Zhibao Stocks Propose un acuerdo de PIPE pagado en $220M Bitcoin con un cambio de control del consejo

Zhibao Technology, una aseguradora con sede en Shanghái que cotiza en Nasdaq bajo el ticker ZBAO, firmó un acuerdo no vinculante para una operación PIPE de aproximadamente 220 millones de dólares pagada en alrededor de 3.500 Bitcoin en lugar de en efectivo. La transacción propuesta transferiría Bitcoin directamente al balance de Zhibao y otorgaría al inversor Joyertech el control mayoritario de la junta directiva de la empresa al cierre. La estructura del acuerdo evita la ruta de “efectivo primero” que siguen la mayoría de las compañías públicas al crear tesorerías de Bitcoin. Zhibao recibió una notificación de deficiencia de Nasdaq el 15 de julio después de que el precio de sus acciones cayera por debajo del requisito mínimo de compra (bid) de 1 dólar de la bolsa, con un plazo de cumplimiento del 6 de ene. de 2027 — una condición que también se aplica a la transacción PIPE propuesta. El anuncio refleja una tendencia más amplia de compañías cotizadas que adoptan mecanismos diversos para establecer reservas de Bitcoin; sin embargo, la estrategia de Zhibao de aceptar cripto como pago directo por acciones representa una variante más agresiva.

Zhibao propone un acuerdo PIPE pagado con Bitcoin para el cambio de control de la junta

Bajo el term sheet no vinculante firmado con Joyertech e Information OPC, Zhibao emitiría nuevas acciones a cambio de aproximadamente 3.500 Bitcoin valorados en unos 220 millones de dólares, y la criptomoneda se transferiría directamente a la empresa al cierre. La cantidad de Bitcoin sigue sujeta a la valoración final, los acuerdos de custodia, la verificación mediante auditoría y la revisión regulatoria. La estructura de financiación elimina la necesidad de que Zhibao convierta moneda fiat en criptomoneda en el mercado abierto.

Se espera que Joyertech nombre una mayoría de los miembros de la junta de Zhibao una vez que el acuerdo se cierre, otorgando al inversor un control efectivo sobre la gobernanza. Se espera que el equipo de gestión existente continúe supervisando las operaciones día a día durante un periodo interino, en espera de una futura separación, desinversión o reestructuración del negocio asegurador heredado. Zhibao lanzó, según se describe, en 2020 la primera plataforma de corretaje de seguros digital de China, construida sobre su propia infraestructura de plataforma como servicio basada en la nube.

La notificación de deficiencia de Nasdaq fija el 6 de ene. de 2027 como plazo de cumplimiento

Las acciones de Zhibao subieron de alrededor de 0,15 a cerca de 0,40 dólares en cuatro horas tras el anuncio del PIPE, antes de retroceder y estabilizarse cerca de 0,24: aproximadamente un 60% por encima de los niveles previos al anuncio. El movimiento de la acción refleja el interés del mercado por el enfoque de tesorería de Bitcoin, pero también pone de relieve un reto regulatorio que añade incertidumbre a la transacción.

Zhibao reveló el 15 de julio que había recibido una notificación de deficiencia de Nasdaq después de que el precio de sus acciones cayera por debajo del requisito mínimo de compra (bid) de 1 dólar de la bolsa. En ese momento, la acción cotizaba cerca de 0,22 dólares. La empresa tiene hasta el 6 de ene. de 2027 para recuperar el cumplimiento de los estándares de cotización de Nasdaq. El acuerdo PIPE propuesto depende explícitamente de que se mantenga el cumplimiento de Nasdaq como una de sus condiciones de cierre, lo que significa que la notificación de deficiencia es una variable “viva” que podría determinar si la transacción llega a completarse.

Las estrategias de tesorería de Bitcoin varían entre compañías públicas

La estructura propuesta de Zhibao se sitúa en un extremo del espectro de métodos que usan las compañías públicas para construir reservas de Bitcoin. La financiación propuesta transferiría Bitcoin directamente como contraprestación del acuerdo, eliminando el riesgo de ejecución en el mercado y la incertidumbre temporal, pero introduciendo complejidad en torno a la valoración, la custodia y los acuerdos con contrapartes.

ORANGE JUICE recaudó 40 millones de dólares para adquirir negocios estadounidenses rentables, y se espera que el excedente de efectivo operativo financie futuras compras de Bitcoin. Bitcoin Japan obtuvo planes para recaudar aproximadamente 9,66 mil millones de yenes, asignando alrededor de 662 millones de yenes a su primera compra de tesorería de Bitcoin después de que un esfuerzo previo de recaudación quedara corto. Los accionistas de Capital B en Francia aprobaron un marco que autoriza hasta 5.000 millones de euros en aumentos de capital y 100.000 millones de euros en instrumentos de crédito para respaldar la acumulación de Bitcoin a largo plazo. Empery se movió en la dirección opuesta, vendiendo 1.400 Bitcoin por unos 87,1 millones de dólares desde mayo para repagar deuda y fortalecer la liquidez, manteniendo una reserva menor. Más de 150 compañías cotizadas en bolsa ahora mantienen Bitcoin en sus balances.

El acuerdo no vinculante depende de aprobaciones regulatorias y del cumplimiento con Nasdaq

El acuerdo sigue siendo no vinculante. Los documentos presentados por la empresa indican que la transacción depende de una diligencia debida legal, financiera y operativa satisfactoria, de la ejecución de acuerdos definitivos, de aprobaciones corporativas y regulatorias, del cumplimiento continuado con Nasdaq y de otras condiciones habituales de cierre. El requisito de cumplimiento de Nasdaq tiene un peso particular dado el aviso de deficiencia existente y el plazo del 6 de ene. de 2027.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la naturaleza de la transacción PIPE propuesta por Zhibao?

Zhibao firmó un acuerdo no vinculante para una venta de acciones PIPE por 220 millones de dólares en la que el inversor pagaría aproximadamente 3.500 Bitcoin como contraprestación por las acciones recién emitidas, en lugar de efectivo.

¿Cómo afecta el acuerdo propuesto al control corporativo de Zhibao?

Bajo el term sheet, Joyertech obtendría el derecho de nominar a una mayoría de los miembros de la junta de Zhibao al cierre, dando al inversor un control efectivo sobre la empresa.

¿Qué desafíos regulatorios enfrenta actualmente Zhibao?

Zhibao recibió una notificación de deficiencia de Nasdaq el 15 de julio después de que el precio de sus acciones cayera por debajo del requisito mínimo de compra (bid) de 1 dólar de la bolsa. La empresa tiene hasta el 6 de ene. de 2027 para recuperar el cumplimiento — una condición que también aplica a la propia transacción PIPE propuesta.