BIS). Su naturaleza se acerca más al efectivo que a los pagos electrónicos o a las stablecoins. Estas últimas, sin importar el tamaño que tengan, en esencia siguen siendo una elección del mercado; pero una vez que la CBDC entre en funcionamiento, podría convertirse en una herramienta de pago con aceptación obligatoria. Si en el futuro se emite CBDC, su estatus legal pertenecerá a «moneda de curso legal»: en principio, los comercios no pueden rechazarla, salvo que una norma o un contrato establezcan lo contrario.
La infraestructura de pagos de Taiwán está madura; la CBDC se posiciona como «opción pública» y no como sustituto
En el informe, el Banco Central indicó de manera explícita que los instrumentos de pago actuales de Taiwán ya son altamente diversos y convenientes, ya que las tarjetas de crédito, los pagos electrónicos y las transferencias bancarias pueden operar en tiempo real; por lo tanto, no hay necesidad urgente de impulsar una CBDC minorista. Pero desde una perspectiva de largo plazo, la CBDC aún conserva tres valores estratégicos: preservar una opción pública de pagos, construir infraestructura común y servir como herramienta de política para respaldar aplicaciones innovadoras.
Entre ellas, el Banco Central enfatizó que la CBDC puede evitar que en el futuro el mercado de pagos quede excesivamente liderado por el sector privado y, al establecer una plataforma común, resolver el problema de fragmentación de pagos. Al mismo tiempo, la CBDC también puede respaldar aplicaciones como subvenciones gubernamentales y emisión de vales digitales, mejorando la eficiencia en la ejecución de políticas.
El volumen de transacciones no cambia, no afecta la inflación; el Banco Central enfatiza que solo es «conversión de tipo de moneda»
Con respecto a los temas de inflación y oferta monetaria que el mercado sigue de cerca, el Banco Central respondió de manera explícita en el informe, e incluso puede decirse que fue una postura «de encuadre»: la CBDC y el efectivo o los depósitos bancarios se convierten en una relación 1:1 equivalente, sin aumentar el total de dinero (M2), por lo tanto no tendría impacto en la inflación. Ya sea que las personas conviertan depósitos en CBDC o los bancos conviertan reservas en CBDC mayorista, en esencia solo se trata de una conversión de la forma de los activos, y no de un aumento de la oferta monetaria.
Esto vuelve a contradecir la afirmación previa del influencer Qu Bo: en la transmisión en vivo de la Asociación de Entusiastas de Blockchain de Taiwán dijo que (3:25:47 empieza); la emisión de stablecoins hace que un dólar se convierta en tres.
Qu Bo dijo: el emisor emite una stablecoin por cuatro billones de dólares, (equivale a efectivo); el emisor tendrá cuatro billones de dólares y luego los usaría para comprar reservas de bonos del Tesoro de 4 billones. Y el gobierno de Estados Unidos, al recibir cuatro billones de efectivo, obviamente lo gastará. En ese momento, en el mundo real hay cuatro billones de dólares en circulación; en la cadena también hay cuatro billones de dólares en circulación en forma de stablecoins. Y él incluso hizo una conjetura más audaz: que la gente que juega en la industria cripto tiene como objetivo convertir el cripto-currency utilizado para posiciones largas y cortas en stablecoins para los tenedores de stablecoins; en ese caso, los cuatro billones de dólares de cripto-currency también circulan en la cadena.
Dijo que en la cadena hay cuatro billones de dólares de cripto-currency circulando y cuatro billones de stablecoin circulando; y que además en el mundo real aún hay otros cuatro billones de dólares circulando, de modo que una unidad de dólar se convierte en tres.
Evitar el «bank run digital»; el diseño central: límites de billetera + sin intereses
Para evitar que la CBDC cause impacto en el sistema bancario, el Banco Central ya ha planeado varios mecanismos de control de riesgos, incluyendo establecer límites de tenencia tanto para billeteras de personas como de entidades, y no ofrecer intereses en la etapa inicial de emisión.
El propósito de este diseño es evitar que grandes cantidades de fondos se desplacen desde depósitos bancarios hacia la CBDC, lo que conduciría a riesgos de desintermediación financiera o de bank run digital. Al mismo tiempo, la CBDC en su arquitectura aún adopta un «sistema de dos niveles», en el que los bancos y las instituciones de pago actúan como intermediarios, manteniendo el funcionamiento del sistema financiero actual.
CBDC vs stablecoin: el dinero del banco central sigue siendo el activo final de liquidación
En el contexto de que el mercado presta una atención muy alta al desarrollo de stablecoins, el Banco Central también distingue de manera explícita tres formas de dinero digital en su informe: CBDC, stablecoins y tokens de depósitos. Entre ellas, la CBDC es emitida por el Banco Central y pertenece a activos sin riesgo de crédito; las stablecoins suelen ser emitidas por el sector privado y aún existen riesgos de activos de respaldo y de crédito; los tokens de depósitos son una forma de tokenización de depósitos bancarios. El Banco Central enfatiza que en el futuro sistema financiero tokenizado, la liquidación final aún debe depender del dinero del banco central, y la CBDC mayorista desempeñará un papel clave.
Separación de rutas tecnológicas: minorista centralizada; mayorista con blockchain
En la arquitectura tecnológica, el Banco Central adopta una clara «estrategia de doble carril». La CBDC minorista adoptará un sistema centralizado para respaldar operaciones de alta frecuencia e integrar escenarios de pagos existentes como TWQR, POS y NFC; la CBDC mayorista, en cambio, adoptará tecnología de libro mayor distribuido (DLT) para respaldar la liquidación interinstitucional de activos tokenizados. Además, el Banco Central también ha probado tecnologías de pagos offline, pero reconoce que actualmente no están maduras y aún requiere investigación continua.
El diseño de privacidad adopta la «desidentificación»; el Banco Central no puede rastrear directamente a las personas
Con respecto al tema de privacidad que más sensibiliza al mercado, el Banco Central enfatiza que la CBDC adopta un diseño de desidentificación: los datos de identidad del usuario solo se almacenan en las instituciones intermediarias, y el Banco Central no puede identificar directamente los registros de transacciones de las personas. Solo cuando hay transacciones anómalas o cuando una autoridad judicial investiga legalmente, los datos relacionados podrían ser solicitados. Además, las transacciones de pequeño monto incluso pueden realizarse mediante billeteras sin nombre, requiriendo solo verificación del número de teléfono.
1714 personas, 219 instituciones participan; siete temas principales como núcleo de la política
Otro punto de esta vez en el informe es revelar los logros de comunicación externa del Banco Central durante dos años. Desde 2023, el Banco Central ha recopilado opiniones de diferentes sectores mediante encuestas y actividades presenciales. En 2025 se celebraron 9 audiencias públicas, foros y reuniones informativas; en total participaron 1,714 personas y 219 instituciones, que abarcan el sector financiero, el de pagos, actores de activos virtuales y la academia.
Al consolidarse, los temas de interés del mercado se concentran en siete cuestiones: posicionamiento de políticas, comparación con stablecoins, marco regulatorio, elección tecnológica, riesgos y privacidad, finanzas inclusivas, así como pagos transfronterizos y aplicaciones de tokenización de RWA.
Los comercios con la CBDC del Banco Central de Taiwán, en principio, no pueden rechazarla
El informe enfatiza en múltiples ocasiones que la CBDC mayorista funcionará como el núcleo de la liquidación en el mundo tokenizado. Actualmente ya se ha colaborado con la Taiwan Depository and Clearing Corporation (CDS) para probar la «Entrega simultánea de pago y valores (DvP)» de bonos corporativos tokenizados y se exploran estructuras de liquidación unificadas entre instituciones y entre tipos de activos.
Esto significa que la estrategia de CBDC de Taiwán no está dirigida a emular el yuan digital de China ni los pagos minoristas, sino que se parece más a la «infraestructura de finanzas tokenizadas» que impulsa el Banco de Pagos Internacionales (BIS). Esto significa que la naturaleza de la CBDC se parece más al efectivo, no a los pagos electrónicos o a las stablecoins. Estas últimas, sin importar su tamaño, en esencia siguen siendo una elección del mercado; pero una vez que la CBDC entre en funcionamiento, podría convertirse en una herramienta de pago con aceptación obligatoria.
El Banco Central indicó de manera explícita que, si en el futuro se emite CBDC, su estatus legal será el de «moneda de curso legal»: en principio, los comercios no pueden rechazarla, salvo que una norma o un contrato establezcan lo contrario.
Este artículo «El Banco Central publica un informe sobre dinero digital que deja en evidencia a Qu Bo? Si Taiwán emite CBDC, los comercios no podrán rechazarla en principio» aparece por primera vez en «Cadena News ABMedia».
