Lo que los crecientes rendimientos de los bonos estadounidenses significan para Bitcoin

En breve

• Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. han aumentado a alrededor del 4.42%, obligando a los mercados a reevaluar las perspectivas para las tasas de interés y las condiciones financieras.
• Bitcoin ha mantenido un rango ajustado cerca de $68,000, disminuyendo menos drásticamente que las acciones durante la reciente venta impulsada por factores macroeconómicos.
• Los mercados de opciones muestran que los inversores siguen comprando protección a la baja, lo que indica precaución pero no pánico, según QCP Capital.

Bitcoin se está negociando cerca de $68,000, manteniendo un rango relativamente estrecho incluso cuando un fuerte aumento en los rendimientos del U.S. 10-year Treasury note señalaba una creciente presión en los mercados globales. El rendimiento del bono del U.S. Treasury a 10 años, el referente, subió a alrededor del 4.42% el jueves, un aumento de aproximadamente 46 puntos básicos desde finales de febrero, muestran los datos. “El ritmo actual del aumento en el rendimiento del U.S. 10-year Treasury yields, y los rendimientos del U.S. Treasury en general, está en línea con lo que vimos en abril de 2025, durante el Día de la Liberación”, escribieron los analistas de The Kobeissi Letter el jueves en X.

“Sin embargo, esta vez el contexto es mucho más complejo, y contener el mercado de bonos no es tan simple como puede parecer”, añadieron. “Pronto será la historia más importante del mercado.”  Tales movimientos en el mercado de bonos son a menudo significativos porque los rendimientos afectan los costos de endeudamiento en toda la economía, desde hipotecas hasta préstamos corporativos, mientras que frecuentemente establecen el tono para los activos de riesgo, incluidos las acciones y las criptomonedas. El aumento de un mes en los rendimientos ha sido impulsado en parte por los precios del petróleo y las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente, ya que la guerra entre EE. UU. e Israel con Irán se acerca a su quinta semana desde que fue asesinado su Supreme Leader.

Los precios más altos de la energía suelen alimentar la inflación, y cuando las expectativas de inflación aumentan, los inversores en bonos exigen rendimientos más altos para compensar la erosión del poder adquisitivo. Ese reajuste ha obligado a los inversores a reconsiderar las perspectivas para las tasas de interés. Los mercados de futuros de tasas de interés ahora muestran expectativas de que la Reserva Federal mantendrá las tasas más altas por más tiempo, un cambio respecto a finales de 2025, cuando los mercados estaban valorando múltiples recortes de tasas a lo largo de 2026. Las tasas de interés más altas suelen pesar sobre los activos de riesgo al aumentar los costos de financiamiento, haciendo que los activos más seguros, como los bonos del gobierno, sean más atractivos en comparación con las acciones y las criptomonedas. A pesar de ese contexto, Bitcoin ha disminuido menos drásticamente que las acciones en las últimas semanas y ha negociado en gran medida entre aproximadamente $68,000 y $71,000. El activo ha bajado un 3.3% en el día a $68,400, pero sigue subiendo un 3.9% desde que comenzó el conflicto en Irán. Los analistas han dicho que la criptomoneda está siendo actualmente arrastrada en direcciones opuestas por fuerzas macroeconómicas. En una nota de mercado el jueves, la firma de comercio de activos digitales QCP Capital dijo que la acción del precio de Bitcoin sigue siendo “limitada en rango y impulsada por titulares”, con los mercados de opciones mostrando una demanda continua de cobertura a la baja pero no niveles extremos de estrés. En otras palabras, los inversores están pagando por protección contra nuevas caídas, pero los mercados aún no están valorando una venta severa. También hay señales de que algunos inversores están acumulando Bitcoin durante las caídas.

Los recientes flujos netos de salida de los intercambios sugieren que las monedas están siendo movidas a almacenamiento en lugar de estar posicionadas para una venta inmediata, escribió QCP. Todo mientras la participación de Bitcoin en el total del mercado de criptomonedas ha ido en aumento, en una señal de que los inversores están favoreciendo la criptomoneda más grande del mundo durante períodos inciertos. Por ahora, los traders están manteniendo un ojo en el mercado de bonos como la señal clave a observar. Si el rendimiento del U.S. Treasury a 10 años sigue aumentando hacia el rango del 4.5%, las condiciones financieras probablemente se endurecerían aún más, aumentando la presión sobre las acciones y las principales criptomonedas. Eso dejaría a Bitcoin negociándose menos por desarrollos específicos de criptomonedas y más por fuerzas macroeconómicas, según los expertos.