Los Bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados alcanzan el hito de $14B en abril de 2026

Los Bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados han alcanzado un récord de $14 mil millones al $29 del mes de abril de 2026, lo que representa un salto de 37x desde principios de 2023, según datos de Token Terminal. El auge ha posicionado a los Treasuries como un refugio seguro dentro del sector de activos del mundo real ( mil millones )RWA$1 , aunque siguen existiendo barreras importantes para los inversores minoristas que buscan participar directamente.

Líderes del mercado y distribución de activos

El USYC de Circle lidera el mercado de Treasuries tokenizados con $2.9 mil millones en activos, orientado principalmente a inversores no estadounidenses. El BUIDL de BlackRock, gestionado a través de Securitize, ha superado los $2.5 mil millones, mientras que el JTRSY de Centrifuge ocupa el tercer lugar con $1.5 mil millones en activos. El IBENJI de Franklin Templeton se ubica cerca en el cuarto lugar con ( mil millones en activos, y el USDY de Ondo Finance lidera el grupo de menos de mil millones en el quinto puesto con $972.2 millones. Los 20 emisores principales gestionan en conjunto aproximadamente $13.5 mil millones en activos.

Adopción minorista mediante mecanismos indirectos

Los inversores minoristas están obteniendo cada vez más exposición a los Treasuries tokenizados de forma indirecta a través de nuevos stablecoins y aplicaciones financieras, en lugar de mediante negociación directa. El USDtb de Ethena, por ejemplo, está respaldado por fondos institucionales como el BUIDL de BlackRock, lo que permite a las instituciones acceder al mercado minorista mediante lo que la fuente describe como stablecoins de tipo “Russian Doll”.

El auge de los “neobancos on-chain” como Ether.fi y aplicaciones como Robinhood está abstrayendo la complejidad, permitiendo que los inversores minoristas ganen rendimientos de Treasuries ) actualmente de alrededor de 3.4%-5%$5 directamente dentro de sus interfaces de ahorro y cuenta corriente. El sUSDe de Ethena actualmente apunta a un APY de 8%-12%, mientras que los usuarios más agresivos aprovechan plataformas como Boros para impulsar los rendimientos por encima del 20% apostando a la volatilidad de la tasa de fondeo.

La mayoría de los inversores minoristas que actualmente usan Treasuries tokenizados los emplean como colateral de margen en plataformas como Hyperliquid, manteniendo posiciones “risk-on” mientras su colateral subyacente compensa los costos de fondeo con rendimientos estables del 5%.

Barreras institucionales para el acceso minorista

A pesar del crecimiento del mercado, los inversores minoristas enfrentan barreras significativas en comparación con las instituciones. Fondos de alto nivel como el BUIDL de BlackRock requieren mínimos de al menos ( millones, lo que efectivamente excluye la participación minorista. Carlos Domingo, CEO de Securitize, señaló que los treasuries tokenizados han alcanzado un tamaño significativo, entregando un valor real al mejorar la eficiencia de capital, pero que aun así los inversores minoristas encuentran obstáculos sustanciales para entrar.

Desempeño del rendimiento del Tesoro y estabilización del mercado

Los Bonos del Tesoro de EE. UU. han mostrado un desempeño “estable pero prudente” tras un primer trimestre de 2026 volátil. Los rendimientos se han estabilizado en gran medida en abril a medida que los mercados reaccionan a una extensión indefinida del alto el fuego entre EE. UU. e Irán y a una reciente subasta de bonos a 20 años que mostró una demanda sólida.

Al abril de 2026, la curva del Tesoro ha subido ligeramente en comparación con el inicio del año. El rendimiento a 2 años se mantiene estable en 3.72%, por debajo de los máximos de 3.79% en el primer trimestre de 2026. El rendimiento a 10 años se sitúa cerca de 4.25%-4.32%, un aumento desde el 4% a finales de 2025. El bono a 30 años se negocia en 4.88%-4.92%.

Los principales ETFs centrados en el Tesoro han visto una acción positiva de precios en abril a medida que los rendimientos se estabilizan. El ETF de iShares 7-10-year Treasury Bond ETF )IEF( sube 0.60% hasta $95.61, llevando su rendimiento total en los últimos 12 meses a aproximadamente 3.91%. El iShares 20±year Treasury Bond ETF )TLT se mantuvo estable después de la sólida subasta a 20 años que fijó el precio en 0.9 puntos básicos por debajo de los niveles previos a la subasta, lo que indica una fuerte demanda institucional por deuda a largo plazo. La demanda sigue siendo alta para los Treasuries tokenizados, que se utilizan cada vez más como colateral en mercados globales 24/7.