Las condiciones de TSMC para el primer día de negociación: el mercado de valores de Taiwán supera 40.000 y el ETF activo 00981A lidera las subidas

金管会「台积电条款」于 4 月 24 日正式生效，4 月 27 日周一是首个完整交易日，台股盘中创史上首次站上 40,152.82 点、首次突破 4 万点大关，台积电条款连动 ETF 受惠路径全面浮现。Google Trends 4/27 同步出现「台股」（5 万+ 次）、「00981a」（1 万+ 次）、「0050」「0056」等热搜聚集。

条款核心：基金、主动 ETF 对单一个股持股上限 10% 升至 25%

金管会 4 月 24 日发函，将国内股票型基金与国内股票主动式 ETF 对单一个股的投资比例上限，由原本净资产的 10% 放宽至 25%。新制针对的是「主动」型商品，被动指数型（如 0050）追踪特定指数、不适用本条款。市场将其称为「台积电条款」，因为台积电权重占台股加权指数逾 35%，过去基金经理人受 10% 上限绑手绑脚，无法跟上指数涨幅。

00981A（统一台股增长）：主动 ETF 单週爆增 17 万人

本波最具代表性的受惠 ETF 是统一台股增长（00981A），这是档主动式 ETF。在台积电条款生效后，可直接把台积电持股拉到 25%（接近指数权重一半），追指数能力大幅提升。受惠效应反映在资金面：00981A 单週受益人数爆增 17 万。同类主动 ETF 如 00935、00919 也吸金。

0050、0056 不直接受惠、但连动拉抬

0050（元大台湾 50）为被动 ETF、追踪台湾 50 指数，台积电权重已随指数上限约 30%，本身不适用台积电条款。但因台积电股价喷上 2,300 元、连动拉升 0050 净值，0050 单週规模反而大增 1,195 亿，成为长线资金的「国力避风港」。

高股息 ETF 如 0056（元大高股息）、00919、00878 虽不能纳入这次条款，但随整体台股气氛转强、规模仍维持高档。市场观察到的趋势是：资金从「死守高股息」逐步转向「攻击型成长」（即主动 ETF），高股息 ETF 规模开始边际下滑。

对投资人的三个观察点

第一，主动 ETF 的「含金量」实际操作上能否真的拉到 25%？要看基金经理人的选择与流动性管理。 第二，台积电股价若进一步突破 2,500 元、3,000 元，对加权指数与主动 ETF 的反身性放大效应更明显。 第三，金管会「附带条件」未来是否再度修正—例如限制集中度过高的风险揭露、或要求压力测试—将是 2026 第三季的关键监管动向。

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